Malgré l'assouplissement de la réglementation de la Réserve fédérale pour de nombreuses banques régionales, le SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) - un proxy pour le groupe - a sous-performé le secteur financier et l'indice S&P 500 de 1, 9% et 3, 52%, respectivement, depuis le début de l'année. (YTD) en 2019.
Les investisseurs ont évité les banques régionales par crainte de rétrécissement des marges nettes d'intérêt (NIM). La baisse imminente des taux d'intérêt signifie que ce que les banques gagnent sur leurs actifs, tels que les prêts, diminuera plus rapidement que ce qu'elles paient sur leurs passifs - notamment les dépôts. C'est particulièrement le cas pour les banques régionales qui ont une forte concentration de prêts commerciaux à taux variables, selon John Pancari, analyste du secteur bancaire à Evercore ISI, selon Barron's.
Les banques régionales décrites ci-dessous ont un pourcentage de prêts à taux variable inférieur à leurs concurrents, ce qui les place dans une position supérieure pour traverser une période de taux d'intérêt plus bas. Examinons de plus près la façon dont chaque entreprise a ses NIM protégés et travaillons à travers plusieurs jeux de négociation possibles alors que la Fed maintient sa position politique accommodante.
KeyCorp (KEY)
KeyCorp (KEY) fournit divers services bancaires de détail et commerciaux dans 16 États, l'Ohio et New York constituant ses plus grands marchés. La banque régionale basée à Cleveland utilise une combinaison de stratégies de couverture, telles que des swaps de taux d'intérêt et des planchers qui protègent contre les taux inférieurs à un niveau spécifique. L'analyste de Wedbush, Peter Winter, estime que, bien que la stratégie de gestion des risques affecte quelque peu les revenus, elle profite également à la banque lorsque les taux d'intérêt baissent. "KeyCorp était prêt à renoncer à certains revenus, mais cela leur profite vraiment dans l'environnement d'aujourd'hui", a déclaré Winter, selon le même article de Barron. L'action KeyCorp a une capitalisation boursière de 17, 60 milliards de dollars, émet un rendement de dividende attractif de 4, 27% et s'échange de 20, 37% sur un an, surpassant la moyenne de l'industrie des banques régionales de 4, 05% sur la même période à compter du 22 juillet 2019.
Les actions de KeyCorp ont formé un schéma inversé de tête et d'épaules - une formation de creux - au cours des 12 derniers mois, indiquant que les taureaux ont l'intention de pousser le titre à la hausse. Un recul récent de l'encolure du modèle et de la moyenne mobile simple (SMA) sur 200 jours fournit un point d'entrée très probable pour les traders swing. Ceux qui prennent une position longue devraient placer un ordre stop-loss légèrement en dessous du SMA de 50 jours et viser à enregistrer des bénéfices proches de 21 $, où le prix trouve une résistance significative par rapport au sommet d'août 2018.
Banque Signature (SBNY)
Constituée en société en 2000, Signature Bank (SBNY) propose une gamme de produits et services bancaires aux entreprises et aux particuliers par le biais de ses deux segments opérationnels: les services bancaires commerciaux et les services financiers spécialisés. Le portefeuille de prêts de la banque de New York comprend en grande partie du financement multifamilial - des prêts immobiliers qui utilisent généralement des taux d'intérêt à moyen terme. L'analyste de JPMorgan, Steven Alexopoulos, s'attend à ce que le NIM de la banque voit un soulagement en 2020 si la Fed baisse ses taux, car les dépôts à coût élevé ont une grande piste de déclin, comme l'a rapporté Barron. La banque d'investissement a une surpondération sur les actions Signature Bank, ainsi qu'un objectif de cours sur 12 mois de 150 $ - reflétant une hausse de 21% par rapport au cours de clôture de 123, 87 $ vendredi. Signature Bank, avec une valeur de marché de 6, 83 milliards de dollars, offre un rendement de dividende de 1, 79% et a vu son cours de bourse bondir de 21, 57% sur un an au 22 juillet 2019.
Les actions de la banque régionale ont augmenté de 41% entre fin décembre et début mars mais n'ont depuis lors pas atteint de nouveaux sommets. Le prix a dépassé une zone de consolidation de six semaines début juillet, indiquant que l'action pourrait vouloir tester son plus haut de 52 semaines de 137, 35 $ fixé le 5 mars. Le retracement de la semaine dernière vers un support crucial à 120 $ offre aux traders un niveau d'entrée approprié. Pensez à protéger le risque de baisse en plaçant un ordre stop juste en dessous du chiffre rond psychologique de 120 $.
US Bancorp (USB)
Avec une capitalisation boursière de 87, 56 milliards de dollars, US Bancorp (USB) est la cinquième banque du pays, offrant une variété de services financiers diversifiés, tels que la banque de détail, la banque commerciale, les services patrimoniaux, les cartes de crédit et les hypothèques. Pancari s'attend à ce que l'impressionnante capacité de la banque basée à Minneapolis génère des frais pour la protéger contre la baisse des taux d'intérêt. Bien que le NIM d'US Bancorp ait chuté de trois points de base par rapport au trimestre précédent, il reste à 3, 13% - le même qu'il était il y a 12 mois. Au 22 juillet 2019, les actions de US Bancorp se négociaient à 12, 3 fois les bénéfices à terme, en dessous de sa moyenne à long terme d'environ 14 fois, et ont enregistré un rendement de 21, 97% sur l'année. Les investisseurs reçoivent un rendement de dividende de 2, 68%.
Un triangle ascendant, qui indique une poursuite de la hausse, s'est formé sur le graphique du titre entre mars et juillet. En conjonction avec ce modèle haussier, le SMA de 50 jours a franchi au-dessus du SMA de 200 jours début juin pour générer une "croix d'or" - signalant l'émergence d'une nouvelle tendance haussière. Étant donné que l'indice de force relative (RSI) montre des conditions de surachat, il peut être prudent d'attendre une entrée de retrait au niveau de 54 $ - un domaine où le prix rencontre le soutien d'une ligne horizontale de 12 mois, qui forme également le sommet du triangle ascendant ligne de tendance. Ceux qui achètent ici devraient envisager d'utiliser une moyenne mobile sur une période plus courte, comme le SMA à 10 jours, comme stop suiveur. Quittez les positions longues si le titre tombe en dessous du plus bas de ce mois à 52, 63 $, car cela invalide la configuration des échanges.
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