Selon un récent rapport de recherche de Morgan Stanley (MS), les investisseurs à la recherche d'un grand thème d'investissement en 2018 pourraient envisager des actions de jeux. Les valeurs technologiques ont conduit les marchés à un niveau record après un niveau record en 2017, mais elles offrent désormais des valorisations élevées liées à des attentes optimistes de croissance future. En conséquence, les probabilités de déceptions sur les bénéfices commencent à l'emporter sur les probabilités de nouvelles surprises positives. En partie en conséquence, Goldman Sach Group Inc. (GS) a récemment recommandé aux investisseurs de réduire la technologie à un poids égal, ou poids du marché, dans leurs portefeuilles. (Pour plus d'informations, voir également: 10 actions qui peuvent surperformer en 2018: Goldman .)
Pour déplacer les chances plus en votre faveur, considérez que Morgan Stanley a des cotes en surpoids sur ces trois titres de jeu: Wynn Resorts Ltd. (WYNN), Las Vegas Sands Corp. (LVS) et MGM Resorts International (MGM). Le récent rapport de Morgan Stanley sur le jeu, "2018 Outlook: Macau Still Favorite, Attractive MGM Setup", était daté du 15 janvier.
Battre la technologie
En regardant en 2017, Wynn Resorts (+ 98, 1%) et Las Vegas Sands (+ 36, 2%) ont battu le gain de 33, 3% de l'indice S&P 500 Technology Select Sector Index (IXT), selon les indices S&P Dow Jones.
À l'horizon 2018, le groupe de stratégie actions américaines de Morgan Stanley a un cas haussier de 3000 pour l'indice S&P 500 (SPX) d'ici la fin de l'année, 7, 1% au-dessus de son ouverture du 19 janvier. Ils jugent ce scénario "plus probable" dans leur rapport du 16 janvier intitulé "Réchauffement hebdomadaire: Euphorie!"
Centres de villégiature à Wynn
L'objectif de prix de Morgan Stanley est de 192 $, soit 8, 6% au-dessus de l'ouverture du 19 janvier. Les actions de Wynn ont augmenté de 98, 1% en 2017, et ont encore augmenté de 4, 9% en 2018. Wynn est leur premier choix global parmi les stocks de jeux et d'hébergement. Ils prévoient une augmentation de 16% des revenus bruts de jeux à Macao en 2018 et prévoient une part de marché de 16, 5% pour Wynn, contre 16% en 2017 et mieux que l'estimation consensuelle de 15, 5% pour Wynn en 2018.
L'ancienne colonie portugaise de Macao est le seul endroit en Chine où les casinos sont légaux, et l'industrie du jeu y est au milieu d'une croissance pluriannuelle rapide, en particulier dans le segment qui peut être qualifié de luxe, haut de gamme, high roller ou VIP, selon Reuters. Macao est à environ 40 miles à l'ouest du centre de Hong Kong par mer dans le sud de la Chine.
Le ratio P / E sur Wynn est de 34, selon Morgan Stanley. Au dernier trimestre publié, T3 2017, le BPA était de 78 cents, en hausse de 6, 8% par rapport à 73 cents au trimestre précédent. Wynn a un rendement en dividendes de 1, 14%.
Las Vegas Sands
L'objectif de prix est de 74 $, à seulement 10 cents au-dessus de l'ouverture du 19 janvier. Le titre a gagné 36, 2% en 2017 et a augmenté de 6, 4% en 2018.
Las Vegas Sands est un jeu encore plus grand que Wynn sur le marché en croissance rapide de Macao, avec une part de 21, 3% prévue pour 2018 par Morgan Stanley. Leur surpondération découle du fait que Las Vegas Sands est une «pièce à long terme sur Macao». Pour tous les opérateurs de Macao, Morgan Stanley prévoit que leurs revenus globaux passeront d'environ 33, 3 milliards de dollars en 2017 à 47, 8 milliards de dollars en 2020, soit une augmentation de 43, 5%.
Le P / E à terme est de 26. Le BPA au T3 2017 était de 72 cents, en hausse de 4, 3% par rapport à 69 cents au trimestre précédent. L'action a un rendement en dividendes de 3, 96%.
MGM Resorts International
L'objectif de prix est de 40 $, ce qui implique une avance de 10, 3% par rapport à l'ouverture du 19 janvier. Le titre a augmenté de 17, 5% en 2017 et a atteint un autre 8, 6% en 2018. Le flux de trésorerie disponible devrait passer de négatif en 2017 à positif en 2018, donnant un coup de fouet à la performance des actions, selon Morgan Stanley. La raison principale est que les dépenses en capital à l'appui de la croissance devraient diminuer d'environ 50% en 2018.
Un ralentissement de la performance de 2017 a été le tournage de masse du 1er octobre sur le Strip de Las Vegas, qui a nui au tourisme pour le reste de l'année. Pour ce qui est de l'avenir, Morgan Stanley prévoit que les revenus sur la bande de Gaza augmenteront à un chiffre faible, aidés par la capacité de congrès qui augmentera de 19% au cours des trois prochaines années et "l'accélération des dépenses de consommation plus larges". Pendant ce temps, MGM est également un acteur à Macao, et Morgan Stanley prévoit une part de marché de 10% pour eux en 2018, avant le consensus de 8, 9%.
L'action a un P / E à terme de 33. Le rendement du dividende est de 1, 22%. Le BPA est passé de 36 cents au T2 2017 à 31 cents au T3 2017, soit une baisse de 14%.
