Straddle vs a Strangle: An Overview
Les chevauchements et les étranglements sont deux stratégies d'options qui permettent à un investisseur de bénéficier de mouvements importants du prix d'une action, que l'action augmente ou diminue. Les deux approches consistent à acheter un nombre égal d'options d'achat et de vente avec la même date d'expiration. La différence est que l'étranglement a deux prix d'exercice différents, tandis que le chevauchement a un prix d'exercice commun.
Les options sont un type de titre dérivé, ce qui signifie que le prix des options est intrinsèquement lié au prix d'autre chose. Si vous achetez un contrat d'options, vous avez le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix fixe au plus tard à une date précise. Une option d'achat donne à un investisseur le droit d'acheter des actions et une option de vente donne à un investisseur le droit de vendre des actions. Le prix d'exercice d'un contrat d'option est le prix auquel un titre sous-jacent peut être acheté ou vendu. Le stock doit monter au-dessus de ce prix pour les appels ou descendre en dessous des puts avant qu'une position puisse être exercée pour un profit.
Points clés à retenir
- Les chevauchements et les étranglements sont des stratégies d'options que les investisseurs utilisent pour bénéficier de mouvements importants du cours d'une action, quelle que soit la direction.Les chevauchements sont utiles lorsqu'il n'est pas clair dans quelle direction le cours de l'action pourrait évoluer, de sorte que l'investisseur soit protégé, quel que soit le résultat. Les étranglements sont utiles lorsque l'investisseur pense qu'il est probable que l'action évoluera dans un sens ou dans l'autre mais qu'il souhaite être protégé au cas où.Il existe des lois fiscales complexes que les investisseurs doivent comprendre quant à la manière de comptabiliser les gains et les pertes résultant de négociation d'options.
Enjamber
Le commerce de chevauchement est un moyen pour un trader de profiter du mouvement des prix d'un actif sous-jacent. Supposons qu'une entreprise doit publier ses derniers résultats dans trois semaines, mais vous ne savez pas si les nouvelles seront bonnes ou mauvaises. Ces semaines avant le communiqué de presse seraient un bon moment pour entrer dans un chevauchement, car lorsque les résultats seront publiés, le stock est susceptible de se déplacer fortement vers le haut ou vers le bas.
Supposons que l'action se négocie à 15 $ au mois d'avril. Supposons qu'une option d'achat de 15 $ pour juin a un prix de 2 $, tandis que le prix de l'option de vente de 15 $ pour juin est de 1 $. Un chevauchement est obtenu en achetant à la fois l'appel et le put pour un total de 300 $: (2 $ + 1 $) x 100 actions par contrat d'option = 300 $. Le straddle augmentera en valeur si le titre se déplace plus haut (à cause de l'option d'achat longue) ou si le stock descend plus bas (à cause de l'option de vente longue). Les bénéfices seront réalisés tant que le prix de l'action évoluera de plus de 3 $ par action dans les deux sens.
Étrangler
Une autre approche des options est la position d'étranglement. Alors qu'un enjambeur n'a pas de biais directionnel, un étranglement est utilisé lorsque l'investisseur estime que l'action a une meilleure chance de se déplacer dans une certaine direction, mais aimerait tout de même être protégé en cas de mouvement négatif.
Par exemple, supposons que vous pensez que les résultats d'une entreprise seront positifs, ce qui signifie que vous avez besoin de moins de protection contre les baisses. Au lieu d'acheter l'option de vente avec le prix d'exercice de 15 $ pour 1 $, vous envisagez peut-être d'acheter la grève de 12, 50 $ qui a un prix de 0, 25 $. Ce commerce coûterait moins cher que le chevauchement et nécessiterait également moins de mouvement ascendant pour que vous atteigniez le seuil de rentabilité. L'utilisation de l'option de vente à plus faible grève dans cette étranglement vous protégera toujours contre les baisses extrêmes, tout en vous mettant également dans une meilleure position pour profiter d'une annonce positive.
4 Stratégies d'options à connaître
Considérations particulières
Comprendre quels impôts doivent être payés sur les options est toujours compliqué, et tout investisseur utilisant ces stratégies doit connaître les lois pour déclarer les gains et les pertes.
IRS Pub. 550: Gains et pertes en capital: Straddles fournit un aperçu. En particulier, les investisseurs voudront consulter les indications concernant les «positions compensatoires», que le gouvernement décrit comme une «position qui réduit considérablement tout risque de perte que vous pourriez avoir en détenant une autre position».
À un moment donné, certains opérateurs d'options manipuleraient des échappatoires fiscales pour retarder le paiement de l'impôt sur les gains en capital - une stratégie qui n'est plus autorisée. Auparavant, les commerçants prenaient des positions de compensation et clôturaient le côté perdant d'ici la fin de l'année pour bénéficier de la déclaration d'une perte fiscale; simultanément, ils laisseraient la partie gagnante de l'échange rester ouverte jusqu'à l'année suivante, retardant ainsi le paiement des impôts sur les gains.
Étant donné que les règles fiscales sont complexes, tous les investisseurs qui envisagent des options doivent travailler avec des fiscalistes qui comprennent les lois compliquées en place.
"Règles de report des pertes" actuelles dans Pub. 550 disent qu'un individu ne peut déduire une perte sur une position que dans la mesure où la perte est supérieure à tout gain non reconnu que la personne a ouvert sur des positions compensatoires. Toute "perte inutilisée est considérée comme subie au cours de la prochaine année fiscale".
Il existe plus de règles sur la compensation des positions, et elles sont complexes et parfois appliquées de manière incohérente. Les commerçants d'options doivent également tenir compte de la réglementation relative au report des pertes sur les ventes de lavage, qui s'appliquerait également aux commerçants qui utilisent des selles et des étranglements.
Les règles ont été établies par l'IRS, comme indiqué dans IRS Pub. 550: Gains et pertes en capital: ventes de lavage - pour décourager les investisseurs d'essayer de bénéficier d'une déduction fiscale sur un commerce vendu lors d'une vente de lavage. Une vente de lavage se produit lorsqu'une personne vend ou négocie à perte, puis, 30 jours avant ou après la vente, achète un titre ou un titre "sensiblement identique", ou achète un contrat ou une option pour acheter le titre ou le titre. Une vente de lavage se produit également lorsqu'un individu vend une exploitation, puis que le conjoint ou une entreprise dirigée par l'individu achète un stock ou un titre "sensiblement identique".
