De nombreux investisseurs dans Advance Micro Devices Inc. (AMD) craignent, à juste titre, que l'action ne plonge à court terme. Le titre a déjà baissé de plus de 7% depuis le 21 mars, lorsqu'une histoire d'Investopedia a déclaré que le titre pourrait plonger d'ici la mi-avril. Mais les investisseurs à long terme dans AMD peuvent avoir des raisons d'être encore plus baissiers. Les traders d'options parient que l'action baissera encore de 20% d'ici janvier 2019 par rapport à son prix actuel autour de 10, 55 $. Il s'agit d'une baisse à couper le souffle dans le sillage de la baisse de 23% par rapport à son plus haut niveau cette année.
Les paris sur les options montrent que le stock devrait tomber à un prix inférieur à 8, 50 $ à l'expiration des options le 18 janvier 2019. Ce n'est pas un petit pari non plus; il a une valeur marchande de près de 25, 9 millions de dollars. Les options ne sont pas bon marché non plus, avec la volatilité implicite d'AMD de 53%, et avec 298 jours avant l'expiration, la valeur temporelle est abrupte.
Volatilité massive
Le prix d'exercice de 10 $, une stratégie de chevauchement longue qui doit expirer en janvier, implique que le titre augmentera ou baissera de près de 39% par rapport au prix d'exercice. Il place le stock dans une fourchette de négociation entre 6, 10 $ et 13, 90 $, une fourchette massive, et donne un risque de baisse des actions de près de 43% par rapport à son prix actuel autour de 10, 50 $ le 26 mars. Mais la grande partie est le ratio put-to-call, le nombre de contrats put dépassant les appels de près de 3, 3 à 1, avec 169 000 contrats put d'intérêt ouvert. Avec ces options se négociant autour de 1, 50 $ par contrat, cela donne aux options une valeur de marché de près de 25, 3 millions de dollars contre une valeur de marché pour les appels de seulement 11, 8 millions de dollars.
Chargement sur Puts
Le volume des options pour les options de vente est en place depuis le début de l'année, mais le volume le plus massif est intervenu début mars lorsque les options se négociaient à un prix compris entre 1, 17 $ et 1, 25 $. Cela nous dit que même à l'époque, les traders cherchaient à faire chuter le stock à 8, 75 $ juste pour que les options atteignent le seuil de rentabilité, et c'est à ce moment-là que le stock se négociait dans une fourchette de 11, 50 $ à 12 $.
Le tableau technique est faible
Le graphique technique semble également tendu, et avec le titre récemment tombé en dessous d'un niveau de support critique à 10, 70 $, il augmente les chances que le titre baisse encore plus, peut-être à environ 9, 80 $. Mais c'est à 9, 80 $ que le graphique devient intéressant, car en cas de défaillance du titre, le titre a encore beaucoup de chemin à tomber à près de 8, 15 $.
Jusqu'à présent, la performance du cours des actions d'AMD en 2018 a été moins qu'excellente, et les traders d'options parient que ses performances se détériorent complètement.
