Les stocks américains pourraient bientôt être renversés par un nouveau cycle de tarifs commerciaux contre la Chine, selon UBS.
Dans une note de recherche publiée par Bloomberg, Keith Parker a prédit que les actions américaines pourraient connaître leur plus forte baisse depuis avril si le président Donald Trump imposait des tarifs à l'extrémité supérieure des attentes. L'introduction d'une taxe de 25% sur 200 milliards de dollars supplémentaires de produits chinois, a averti l'analyste, pourrait voir le S&P 500 baisser de 5%, les investisseurs n'ayant pas encore évalué ces risques et probablement des mesures de rétorsion.
Les économistes d'UBS estiment que les tarifs entreront en vigueur fin septembre à 10%, le plus bas du spectre.
Les discussions sur l'introduction de nouveaux tarifs douaniers contre la Chine ne sont pas une nouveauté, bien que, jusqu'à présent, les risques associés à une guerre commerciale en cours ne semblent pas avoir perturbé les investisseurs de ce côté de l'étang.
Le S&P 500 a augmenté pendant cinq mois consécutifs pour atteindre des niveaux record, récompensant les investisseurs qui ont des positions dans les principaux fonds négociés en bourse qui suivent l'indice, y compris le SPDR S&P 500 ETF (SPY), iShares Core S&P 500 ETF (IVV) et FNB Vanguard S&P 500 (VOO). En revanche, l'homologue chinois du S&P 500, le Shanghai Composite Index, est tombé dans un marché baissier.
Parker a fait valoir qu'une annonce tarifaire pire que prévu pourrait également voir les investisseurs boursiers américains devenir plus baissiers, d'autant plus que cela arriverait à un moment où les entreprises américaines entrent dans une période d'interdiction de rachat d'actions.
"Un taux de 25% pourrait être interprété comme une escalade et aurait un impact plus important sur les bénéfices", a écrit Parker. «L'offre des entreprises ralentira à nouveau en septembre et atteindra un creux début octobre, ce qui pourrait coïncider avec la mise en œuvre des tarifs.»
Sur une note plus positive, Parker a prédit que tout retrait sera probablement bref, ajoutant que plusieurs développements pourraient contrer les risques de guerre commerciale, y compris le début de la saison des résultats et les élections à mi-parcours, ainsi que la spéculation croissante que le gouvernement fédéral Réserve (FED) pourrait prendre une pause de la hausse des taux d'intérêt plus tard dans l'année.
"La Fed qui saute une hausse en décembre, selon nos économistes, pourrait fournir une compensation importante pour les risques commerciaux, d'autant plus que l'USD a été un facteur clé des rendements relatifs des actions", a déclaré Parker.
