Début mars 2018, l'administration Trump a annoncé son intention d'introduire un tarif important sur les importations d'acier et d'aluminium aux États-Unis afin de renforcer les perspectives d'avenir de l'industrie sidérurgique américaine.
Le tarif, qui aurait surpris les fabricants, serait fixé à 25% pour l'acier et 10% pour l'aluminium, bien que certains pays puissent être exemptés, a rapporté Nasdaq.com. Bien que les implications pour l'industrie sidérurgique soient nombreuses, il existe également des moyens plus larges pour que ces nouvelles puissent toucher les investisseurs de manière plus générale.
Les investisseurs dans les fonds de change (ETF) pourraient être en mesure de transformer cette annonce en une offre d'investissement réussie dans le secteur des métaux et des mines. Cependant, ils devront être prudents, car certains ETF en acier comprennent des composants qui peuvent être affectés négativement par le tarif aux côtés d'autres qui peuvent voir des résultats positifs.
FNB spécifique au secteur de l'acier
En apprenant la nouvelle des tarifs prévus, de nombreux investisseurs dans les FNB se sont peut-être immédiatement tournés vers le FNB VanEck Vectors Steel (SLX). SLX suit les entreprises mondiales de l'industrie sidérurgique, y compris une inclinaison de 37, 2% vers le marché américain. Cependant, il comprend également 19, 1% du Brésil, 13, 3% des Pays-Bas et 11, 1% du Royaume-Uni.
Le résultat est que le SLX comprend plus de composants internationaux que ceux des États-Unis, de sorte que les tarifs Trump pourraient en fait entraver les performances du SLX à l'avenir. En effet, au lendemain de l'annonce, le SLX a baissé de 1, 0%.
Des métaux plus larges et l'exploitation minière peuvent être essentiels
Alors que le SLX a chuté, un ETF plus large axé sur les métaux et les mines en général a grimpé d'une petite marge. Le SPDR Metals & Mining ETF (XME) a grimpé de 0, 5% le lendemain de l'éclatement de l'histoire.
XME comprend un composant en acier important, avec 49, 7% incliné vers les producteurs d'acier. Il comprend également 14, 1% de charbon et de combustibles consommables, 12, 0% d'aluminium, 9, 0% d'or, 6, 3% d'argent et 5, 1% de cuivre.
XME vise à suivre la performance du plus grand indice S&P Metals & Mining Select Industry, un indice centré sur les segments connexes de l'indice S&P Total Market. XME est conçu avec une approche de pondération relativement égale, contrairement aux systèmes d'indexation pondérés en fonction de la capitalisation traditionnels.
Lorsque les nouvelles tarifaires ont éclaté, il a peut-être été tentant de se précipiter vers un produit ETF lié à l'acier. Cependant, il est essentiel que les investisseurs sachent exactement ce que comprend le FNB qu'ils envisagent avant de prendre une décision d'investissement. Dans ce cas, la diligence raisonnable était la clé; il révèle que SLX pourrait être négativement, plutôt que positivement, impacté par les tarifs.
Les avoirs sous-jacents d'un FNB, ainsi que la méthodologie d'indexation de ce produit, pourraient faire toute la différence dans la solidité de ce produit selon la situation actuelle. En ce sens, la diversification et la large exposition qu'offrent les FNB peuvent être un facteur bénéfique ou néfaste pour déterminer le succès d'un investissement, selon la façon dont les composantes du FNB lui-même sont affectées par le tarif imminent.
Pour ces raisons, une décision entre SLX et XME pourrait finalement orienter les investisseurs vers ce dernier, même s'il n'est composé qu'à moitié de l'acier américain. Pour le moment, aucune autre alternative ciblée n'est disponible.
Certains pays peuvent être exemptés
L'actualité des tarifs est en cours, et il reste à voir comment et quand les tarifs seront appliqués. Il est également possible que le plan tarifaire change considérablement au cours des jours et des semaines à venir. Comme d'habitude, cependant, les marchés ont réagi immédiatement à la première nouvelle.
À ce jour, il n'y a pas de calendrier définitif quant à la mise en œuvre des tarifs, bien qu'il ait été suggéré que le Canada et le Mexique pourraient être exemptés. L'UE et le Japon ont également fait pression sur l'administration Trump pour obtenir des exemptions. Si certains pays sont exemptés, cela pourrait avoir un effet sur la performance du panier de composants liés à l'acier dans l'un de ces ETF, selon l'origine et les transactions commerciales des sociétés de composants.
