Dans un renversement surprenant, les investisseurs qui ont infligé près de 1 billion de dollars de pertes de parts de marché aux quatre actions FANG en les abandonnant l'automne dernier se précipitent à présent sur Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) et Google-propriétaire Alphabet Inc. (GOOGL), même si les signes de surpopulation menacent de provoquer un recul majeur.
Les investisseurs affirment que les perspectives des grandes technologies sont passées de baissières à haussières pour quatre raisons principales, notamment une réserve fédérale plus accommodante qui maintient un environnement de taux d'intérêt bas, une économie en constante expansion, des évaluations relativement attrayantes et de fortes prévisions de ventes pour les titans de la technologie.. Tous ces facteurs contribuent à des attentes optimistes selon lesquelles les FANG, aux côtés de leurs homologues technologiques comme Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT) et Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), continueront de devancer le marché, comme indiqué dans une histoire détaillée du Wall Street Journal.
Pourquoi la Big Tech est prête à monter plus haut
- Réserve fédérale dovish Prévisions pour une croissance économique continue Évaluations intéressantes par rapport à l'histoire Prévisions de ventes élevées pour les stars de la technologie
«Le climat ne pourrait pas être plus différent de l'année dernière»
Plus de 180 gestionnaires de fonds qui supervisent collectivement 547 milliards de dollars d'actifs ont indiqué qu'ils considéraient les actions FANG et les géants chinois de l'Internet Baidu Inc. (BIDU), Alibaba et Tencent Holdings Ltd., comme le deuxième marché le plus encombré du marché. Le pari contre les actions européennes reste le commerce le plus fréquenté de l'espace, selon l'enquête réalisée en avril par Bank of America Merrill Lynch auprès des gestionnaires de fonds. Mardi, un investisseur a parié 288 millions de dollars sur les actions technologiques, portant le FNB Vanguard Information Technology de 20, 1 milliards de dollars à son plus haut niveau en plus de trois mois, par Bloomberg.
Alors que les gestionnaires de fonds considèrent généralement la «surpopulation» comme un facteur négatif, les observateurs du marché suggèrent que les conditions actuelles laissent place à une dynamique continue. Selon un rapport distinct de BofA, les allocations aux actions FANG pour les gestionnaires de fonds actifs restent en dessous des niveaux observés au cours des deux dernières années.
«Le climat ne pourrait pas être plus différent de celui de l'an dernier», a déclaré Denny Fish, gestionnaire de portefeuille et cogestionnaire du fonds technologique mondial de Janus Henderson. «Les investisseurs réfléchissent maintenant à un résultat plus positif, que ce soit la Chine ou la Fed. ", A-t-il ajouté. M. Fish maintient" des positions importantes "dans Microsoft, Alphabet et Amazon, et est optimiste sur Netflix, selon le WSJ.
Ventes solides et perspectives de bénéfices
Les chiffres du haut et du bas du groupe FANG devraient également battre le marché plus large de loin, Facebook, Alphabet et Amazon devraient tous afficher une croissance des ventes de plus de 20% pour l'année entière. À titre de comparaison, la moyenne des sociétés du S&P 500 devrait voir ses ventes augmenter de seulement 3%, selon Goldman Sachs Global Investment Research. Pendant ce temps, alors que le marché dans son ensemble voit les bénéfices réduits par des coûts d'intrants plus élevés, Facebook devrait publier des marges bénéficiaires nettes à 34%, contre les 11% prévus pour le S&P 500. Les marges bénéficiaires nettes d'Alphabet devraient augmenter à 23%, tandis qu'Amazon devrait passer de 5% à 8%.
Ken Allen, gestionnaire de portefeuille au fonds scientifique et technologique de T Rowe Price, fait valoir qu'en cas de ralentissement économique, les performances financières des sociétés Internet devraient être meilleures que celles des autres. Allen a également cité des évaluations attrayantes, Amazon se négociant à 60 fois les bénéfices futurs estimés, contre 84 fois en septembre, et Netflix à 89 fois contre 95 fois.
En ce qui concerne les taux d'intérêt, un nombre croissant de gestionnaires de fonds s'attendent à ce que la Fed baisse ses taux d'ici la fin de l'année après que la banque centrale a annoncé qu'elle arrêterait les hausses futures cette année.
«Dans un monde à faible croissance, la croissance continue de coûter cher», a déclaré M. Fish.
En préparation de la saison des rapports du premier trimestre pour les technologies, les taureaux disent que des entreprises comme Apple sont prêtes pour une surprise à la hausse, selon CNBC. Nick Colas, co-responsable de DataTrek Research, note que les estimations de Street ont chuté pour les FANG, ce qui leur a donné une bonne chance de dépasser les attentes. Apple, par exemple, devrait voir ses revenus baisser de 14% et ses ventes baisser de 6%. "Cela semble être une barre suffisamment basse pour battre", a-t-il déclaré.
Et après
Alors que les FANG retrouvent leur popularité dans la rue, tous ne sont pas montés à bord. Les analystes de Morgan Stanley préviennent que la baisse des baisses d'impôt pourrait finir par écraser les stocks de logiciels et de matériel informatique, selon Business Insider. Mike Wilson, stratège en chef des actions américaines chez Morgan Stanley, écrit que la baisse des dépenses d'investissement est susceptible d'infliger des turbulences à bon nombre des mêmes entreprises technologiques qui ont bénéficié des réductions d'impôts généralisées de Trump.
