Les anciens Égyptiens ont effectué la première fusion de l'or vers 3600 avant JC.Mille ans plus tard, des bijoux en or sont apparus après que les orfèvres de l'ancienne Mésopotamie ont fabriqué une coiffure funéraire en lapis, perles de cornaline et pendentifs en forme de feuille d'or. Depuis les premiers jours, les humains sont fascinés par l'or, et le désir de le posséder a conduit à de grandes ruées, voire à des guerres. Le roi Ferdinand d'Espagne a déclaré en 1511, "Obtenez de l'or, humainement si vous le pouvez, mais à tout risque, obtenez de l'or!"
Aujourd'hui, l'or est recherché, non seulement à des fins d'investissement et pour la fabrication de bijoux, mais il est également utilisé dans la fabrication de certains appareils électroniques et médicaux. L'or (en novembre 2019) était d'environ 1500 $ l'once et a considérablement augmenté par rapport aux niveaux proches de 300 $ enregistrés il y a 50 ans. Quels facteurs font grimper le prix de ce métal précieux au fil du temps?
Réserves de la banque centrale
Les banques centrales détiennent des devises papier et de l'or en réserve. À mesure que les banques centrales diversifient leurs réserves monétaires - loin des monnaies papier qu'elles ont accumulées et vers l'or - le prix de l'or augmente généralement. Beaucoup de nations du monde ont des réserves qui sont composées principalement d'or.
Points clés à retenir
- Les investisseurs sont séduits depuis longtemps par l'or et le prix du métal a considérablement augmenté au cours des 50 dernières années.L'achat auprès des gouvernements et des banques centrales est une source de demande pour le métal.L'or se déplace parfois à l'opposé du dollar américain parce que le métal est dollar sont libellés en dollars américains, ce qui facilite les achats lorsque le dollar est plus faible.La demande d'investissement, en particulier des grands FNB, est un autre facteur sous-jacent au prix de l'or.Les approvisionnements sont principalement tirés par la production minière, qui s'est stabilisée depuis 2016.
En fait, Bloomberg rapporte que les banques centrales mondiales achètent le plus d'or depuis que les États-Unis ont abandonné l'étalon-or en 1971. La Russie a été le plus gros acheteur, suivie de la Turquie et du Kazakhstan. Au total, les gouvernements ont acheté un total de 651 tonnes d'or en 2018, selon Bloomberg.
Valeur du dollar américain
Le prix de l'or est généralement inversement lié à la valeur du dollar américain, car le métal est libellé en dollars. Toutes choses étant égales par ailleurs, un dollar américain plus fort tend à maintenir le prix de l'or plus bas et plus contrôlé, tandis qu'un dollar américain plus faible est susceptible de faire grimper le prix de l'or en augmentant la demande (car plus d'or peut être acheté lorsque le dollar est plus faible).).
Comment les prix de l'or sont déterminés
Bijoux mondiaux et demande industrielle
En 2019, les bijoux représentaient environ la moitié de la demande d'or, qui totalisait plus de 4400 tonnes, selon le World Gold Council. L'Inde, la Chine et les États-Unis sont de gros consommateurs d'or pour les bijoux en termes de volume. Un autre 7, 5% de la demande est attribué à la technologie et aux utilisations industrielles de l'or, où il est utilisé dans la fabrication de dispositifs médicaux comme les stents et l'électronique de précision comme les unités GPS. Par conséquent, les prix de l'or peuvent être affectés par la théorie de base de l'offre et de la demande; à mesure que la demande de biens de consommation tels que les bijoux et l'électronique augmente, le coût de l'or peut augmenter.
Protection du patrimoine
En période d'incertitude économique, comme en période de récession économique, de plus en plus de personnes se tournent vers l'investissement dans l'or en raison de sa valeur durable. L'or est souvent considéré comme un "refuge" pour les investisseurs en période de turbulences. Lorsque les rendements attendus ou réels des obligations, des actions et de l'immobilier chutent, l'intérêt pour l'investissement dans l'or peut augmenter, faisant monter son prix. L'or peut être utilisé comme couverture pour se protéger contre des événements économiques comme la dévaluation de la monnaie ou l'inflation. En outre, l'or est également considéré comme une protection en période d'instabilité politique.
Demande d'investissement
L'or voit également la demande de fonds négociés en bourse qui détiennent le métal et émettent des actions que les investisseurs peuvent acheter et vendre. Le SPDR Gold Fund (GLD) est le plus important et détenait 915 tonnes d'or fin 2019. Au total, les achats d'or auprès de divers véhicules d'investissement représentent environ 25% de la demande totale d'or, selon le World Gold Council.
Alors que certains FNB représentent la propriété du métal réel, d'autres détiennent des actions de sociétés minières plutôt que de l'or réel.
Production d'or
Les principaux acteurs des mines d'or dans le monde sont la Chine, l'Afrique du Sud, les États-Unis, l'Australie, la Russie et le Pérou. La production mondiale d'or affecte le prix de l'or, un autre exemple d'offre répondant à la demande. La production de la mine d'or était d'environ 3500 tonnes en 2018, contre 2400 en 2010.
Cependant, malgré l'augmentation sur une période de dix ans, la production aurifère n'a pas changé de manière significative depuis 2016. L'une des raisons est que «l'or facile» a déjà été extrait; les mineurs doivent maintenant creuser plus profondément pour accéder à des réserves d'or de qualité. Le fait que l'or soit plus difficile d'accès soulève des problèmes supplémentaires: les mineurs sont exposés à des risques supplémentaires et l'impact environnemental est accru. Bref, il en coûte plus cher d'obtenir moins d'or. Ces coûts s'ajoutent aux coûts de production de la mine d'or, entraînant parfois une hausse des prix de l'or.
The Bottom Line
Nous avons longtemps été, et continuerons probablement d'être, amoureux de l'or. Aujourd'hui, la demande d'or, la quantité d'or dans les réserves de la banque centrale, la valeur du dollar américain et le désir de détenir l'or comme couverture contre l'inflation et la dévaluation de la monnaie contribuent à faire grimper le prix du métal précieux.
