GlaxoSmithKline (GSK) a conclu un accord pour racheter la participation de 36, 5% de Novartis (NVS) dans leur coentreprise de soins de santé aux consommateurs pour 13 milliards de dollars en espèces.
Le géant pharmaceutique britannique a déclaré dans un communiqué que l'opération, qui devrait être conclue au deuxième trimestre, devrait stimuler immédiatement les bénéfices ajustés et la génération de flux de trésorerie. La direction s'est dite convaincue que cet investissement contribuera à «capturer la pleine valeur de la croissance de GSK Consumer Healthcare», permettant à la division de générer une croissance des ventes, des améliorations de la marge opérationnelle et des «rendements attractifs».
La société, qui a quitté la course il y a moins d'une semaine pour acheter les activités de soins de santé aux consommateurs de Pfizer Inc. (PFE), a prédit que les marges d'exploitation approcheraient les pourcentages du milieu des années 20 d'ici 2022 - l'unité de soins de santé aux consommateurs de GSK a réalisé des retours de ventes de 17, 7% en 2017, en hausse par rapport à 11, 3% en 2015. Ces projections haussières ont contribué à faire grimper le cours de l'action de la société britannique de plus de 4% dans les échanges avant commercialisation.
Dans le communiqué, GSK a également affirmé que sa décision d'acheter la participation de Novartis avait été prise pour atténuer l'incertitude. Les deux sociétés ont formé la coentreprise en 2015 dans le but de combiner les activités de gré à gré de Novartis avec l'offre de soins de santé grand public de GSK.
Selon les termes de l'accord initial, Novartis a pu demander à GSK de racheter sa position dans la coentreprise, dont les produits comprennent les comprimés Panadol pour les maux de tête, le dentifrice Sensodyne, le gel musculaire Voltaren et les patchs Nicotinell utilisés par les fumeurs, à tout moment jusqu'en mars. 2, 2035. Avec un accord maintenant en place, GSK a déclaré qu'il est libre de planifier comment dépenser son capital comme bon lui semble et quand il le souhaite.
«La transaction proposée répond à l'une de nos principales priorités en matière d'allocation de capital et permettra aux actionnaires de GSK de capter la pleine valeur de l'une des principales entreprises de soins de santé au monde», a déclaré la PDG Emma Walmsley. «Pour le Groupe, la transaction devrait bénéficier aux résultats et flux de trésorerie ajustés, ce qui nous aidera à accélérer nos efforts pour améliorer les performances. Plus important encore, il supprime également l'incertitude et nous permet de planifier l'utilisation de notre capital pour d'autres priorités, en particulier la R&D pharmaceutique. »
GSK prévoit de lancer un examen stratégique de Horlicks et de ses autres produits de nutrition grand public pour aider à financer l'acquisition. L'examen, qui devrait se conclure «vers la fin de 2018», comprendra une évaluation de sa participation dans la filiale indienne GlaxoSmithKline Consumer Healthcare Ltd.
