Lorsqu'une personne se prépare à entrer dans le monde des professionnels de l'investissement, elle doit passer - et réussir - des examens de qualification. Souvent, avant que l'individu soit prêt à fonctionner pleinement dans sa profession, il y a plusieurs examens qui doivent être négociés avec succès.
Une fois que le représentant inscrit potentiel a réussi le premier examen «de base» - généralement la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) série 6 ou série 7 - au moins un obstacle de plus demeure les séries 63, 65 ou 66. Une question dans l'esprit de beaucoup est: "Lequel dois-je passer?", nous allons vous montrer comment vous pouvez répondre à cette question par vous-même. Consultez nos guides d'étude gratuits, série 65, série 63 et série 66 .
Quelle est la différence?
Ces trois examens ont été créés par la North American Securities Administrators Association (NASAA) et sont administrés, sous contrat avec cette organisation, par la FINRA, anciennement connue sous le nom de NASD.
La NASAA, comme son nom l'indique, est une organisation d'administrateurs de valeurs mobilières. Le terme «administrateur» est un titre générique utilisé pour indiquer la personne responsable de l'application de la loi uniforme sur les valeurs mobilières dans un État. Dans divers États, cette personne est appelée «commissaire», «directeur» ou «secrétaire d'État aux valeurs mobilières».
La NASAA, en tant qu'organisation, est en fait antérieure aux principales lois fédérales sur les valeurs mobilières, telles que la Securities Act de 1933 et la Securities and Exchange Act de 1934. Elle a été créée au Kansas en 1916 et a fait ses premiers efforts pour normaliser les lois sur les valeurs mobilières des États peu de temps après. Les objectifs de l'organisation comprenaient la protection du public et elle a rédigé des lois types. Ces lois pourraient être adoptées par les différents États afin de prévenir la fraude et d'enregistrer les personnes impliquées dans le commerce des valeurs mobilières.
Un juge de la Cour suprême du Kansas, au début de la réglementation des valeurs mobilières, aurait déclaré que des gens entraient dans son État et vendaient des stratagèmes qui n'avaient pas plus de substance que "… tant de pieds de ciel bleu". En conséquence, la Loi uniforme sur les valeurs mobilières a été communément appelée les «lois du ciel bleu».
La différence entre les séries 63, 65 et 66
Termes courants pour les candidats à l'examen
Avant de poursuivre, il peut être utile de clarifier quelques définitions. La Loi uniforme sur les valeurs mobilières définit le terme représentant de conseiller en placement (RAI) comme suit:
L'IAR travaille pour un conseiller en placement (IA), tout comme un agent travaille pour un courtier. L'IAR n'était pas défini dans les États-Unis d'origine de 1956. Cette définition provient de la version de 2002 de la loi, que jusqu'à présent, seuls quelques États ont adoptée. Un protocole d'accord (MoU) de la NASAA de 1997 sur ce sujet traite à la fois du conseiller en investissement fédéral (une entreprise enregistrée auprès de la SEC) et des représentants du conseiller en investissement qui travaillent pour l'entreprise.
Ce protocole d'accord se réfère à la National Securities Markets Improvement Act de 1966 (NSMIA) et définit les exigences relatives au test des personnes qui doivent être des IAR.
Les RAI sont toujours enregistrés auprès de l'État s'ils ont un établissement dans l'État. Les entreprises pour lesquelles ils travaillent, les IA, peuvent être enregistrées ou non, selon leur statut tel que défini par la NSMIA. L'un des principaux outils utilisés pour faire la distinction est le montant en dollars des actifs sous gestion de l'entreprise.
N'oubliez pas: le conseiller en placement est l'entreprise. L'IAR est la personne qui représente l'entreprise et doit réussir un examen.
Les examens
Dans la plupart des États, un nouveau représentant inscrit doit - au minimum - réussir la série 63 pour satisfaire aux exigences d'enregistrement de la loi de l'État. La série 63 (officiellement connue sous le nom d'examen uniforme de la loi sur les agents des valeurs mobilières) comprend 65 questions. De ce nombre, 60 comptent pour le score du candidat. Les cinq autres questions sont des questions expérimentales utilisées par la NASAA pour évaluer leur utilisation future potentielle et, par conséquent, elles ne comptent pas dans le score du candidat. L'examen est limité à 75 minutes. L'examen se concentre sur l'enregistrement des personnes et des valeurs mobilières aux États-Unis et sur l'éthique dans le secteur des valeurs mobilières.
Le premier examen créé par la NASAA pour tester la compétence des personnes qui souhaitent fournir des services de conseil en investissement payants était la série 65. À l'époque, il était principalement axé sur l'Uniform Securities Act, les modifications de la NASAA et les pratiques éthiques dans le secteur des valeurs mobilières.
Relooking série 65
L'examen de la série 65 a subi un changement radical qui est entré en vigueur en 2000. Il avait longtemps été un examen de 75 questions qui portait principalement sur les lois sur les valeurs mobilières des États (l'Uniform Securities Act) et l'éthique, mais est devenu un «examen de compétence» de 130 questions avec un délai de 180 minutes. Comme pour la série 63, l'examen de la série 65 comporte des questions expérimentales qui seront incluses dans chaque test - il y en a 10. Pour réussir l'examen, le candidat doit répondre correctement à 94 des 130 questions (72%). En plus des questions sur les États-Unis et l'éthique, l'examen de la série 65 comprend des questions sur les sujets de l'économie, des véhicules d'investissement, des stratégies d'investissement, de l'analyse et de l'éthique.
À l'heure actuelle, la majorité de ceux qui passent la série 65 sont soit des professionnels des valeurs mobilières qui n'ont pas réussi l'examen général des représentants en valeurs mobilières de la série 7, soit des personnes dans des domaines connexes du secteur des services financiers - comme les comptables - qui souhaitent exercer des activités fournir des conseils en investissement pour les frais. Cela inclut, bien sûr, ceux qui travaillent pour des sociétés de conseil en investissement et qui souhaitent devenir des IAR.
Série 66
L'examen de la série 66 est relativement nouveau. Il a été créé par la NASAA en réponse aux demandes des courtiers et autres sociétés de services financiers. Il s'agit essentiellement d'une combinaison de la série 63 et de la série 65, mais comme une condition préalable à l'examen est la réussite de l'examen de la série 7, elle n'inclut pas les questions de produit, d'analyse et de stratégie qui constituent une grande partie de la série 65. Le test de la série 66 comprend 100 questions qui comptent pour le score du candidat et 10 questions expérimentales. La limite de temps pour l'examen est de 150 minutes. Pour réussir l'examen, un candidat doit répondre correctement à 73 (73%) des questions.
Pour éviter les chevauchements avec la série 7, la NASAA a réuni un comité d'experts du secteur des valeurs mobilières afin d'éliminer les questions de la série 66 qui feraient double emploi avec celles de la série 7. Par conséquent, l'examen de la série 66 est considéré par la plupart comme un " test "plus facile". Comme la série 65, il qualifiera l'individu pour agir en tant qu'ARI, et il répond aux exigences des États-Unis en matière d'enregistrement d'État. Notez que les candidats peuvent passer le 66 ou le 7 dans n'importe quel ordre, mais les deux doivent être remplis pour s'inscrire.
The Bottom Line
Réussir l'examen de la série 63 pour l'enregistrement dans un État est une exigence pour tous les représentants inscrits. Ceux qui souhaitent être des RAI doivent réussir la série 66 et la série 7. La série 66 équivaut à prendre à la fois la série 63 et la série 65. Si une personne n'a pas déjà de série 7 et souhaite être un RAI, la série 65 est l'examen de compétence de la NASAA.
