Qu'est-ce que la vraie doctrine des factures?
La Real Bills Doctrine fait référence à une norme dans laquelle la monnaie est émise en échange d'une décote pour la dette à court terme. Selon la Real Bills Doctrine, limiter les banques à émettre uniquement ou principalement de l'argent qui est adéquatement soutenu par des actifs de valeur égale ne contribuera pas à l'inflation.
En revanche, les partisans de la théorie de la quantité soutiennent que toute augmentation de la masse monétaire a tendance à créer de l'inflation.
Points clés à retenir
- La doctrine Real Bills se réfère à une doctrine dans laquelle les vrais billets vendus aux banques sont utilisés pour augmenter la masse monétaire dans une économie. soutiennent que les gouvernements ne devraient pas gérer la masse monétaire et qu'une concurrence commerciale ouverte est le meilleur moyen de stabiliser la création monétaire.
Comprendre la doctrine des vrais factures
La doctrine Real Bills est généralement décrite comme une simple transaction entre une banque et une entreprise qui se traduit par l'émission d'argent dans l'économie.
Par exemple, un fournisseur de pièces vend pour 10 000 $ de widgets à un fabricant, accompagné d'une facture dont le paiement est dû dans les 90 jours. Le fabricant accepte ces conditions, car il a l'intention de fabriquer et de vendre les widgets au cours des 90 jours. En effet, le fournisseur a créé du papier commercial (une «facture réelle» non sécurisée, mais représentant des biens corporels en cours) d'une valeur de 10 000 $. Plutôt que d'attendre d'être payé, le fournisseur de pièces peut vendre le papier à une banque à sa valeur actualisée actuelle de 9 800 $. La banque monétise le papier et recueille ensuite le projet de loi à pleine valeur.
Origines et débat politique
En tant que théorie économique, la doctrine des vrais projets de loi a évolué à partir de la pensée économique du XVIIIe siècle, comme La richesse des nations d' Adam Smith. Smith a suggéré que les bons réels étaient un actif prudent pour les banques commerciales à acheter et à conserver. La doctrine fait souvent partie du débat plus large sur le rôle approprié des banques centrales dans la gestion de la masse monétaire. De nombreux économistes soutiennent, par exemple, que la Réserve fédérale récemment créée adhérait trop strictement à la doctrine des vrais billets, contribuant à la Grande Contraction et à la Grande Dépression de 1929-1932.
Bien que de nombreux économistes trouvent à redire à la doctrine et la considèrent comme discréditée, il existe un désaccord sur le système alternatif le plus efficace. Les économistes soutenant la théorie de la quantité pensent que les banques centrales devraient se concentrer sur la stabilisation de la quantité de monnaie, préférant des politiques actives de marché ouvert telles que l'achat de dette publique pour stimuler la liquidité des marchés et stabiliser la monnaie.
La doctrine est le plus fortement critiquée par les économistes en faveur de la banque libre, qui soutiennent que le gouvernement ne devrait pas être impliqué dans la gestion de la masse monétaire et qu'une concurrence commerciale ouverte assure la stabilisation optimale de la création monétaire.
