En raison de la liquidité, de la facilité d'accès et des frais d'emprunt souvent bas, entre autres raisons, les traders professionnels qui cherchent à établir des positions baissières ou à couvrir des positions longues se tournent souvent vers les fonds négociés en bourse (ETF). Habituellement, les FNB les plus fortement cédés sont le SPDR S&P 500 ETF (SPY), le Invesco QQQ (QQQ) et le iShares Russell 2000 ETF (IWM). C'est le cas aujourd'hui, car SPY, IWM et QQQ, dans cet ordre, sont les ETF les plus courts cotés aux États-Unis. Cependant, des données récentes suggèrent que certains acteurs professionnels du marché augmentent les paris baissiers sur certains FNB à revenu fixe bien connus.
Pour la période du 24 février au 2 mars, six des 10 FNB qui ont connu la plus forte augmentation des intérêts courts étaient des fonds obligataires. Le FNB iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) a ouvert la voie. EMB, le plus grand fonds obligataire des marchés émergents au monde, quel que soit son type, a vu son taux d'intérêt court bondir de 357 millions de dollars à 1, 40 milliard de dollars pour la semaine terminée le 2 mars, selon les données de S3 Partners. Depuis le début de l'année, les investisseurs ont ajouté 53, 1 millions de dollars à EMB. EMB suit l'indice JP Morgan EMBI Global Core, avec un rendement SEC à 30 jours de 4, 77% et une durée effective de 7, 33 ans.
Les données S3 indiquent également que les acteurs du marché restent enthousiastes à l'idée de vendre à découvert des ETF d'obligations de sociétés. Par exemple, le FNB iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) a vu son intérêt à court terme grimper de 146 millions de dollars à 3, 01 milliards de dollars la semaine dernière. Seuls cinq FNB ont un intérêt à découvert plus élevé, en dollars, que LQD.
Les ETF d'obligations de sociétés à haut rendement restent également des cibles privilégiées des traders baissiers. Le FNB iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF et le SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF (JNK), les deux plus grands ETF d'obligations de pacotille, figurent parmi les 10 ETF les plus courts aux États-Unis. HYG et JNK ont augmenté respectivement de 973 millions de dollars et 790 millions de dollars, selon S3. (Pour en savoir plus, consultez: Devriez-vous investir avec des FNB d'obligations indésirables? )
Les données suggèrent que certains commerçants pourraient réduire leurs anticipations d'inflation, comme le souligne une légère hausse de l'intérêt à court terme dans un ETF populaire détenant des titres de protection contre l'inflation du Trésor (TIPS). Selon les données de S3, le FNB iShares TIPS Bond ETF (TIP) a enregistré une augmentation significative en pourcentage des intérêts à découvert, passant de 99 millions de dollars à 155 millions de dollars.
Cimentant l'augmentation des perspectives baissières pour les FNB obligataires, le FNB iShares 1-3 Year Treasury Bond (SHY), le iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) et le Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV) ont tous connu une augmentation significative des intérêts à court terme la dernière fois. semaine, selon S3 Partners. (Pour plus d'informations, consultez: Comment court-circuiter le marché obligataire américain .)
