Les économistes sont rarement d'accord et un point de discorde a été de savoir si un déficit commercial, également connu sous le nom de déficit du compte courant, est un avantage ou un inconvénient pour l'économie d'un pays. Si un déficit est un résultat net positif, combien de temps une nation peut prospérer avec un tel déséquilibre est un autre point d'achoppement.
Déficits commerciaux: un aperçu
La réponse est qu'un déficit commercial peut conférer des avantages et des inconvénients à un pays. Tout dépend des circonstances du pays concerné, des décisions politiques qui ont été prises et de la durée et de l'ampleur du déficit. Souvent, les données observées et la théorie économique sous-jacente ne correspondent pas.
Un déficit commercial existe lorsqu'un pays dépense chaque année plus d'argent en importations qu'il n'en reçoit de ses exportations. Les États-Unis et de nombreux autres pays, dont l'Espagne, le Royaume-Uni, l'Australie, le Mexique, la Turquie et le Brésil, connaissent des déficits. Pendant ce temps, d'autres pays exportent plus qu'ils n'importent et bénéficient d'excédents commerciaux. La Chine et la Russie ont toutes deux d'importants excédents.
7, 7 billions de dollars
En 2019, il s'agit du déficit commercial des États-Unis, accumulé au cours des dernières décennies.
Qu'est-ce qu'un déficit?
Avantages et inconvénients d'un déficit commercial
Depuis plusieurs années, les États-Unis accusent des déficits commerciaux. Certaines personnes ont réagi à ce fait avec malheur et tristesse, tandis que d'autres s'en remettent à certains gouvernements étrangers qui ne jouent pas équitablement sur les marchés américains et le commerce international. Pourtant, d'autres soutiennent que les déficits commerciaux impliquent que nous vivons au-dessus de nos moyens et accumulons trop de dettes.
La théorie économique suggère que les déficits commerciaux persistants seront préjudiciables à l'économie d'une nation, mais les partisans des marchés libres maintiennent que tout effet négatif se corrigera avec le temps.
Emploi
Lorsqu'un pays connaît constamment un déficit commercial, il y a des conséquences négatives prévisibles qui peuvent affecter la croissance économique et la stabilité. Si les importations sont plus demandées que les exportations, les emplois nationaux peuvent être perdus pour ceux à l'étranger. Bien que cela ait un sens en théorie, les données suggèrent que les niveaux de chômage peuvent en fait persister à des niveaux très bas, même avec un déficit commercial et qu'un chômage élevé peut se produire dans les pays excédentaires.
Valeur monétaire
La demande d'exportations d'un pays a un impact sur la valeur de sa monnaie. Les entreprises américaines vendant des marchandises à l'étranger doivent reconvertir ces devises en dollars afin de payer leurs travailleurs et leurs fournisseurs, en faisant grimper le prix de leur monnaie nationale. La demande d'exportations diminuant par rapport aux importations, la valeur d'une monnaie devrait diminuer. En fait, dans un système de taux de change flottant, les déficits commerciaux devraient théoriquement être corrigés automatiquement par des ajustements de taux de change sur les marchés des changes.
Les États-Unis, cependant, sont dans une position unique pour être la plus grande économie du monde et leur dollar la monnaie de réserve mondiale. En conséquence, la demande de dollars américains est restée assez forte malgré des déficits persistants. Les pays excédentaires comme la Chine qui n'utilisent pas un régime de change flottant, mais qui maintiennent plutôt un taux de change fixe par rapport au dollar, bénéficient en maintenant leur monnaie artificiellement élevée.
Taux d'intérêt
De même, un déficit commercial persistant peut souvent avoir des effets négatifs sur les taux d'intérêt de ce pays. Une pression à la baisse sur la monnaie d'un pays la dévalue, ce qui rend les prix des biens libellés dans cette monnaie plus chers - en d'autres termes, cela peut conduire à l'inflation.
Afin de lutter contre l'inflation, la banque centrale peut être incitée à adopter des instruments de politique monétaire restrictifs, notamment en augmentant les taux d'intérêt et en réduisant la masse monétaire. L'inflation et les taux d'intérêt élevés peuvent tous deux freiner la croissance économique. Encore une fois, les États-Unis et l'Europe ont résisté à ce résultat avec des taux d'intérêt historiquement bas et de faibles niveaux de déflation au cours de la dernière décennie. Cependant, les petits pays ne s'en tireraient pas aussi bien.
L'investissement étranger direct
Par définition, la balance des paiements doit toujours être nette à zéro. En conséquence, un déficit commercial doit être compensé par un excédent du compte de capital et du compte financier du pays. Cela signifie que les pays déficitaires connaissent un degré plus élevé d'investissement étranger direct et de propriété étrangère de la dette publique. Pour un petit pays, cela pourrait être préjudiciable, car une grande partie des actifs et des ressources du pays deviennent la propriété d'étrangers qui peuvent ensuite contrôler et influencer la façon dont ces actifs et ressources sont utilisés.
Selon le lauréat du prix Nobel Milton Friedman, les déficits commerciaux ne sont jamais nuisibles à long terme car la monnaie reviendra toujours au pays sous une forme ou une autre, par exemple via des investissements étrangers.
À retenir
- La théorie économique suggère que les déficits commerciaux persistants nuiront aux perspectives économiques d'un pays en affectant négativement l'emploi, la croissance et la dévaluation de sa monnaie. Les États-Unis, en tant que plus grand pays déficitaire au monde, ont toujours prouvé que ces théories étaient fausses. Cela peut être dû au statut spécial des États-Unis en tant que plus grande économie du monde et du dollar comme monnaie de réserve mondiale. Les petits pays ont certainement connu les effets négatifs que les déficits commerciaux peuvent entraîner avec le temps. Les partisans des marchés libres insistent cependant sur le fait que tout effet négatif des déficits commerciaux se corrigera au fil du temps par des ajustements des taux de change et par la concurrence entraînant une modification de la production d'un pays. Les déficits commerciaux importants peuvent simplement refléter les préférences des consommateurs et peuvent ne pas vraiment avoir beaucoup d'importance à long terme. Le temps nous le dira.
