À la mi-janvier de cette année, les acheteurs d'altcoins ERC-20 basés sur Ethereum ont contribué à faire grimper le prix de la deuxième plus grande crypto-monnaie au monde à un montant étonnant de 1400 $ par jeton. Maintenant, avec l'intérêt pour l'industrie initiale de l'offre de pièces de monnaie ayant considérablement diminué, le prix de l'éther n'est qu'une fraction de cela; au moment de la rédaction de ce document, il s'agit d'un peu plus de 226 $ par jeton. Au cours des derniers mois, les investisseurs ont reconnu le lien entre le prix de l'éther et la tendance à la hausse et à la baisse des ICO. Dans le processus, le prix de l'éther s'est effondré à une petite partie de ce qu'il était autrefois, et les investisseurs qui se sont approvisionnés en ETH au cours de la dernière année ont été blessés.
Selon un récent rapport de CoinDesk, les investisseurs du monde entier sont toujours en train de déterminer les liens entre la valeur d'un jeton numérique et sa blockchain. Pourtant, au fil du temps, il semble que la corrélation entre le prix d'un jeton comme l'éther et son utilité en tant que carburant pour un écosystème de blockchain ne soit pas particulièrement forte. Autrement dit, ethereum en tant que chaîne de blocs peut toujours être un réseau robuste et important, même si l'éther en tant que jeton n'est pas particulièrement bien évalué par rapport aux prix antérieurs.
La thèse du protocole sur les graisses
Albert Wenger, partenaire d'Union Square Ventures, a proposé ce qu'il a appelé la «thèse du protocole gras» plus tôt dans l'histoire des monnaies numériques. Cette hypothèse fait valoir que la hausse des prix des jetons utilitaires comme l'éther favorise la capacité des développeurs de plates-formes logicielles à accès ouvert à générer de la valeur pour leur travail, même si le protocole sous-jacent est gratuit. L'idée est que les développeurs d'applications sur la blockchain pourraient facturer les utilisateurs pour leurs services, tandis que ceux qui travaillent sur des protocoles à accès ouvert comme HTTP ont été résignés à une exigence de gratuité.
À ce stade, cependant, les analystes se demandent si les jetons d'utilité pourraient, en fait, être limités en termes de pouvoir monétaire total en monnaie fiduciaire, car son prix peut être antithétique à son utilité.
La loi de Gresham
Selon le rapport, une considération pertinente est la loi de Gresham, qui stipule que "le mauvais argent chasse le bien". En d'autres termes, si un jeton doit fonctionner comme un catalyseur fluide des transactions au sein d'un réseau de blockchain, il ne devrait pas être trop attrayant en tant que réserve de valeur ou investissement. Si c'est une bonne réserve de valeur, selon la pensée, ce jeton sera considéré comme quelque chose à conserver au lieu de quelque chose à utiliser.
Les adeptes de la loi de Gresham ont tendance à croire qu'il existe un point idéal pour une communauté de crypto-monnaie dans laquelle le jeton alimentant la blockchain est considéré comme un peu "mauvais", ce qui signifie qu'il existe une faible attente de dépréciation ou d'inflation. Cela incite les utilisateurs à effectuer des transactions dans la monnaie plutôt que de la conserver. Les critiques du bitcoin ont suggéré qu'il n'avait pas assez de ces qualités; en raison de sa rareté et de son incorruptibilité, il est davantage considéré comme une réserve de valeur que comme un outil de transaction.
L'avenir de l'éther
En ce qui concerne l'éther, les contrats intelligents sont un élément crucial. Afin de servir de «gaz» derrière le réseau ethereum, l'éther dépend des individus utilisant et effectuant des transactions avec le jeton. Cela contrastait avec la tendance lors de l'engouement pour l'ICO, dans lequel les utilisateurs conservaient des jetons éther afin de participer à la ruée vers de nouvelles offres. Maintenant que les ICO sont décidément moins populaires, le cycle s'est inversé. Les émetteurs d'ICO détenant de l'éther souhaitent souvent vider ces jetons afin de libérer de l'argent pour leurs opérations. Si cela se produit, il est concevable que le prix de l'éther puisse être poussé encore plus bas, même s'il continue d'être important sur le plan fonctionnel pour la blockchain ethereum.
