La composante Dow Walmart Inc. (WMT) a remarquablement bien résisté au cours des dernières semaines, secouant les vents contraires générés par les tensions commerciales croissantes avec la Chine et le Mexique. Le sort du géant de la vente au détail est étroitement lié aux deux pays grâce à des achats massifs de stocks, et le stock devrait se vendre parce que Walmart sera obligé d'augmenter les prix ou de réduire les marges, sauf accords commerciaux de dernière minute.
Cependant, il semble que les investisseurs aient choisi de se concentrer sur la réputation de l'entreprise à l'épreuve de la récession pour le moment, s'attendant à ce que la part de marché augmente après que les consommateurs fatigués par les tarifs soient contraints de quitter les points de vente plus chers. C'est ce qui s'est produit en 2008 et 2009, lorsque l'action Walmart a chuté de moins de 30% malgré l'effondrement économique.
Cela pourrait être différent cette fois-ci parce que Walmart a maintenu ses marges et sa rentabilité au cours du marché baissier de la dernière décennie grâce à l'industrialisation rapide de la Chine, qui a encouragé les entreprises américaines à ouvrir ou à octroyer des licences à des installations de fabrication bon marché pour réduire les coûts d'exploitation. Le scénario inverse est en jeu pendant cette crise, avec les chaînes d'approvisionnement internationales éclatant dans une vague populiste qui se soucie peu des bénéfices des entreprises.
Graphique WMT à long terme (1993-2019)
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Une tendance à la hausse historique s'est arrêtée à 17, 00 $ ajustés en fonction de la division en 1993, laissant la place à une correction arrondie qui a trouvé un soutien à un chiffre en 1996. La hausse subséquente a atteint le plus haut précédent un an plus tard, déclenchant une cassure qui a suscité un fort intérêt d'achat de momentum. Le prix de l'action a plus que triplé au cours des deux prochaines années, atteignant finalement 70, 13 $ en 1999. Cela a marqué le plus haut sommet des 12 prochaines années, avant une action liée à la fourchette avec un soutien dans les 40 $ les plus bas.
Les actions ont affiché un sommet sur six ans au milieu des années 60 en septembre 2008 et ont tourné le dos aux marchés mondiaux, tombant à un plus bas de 52 semaines à 46, 25 $ en février 2009. Les tests de soutien en 2010 et 2011 ont achevé un renversement à trois niveaux, produisant une forte tendance à la hausse qui a achevé un aller-retour vers le plus haut de 1999 en 2012. Le titre a immédiatement éclaté et a calé dans le haut de 70 $ quelques mois plus tard, marquant une résistance avant une cassure de 2017 qui a affiché un sommet historique à 109, 98 $ en janvier 2018..
L'action des prix au cours des 17 derniers mois a creusé un large triangle symétrique qui est maintenant engagé dans une quatrième vague de rallye. Ces modèles découpent généralement cinq vagues avant de se déclencher ou de s'effondrer, indiquant que Walmart restera lié à la portée dans un avenir prévisible. Pendant ce temps, l'oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle d'achat en juillet 2018 et vient de pénétrer dans la zone de surachat, favorisant une hausse supplémentaire.
Graphique WMT à court terme (2015-2019)
TradingView.com
Une grille de Fibonacci s'étalant sur la tendance haussière de 2015 à 2018 place le bas de décembre 2018 au niveau de retracement de 50%. Le titre a atteint des valeurs techniques profondément survendues à ce moment-là, soutenant la hausse de 2019, qui est toujours en cours. Le rallye a maintenant atteint une résistance intermédiaire au sommet de novembre 2018 et pourrait avoir éclaté au-dessus de la ligne de tendance des sommets inférieurs. Dans l'affirmative, la hausse devrait rapidement dégénérer en un test au plus haut de 2018.
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) a terminé une forte phase d'accumulation en juin 2018 et est entré dans une phase de distribution qui pourrait s'être terminée en décembre. OBV a calé en avril 2019 et a broyé des moyens pendant les six dernières semaines, marquant un équilibre entre acheteurs et vendeurs. Il faudra un gros catalyseur pour sortir de cette impasse, les nouvelles haussières pouvant potentiellement faire grimper le prix au plus haut de 2018, tandis que les nouvelles baissières ramèneraient l'action au plus bas de 2018.
The Bottom Line
Les actions de Walmart se maintiennent bien malgré les vents contraires du commerce, mais les données techniques sous-jacentes révèlent un équilibre entre les taureaux et les ours plutôt qu'une résurgence des intérêts d'achat.
