Qu'est-ce qu'un fonds indiciel?
Un fonds indiciel est un type de fonds commun de placement dont le portefeuille est conçu pour égaler ou suivre les composantes d'un indice des marchés financiers, comme l'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500). Un fonds commun de placement indiciel offrirait une large exposition au marché, de faibles charges d'exploitation et un faible taux de rotation du portefeuille. Ces fonds suivent leur indice de référence quel que soit l'état des marchés.
Les fonds indiciels sont généralement considérés comme des avoirs de portefeuille de base idéaux pour les comptes de retraite, tels que les comptes de retraite individuels (IRA) et les comptes 401 (k). L'investisseur légendaire Warren Buffett a recommandé les fonds indiciels comme un havre d'épargne pour les années de coucher du soleil de la vie. Plutôt que de sélectionner des actions individuelles à investir, a-t-il dit, il est plus logique pour l'investisseur moyen d'acheter toutes les sociétés du S&P 500 au faible coût offert par un fonds indiciel.
John Bogle à propos du lancement du premier fonds indiciel mondial
Fonctionnement d'un fonds indiciel
L '«indexation» est une forme de gestion passive de fonds. Au lieu d'un gestionnaire de portefeuille de fonds qui sélectionne activement les actions et la synchronisation du marché, c'est-à-dire qui choisit les titres dans lesquels investir et qui définit les stratégies pour les acheter et les vendre, le gestionnaire de fonds construit un portefeuille dont les avoirs reflètent les titres d'un indice particulier. L'idée est qu'en imitant le profil de l'indice - le marché boursier dans son ensemble ou un large segment de celui-ci - le fonds égalera également sa performance.
Il existe un indice et un fonds indiciel pour presque tous les marchés financiers existants. Aux États-Unis, les fonds indiciels les plus populaires suivent le S&P 500. Mais plusieurs autres indices sont également largement utilisés, notamment:
- l'indice Russell 2000 composé d'actions de sociétés à petite capitalisation, l'indice Wilshire 5000 Total Market Index, qui est le plus grand actions américaines, se situe dans le MSCI EAEO, composé d'actions étrangères d'Europe, d'Australasie et d'Extrême-Orient, l'indice Barclays Capital US Aggregate Bond Index suivant le total des obligations obligataires Nasdaq Composite composé de 3 000 actions cotées sur le Nasdaq Exchange Dow Jones Industrial Average (DJIA) composé de 30 sociétés à grande capitalisation
Ainsi, un fonds indiciel répliquant le DJIA, par exemple, investirait dans les 30 mêmes grandes sociétés publiques qui composent cet indice vénérable.
Les portefeuilles de fonds indiciels ne changent substantiellement que lorsque leurs indices de référence changent. Si le fonds suit un indice pondéré, ses gestionnaires peuvent rééquilibrer périodiquement le pourcentage de différents titres, afin de refléter le poids de leur présence dans l'indice de référence. La pondération est une méthode utilisée pour équilibrer l'influence de toute participation unique dans un indice ou un portefeuille.
POINTS CLÉS À RETENIR
- Un fonds indiciel est un portefeuille d'actions ou d'obligations conçu pour imiter la composition et la performance d'un indice des marchés financiers.Les fonds indiciels ont des dépenses et des frais inférieurs à ceux des fonds gérés activement.Les fonds indiciels suivent une stratégie d'investissement passive.Les fonds indiciels cherchent à égaler le risque et le retour du marché, sur la théorie qu'à long terme, le marché surperformera tout investissement unique.
Fonds indiciels vs fonds à gestion active
Investir dans un fonds indiciel est une forme d'investissement passif. La stratégie opposée consiste à investir activement, comme le font les fonds communs de placement gérés activement - ceux avec le gestionnaire de portefeuille de sélection des titres et de synchronisation du marché décrit ci-dessus.
Coûts réduits
L'un des principaux avantages des fonds indiciels par rapport à leurs contreparties activement gérées est la baisse du ratio des frais de gestion. Le ratio des frais d'un fonds, également connu sous le nom de ratio des frais de gestion, comprend toutes les dépenses d'exploitation telles que le paiement aux conseillers et aux gestionnaires, les frais de transaction, les taxes et les frais comptables.
Étant donné que les gestionnaires de fonds indiciels ne font que reproduire la performance d'un indice de référence, ils n'ont pas besoin des services d'analystes de recherche et autres qui aident au processus de sélection des titres. Les gestionnaires de fonds indiciels négocient moins souvent les frais de transaction et les commissions. En revanche, les fonds gérés activement ont un personnel plus important et effectuent plus de transactions, ce qui fait augmenter le coût des affaires.
Les coûts supplémentaires de gestion du fonds se reflètent dans le ratio de frais du fonds et sont répercutés sur les investisseurs. En conséquence, les fonds indiciels bon marché coûtent souvent moins d'un pour cent - 0, 2% à 0, 5% est typique, certaines entreprises offrant des ratios de dépenses encore plus bas de 0, 05% ou moins - par rapport aux frais beaucoup plus élevés commandés par les fonds gérés activement - généralement 1% à 2, 5%.
Les ratios de frais ont un impact direct sur la performance globale d'un fonds. Les fonds gérés activement, avec leurs ratios de dépenses souvent plus élevés, sont automatiquement désavantagés par les fonds indiciels et peinent à suivre leurs indices de référence en termes de rendement global.
Avantages
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Ultime en matière de diversification
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Ratios de dépenses faibles
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Rendements solides à long terme
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Idéal pour les investisseurs passifs achetant et conservant
Les inconvénients
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Vulnérable aux fluctuations du marché, aux plantages
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Manque de flexibilité
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Aucun élément humain
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Gains limités
De meilleurs retours?
La baisse des dépenses entraîne de meilleures performances. Les avocats soutiennent que les fonds passifs ont réussi à surpasser les fonds communs de placement les plus activement gérés. Il est vrai que la majorité des fonds communs de placement ne parviennent pas à battre les indices larges. Par exemple, au cours des cinq années se terminant en décembre 2018, 82% des fonds à grande capitalisation ont généré un rendement inférieur au S&P 500, selon les données du tableau de bord SPIVA des indices S&P Dow Jones.
En revanche, les fonds gérés passivement n'essaient pas de battre le marché. Leur stratégie cherche plutôt à faire correspondre le risque global et le rendement du marché - sur la théorie que le marché gagne toujours.
La gestion passive conduisant à des performances positives a tendance à être vraie à long terme. Avec des délais plus courts, les fonds communs de placement actifs font mieux. Le tableau de bord SPIVA indique qu'en l'espace d'un an, seuls 64% des fonds communs de placement à grande capitalisation ont sous-performé le S&P 500. En d'autres termes, plus d'un tiers d'entre eux l'ont battu à court terme. En outre, dans d'autres catégories, les règles de gestion financière active. À titre d'exemple, près de 85% des OPC de moyenne capitalisation ont battu leur indice de référence S&P MidCap 400 Growth Index au cours d'une année.
Même à long terme, lorsqu'un fonds géré activement est bon, il est très, très bon. Le rapport des meilleurs fonds communs de placement du Quotidien des affaires 2019 de l'investisseur répertorie des dizaines de fonds qui ont accumulé un rendement total moyen sur 10 ans de 15% à 19%, contre 13, 12% pour le S&P 500. Ils ont également surperformé le marché de manière significative sur des périodes d'un, trois et cinq ans. Certes, c'est un exploit que seuls 13% des 8 000 fonds communs de placement peuvent revendiquer, comme détaillé dans le rapport.
Exemple réel de fonds indiciels
Les fonds indiciels existent depuis les années 1970. La popularité de l'investissement passif, l'attrait de frais peu élevés et un marché haussier de longue date se sont conjugués pour les faire exploser dans les années 2010. Pour 2018, selon Morningstar Research, les investisseurs ont versé plus de 458 milliards de dollars US dans des fonds indiciels dans toutes les classes d'actifs. Pour la même période, les fonds gérés activement ont enregistré des sorties de fonds de 301 milliards de dollars.
Le seul fonds qui a tout lancé, fondé par le président de Vanguard John Bogle en 1976, reste l'un des meilleurs pour sa performance globale à long terme et son faible coût. Le Vanguard 500 Index Fund a fidèlement suivi le S&P 500, en termes de composition et de performance. Il affiche un rendement sur un an de 9, 46%, contre 9, 5% pour l'indice en mars 2019, par exemple. Pour ses actions Admiral, le ratio des frais est de 0, 04% et son investissement minimum est de 3 000 $.
