La performance de deux des introductions en bourse les plus attendues de l'année - Uber Technologies Inc. (UBER) et Lyft Inc. (LYFT) - est décevante en début de séance, et aucune des deux sociétés n'a jamais réalisé de bénéfices. Cela devrait être plus qu'un peu inquiétant pour les investisseurs qui se souviennent de la bulle Internet du début des années 2000 qui a vu une éruption d'entreprises non rentables devenir publiques avant de finalement s'écraser. La comparaison entre hier et aujourd'hui, cependant, n'est pas parfaite, selon le Wall Street Journal.
La seule différence majeure est que lors de leur premier jour de négociation, les actions d'Uber et de Lyft n'ont rien connu de proche de la pop de 81% affichée par les actions de l'introduction en bourse technologique moyenne perdante pendant l'ère dotcom. Lors de son premier jour de négociation, Uber a clôturé près de 8% par rapport à son prix d'introduction en bourse de 45 $ et est toujours en baisse de 6, 9%. Alors que Lyft a augmenté de près de 9% lors de son premier jour de négociation, les actions de la société sont en baisse de 25, 3% par rapport à leur prix d'introduction en bourse de 72 $, à la fin de la négociation vendredi.
5 plats à emporter de la fusion d'Uber
- Les baisses d'Uber et de Lyft sont pires que les actions moyennes pendant l'ère des dotcom Investisseurs plus sophistiqués en 2019 ne voulant pas investir dans des entreprises avec des pertes géantes L'IPO de Uber a empoisonné le bien pour les futures introductions en bourse en 2019, ce qui complique la tâche d'autres entreprises non rentables dans leurs offres. distraire les investisseurs des pertes fera face à des débuts difficiles en introduction en bourse Quelques bonnes nouvelles au milieu de la morosité: les introductions en bourse de Zoom et Beyond Meat ont jusqu'à présent présenté des rendements stellaires, un contraste frappant avec Uber plus en vue.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
L'une des raisons de la divergence des performances entre hier et aujourd'hui est la sophistication des investisseurs. À la fin des années 90 et au début des années 2000, les investisseurs étaient moins exigeants et disposés à acheter presque n'importe quoi, y compris des actions de sociétés en hémorragie de trésorerie. Le financement par emprunt étant alors bien plus cher que le financement par actions, les entreprises étaient trop heureuses d'obliger les investisseurs. Aujourd'hui, alors que les faibles taux d'intérêt incitent les investisseurs à rechercher des actifs à plus haut rendement, il y a beaucoup moins de volonté de jeter de l'argent dans des entreprises non rentables, même de grande envergure.
Mais la sous-performance est toujours une surprise et est susceptible d'avoir un effet négatif sur les offres d'autres licornes de haute technologie attendues plus tard cette année, y compris Slack Technologies Inc. et The We Company, mieux connu sous le nom de WeWork. La sous-performance de Lyft a déjà poussé certains des investisseurs privés d'Uber, comme Allianz Global Investors, qui ont investi dans la société au cours des dernières années, à vider leurs actions. Avec Lyft et Uber tanking, les investisseurs sont susceptibles d'avoir encore moins confiance dans les prochaines introductions en bourse technologiques.
Afin de restaurer une certaine confiance, certaines entreprises utilisent des mesures comptables créatives pour masquer les pertes. WeWork a réussi à transformer une perte nette d'environ 1, 9 milliard de dollars l'an dernier en un bénéfice de 467 millions de dollars en utilisant la mesure préférée de la société par opposition aux principes comptables généralement reconnus (PCGR). Mais les investisseurs ne sont pas aveugles à ces tactiques comptables créatives, qui ont également été utilisées par Uber et Lyft.
Regarder vers l'avant
Il y a de bonnes nouvelles au milieu de la morosité de l'IPO. Zoom Video Communications Inc. (ZM) et Beyond Meat Inc. (BYND) ont tous les deux affiché des rendements stellaires depuis leurs débuts plus tôt cette année, en hausse de 150% et 257% respectivement par rapport à leurs prix d'introduction en bourse. Il convient également de noter que les actions d'Amazon.com Inc. (AMZN) et de Facebook Inc. (FB) ont eu du mal à leurs débuts en tant que sociétés ouvertes.
