Qu'est-ce qu'un billet inversible convertible (RCN)
Un billet convertible inversé (RCN) est un produit financier qui partage les caractéristiques des obligations et des actions. Investissement porteur de coupons, il offre un paiement à l'échéance qui dépend de la performance d'un titre sous-jacent. Structurées comme des placements à court terme à haut rendement, la plupart des MRC ont des échéances de trois mois à deux ans.
RUPTURE DU Billet convertible inversé (RCN)
Les billets convertibles inversés ont une valeur nominale qui vient à échéance en actions ou en espèces, selon le choix de l'émetteur, et un taux de coupon fixe basé sur les obligations. Les MRC sont souvent présentées comme un moyen pour les investisseurs de diversifier leurs portefeuilles sans acheter à la fois des actions et des obligations. La courte période de maturité et le potentiel d'un gain à haut rendement attirent la plupart des investisseurs à la recherche de récompenses relativement rapides. Cependant, les investisseurs doivent tolérer le niveau de risque encouru.
La récompense potentielle peut avoir un coût élevé. Les MRC ont généralement des frais de commission élevés et sont considérés par certains gestionnaires de fonds comme des actifs très risqués et même toxiques.
Risques et considérations des billets convertibles inversés
L'adage «attention aux acheteurs» est quelque chose que ceux qui envisagent lorsqu'ils investissent dans des MRC. Leur configuration compliquée peut être source de confusion pour l'investisseur moyen, qui peut ne pas apprécier pleinement les risques encourus. L'attrait de rendements attrayants et d'une maturité rapide peut distraire les investisseurs et les amener à ignorer les mises en garde et les inconvénients importants des MRC.
Si le stock lié à votre RCN perd de la valeur à la date d'échéance, le capital que vous recevez peut être inférieur à la valeur du billet. L'investisseur pourrait se retrouver avec un tas d'actions d'une valeur bien inférieure aux attentes. Même s'ils vendent le stock rapidement, ils subiront une perte, peut-être importante. En cours de route, l'investisseur à la recherche de gains rapides encourra des frais élevés.
La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) a émis plusieurs alertes qui détaillent les risques liés aux MRC. Au moins une de ces alertes a été déclenchée par des mesures d'application de la FINRA, y compris un cas dans lequel l'agence a forcé une société de courtage à payer plus de 1, 4 million de dollars d'amendes et de restitution pour «manquements à la surveillance entraînant la vente de convertibles inversés inappropriés».
Il y a aussi des implications fiscales à considérer, qui, comme avec d'autres aspects des MRC, peuvent être complexes. En raison de la façon dont les billets convertibles inversés (MRC) sont mis en place, ils sont soumis à un traitement fiscal spécial. Les rendements que vous voyez de vos investissements dans la MRC pourraient être assujettis à la fois à l'impôt sur les gains en capital et à l'impôt sur le revenu.
