Toutes les entreprises s'efforcent de croître et de se développer. Il existe généralement deux façons pour une entreprise de s'agrandir, soit par croissance interne, soit par expansion externe. La croissance interne passe par la trajectoire de croissance régulière d'une entité, que ce soit par l'utilisation de nouvelles technologies, l'acquisition d'actifs, une meilleure gestion de la chaîne d'approvisionnement et / ou de nouvelles gammes de produits. Ce chemin prend souvent du temps pour que l'entreprise donne des résultats. L'autre façon dont les entreprises cherchent à croître est d'explorer l'option de la restructuration des entreprises. Cet objectif peut être atteint grâce à différents types d'opérations sur titres telles que les fusions, les rachats ou les acquisitions. La voie de croissance par voie externe est très populaire parmi les entreprises du monde entier car elle aide à franchir les barrières commerciales et à constituer des capitaux entre les pays.
Qu'est-ce qu'une fusion ou une acquisition?
Une fusion ou une acquisition est l'un des événements corporatifs les plus importants pour une entreprise, une action qui s'inscrit à jamais dans son histoire. Dans un climat de compétitivité accrue, cette stratégie est commune aux petites comme aux grandes entreprises.
L'intention derrière un tel mouvement ou une telle décision est unique à chaque entreprise, mais est basée sur le principe de créer plus de valeur (après regroupement) que les entreprises individuelles n'en valent individuellement. La valeur supplémentaire créée par le processus de fusion ou d'acquisition est appelée synergie. Bien que cela semble simple, l'ensemble du processus de fusion, de rachat ou d'acquisition pour créer une synergie (avantage financier) est intimidant. Cela implique de grosses sommes d'argent, des formalités administratives, des réglementations gouvernementales, des aspects juridiques et des procédures comptables. (Pour en savoir plus, lisez ce qui fait fonctionner une opération de fusion-acquisition? )
Comment les sociétés de fusions et acquisitions gèrent le processus de conclusion des transactions
Le processus de fusion ou d'acquisition peut être intimidant et c'est là que les sociétés de fusion et d'acquisition interviennent. Elles faciliteront le processus en guidant leurs clients (entreprises) à travers ces décisions d'entreprise transformatrices et multiformes - moyennant des frais.
Les différents types d'entreprises de fusion et d'acquisition sont examinés ci-dessous. Le rôle de chaque type d'entreprise est d'aider à conclure avec succès un accord pour ses clients, mais ils diffèrent dans leur approche et leur domaine d'intervention.
Banques d'investissement
Les banques d'investissement jouent divers rôles spécialisés. Ils effectuent des transactions impliquant d'énormes capitaux dans des domaines tels que la souscription. Ils agissent en tant que conseiller financier (et / ou courtier) pour des clients institutionnels, jouant parfois le rôle d'intermédiaire.
Les banques d'investissement facilitent également les réorganisations d'entreprises, notamment les fusions et acquisitions. La division financière des banques d'investissement gère les travaux de fusion et d'acquisition, dès la phase de négociation jusqu'à la conclusion de l'accord. Le travail lié aux questions juridiques et comptables est souvent confié à des sociétés affiliées ou à des experts recrutés.
Le rôle d'une banque d'investissement dans le processus consiste généralement à fournir des informations vitales sur le marché et à préparer une liste de cibles potentielles. Une fois que le client est sûr de la transaction ciblée, une analyse de l'évaluation actuelle est effectuée pour connaître les attentes de prix. Toute la documentation, les réunions de gestion, les conditions de négociation et les documents de clôture sont traités par les représentants de la banque d'investissement. Dans les cas où la banque d'investissement gère le côté vente, un processus d'enchères est mené avec plusieurs séries d'enchères pour déterminer l'acheteur.
Certaines des principales banques d'investissement sont Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS), JPMorgan Chase (JPM), Bank of America Merrill Lynch (BAC), Barclays Capital, Citigroup (C), Deutsche Bank (DB) et Credit Suisse Groupe (CS). (Voir également le côté acheteur du processus de fusion-acquisition. )
Cabinets d'avocats
Les cabinets d'avocats d'affaires sont populaires parmi les entreprises qui cherchent à se développer à l'extérieur par le biais d'une fusion ou d'une acquisition, en particulier les entreprises qui traversent les frontières internationales. Ces transactions sont plus complexes car elles impliquent diverses lois régies par différentes juridictions et nécessitent un traitement juridique très spécialisé. Les cabinets d'avocats internationaux sont les mieux placés pour ce travail grâce à leur expertise sur les questions multi-juridictionnelles.
Certains des principaux cabinets d'avocats qui participent à des fusions et acquisitions sont Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP («Skadden»), Cravath, Swaine & Moore LLP, Sullivan & Cromwell LLP, Simpson Thacher & Bartlett LLP, Latham & Watkins LLP et Davis Polk & Wardwell LLP.
Cabinets d'audit et de comptabilité
Ces sociétés gèrent également des fusions et acquisitions avec une spécialisation évidente en audit, comptabilité et fiscalité. Ces cabinets comptables sont des experts de l'évaluation des actifs, de la réalisation d'audits et de conseils en matière fiscale. Dans les cas où une fusion ou une acquisition transfrontalière est impliquée, la compréhension des implications fiscales devient critique. En plus des spécialités d'audit et de comptabilité, ces sociétés disposent également d'autres experts pour gérer les autres aspects financiers de l'opération.
Certaines des entreprises bien connues de cette catégorie avec des services spécialisés dans les fusions et acquisitions sont: KPMG, Deloitte, PricewaterhouseCoopers (PwC) et Ernst & Young (EY). Ensemble, ces sociétés sont souvent appelées les «quatre grands» cabinets comptables.
Cabinets de consultation et de conseil
Les principaux cabinets de conseil et de conseil en gestion guident les clients à toutes les étapes d'un processus de fusion ou d'acquisition, qu'il s'agisse d'opérations intersectorielles ou transfrontalières. Ces entreprises disposent d'une équipe d'experts qui travaillent à la réussite de la transaction dès la phase initiale jusqu'à la conclusion réussie de la transaction. Les plus grandes entreprises de ce secteur ont une empreinte mondiale qui aide à identifier les cibles appropriées. Les entreprises sont chargées de travailler sur la stratégie d'acquisition suivie d'un filtrage, d'une diligence raisonnable et de conseiller sur les évaluations de prix pour s'assurer que les clients ne paient pas trop cher, etc.
Certains des noms bien connus dans l'entreprise sont: AT Kearney, Bain and Company, The Boston Consulting Group, McKinsey and LEK Consulting,
The Bottom Line
Chaque année, les entreprises concluent des accords intersectoriels, interprofessionnels et transfrontaliers qui se chiffrent en milliers de milliards, bien que le taux de réussite de ces accords soit d'environ cinquante pour cent. D'énormes sommes d'argent sont versées aux entreprises pour être négociateur ou facilitateur. Les frais pour ces services dépendent de la taille et de la valeur des sociétés impliquées dans le processus de fusion et d'acquisition. (Pour en savoir plus, lisez les répercussions des fusions et acquisitions sur une entreprise )
