Alors que les détaillants traditionnels ont été martelés cette année sur des problèmes tarifaires, de nombreux investisseurs ont conclu que les détaillants à rabais prennent des mesures clés pour prospérer et surperformer au milieu des turbulences commerciales. «Dans un contexte de marché des consommateurs quelque peu volatil, nous constatons un appétit accru des investisseurs pour des histoires résistantes à la récession et défensives», a écrit Judah Frommer, analyste de détail au Credit Suisse, dans un article publié dans Barron's.
Les principales chaînes de rabais comprennent Dollar General Corp. (DG), Ross Stores Inc. (ROST), TJX Companies Inc. (TJX), Five Below Inc. (FIVE), Burlington Stores Inc. (BURL) et Dollar Tree Inc. (DLTR).
Chaînes d'approvisionnement rénovées
Alors que les consommateurs continuent à apprécier les prix et la commodité plus bas, les actions de ces sociétés sont prêtes à prospérer même si les tarifs augmentent. Alors que les actions à prix réduits et les ventes au détail traditionnelles ont augmenté lors des dernières actualités de jeudi, de nombreux investisseurs restent sceptiques quant à un accord entre les États-Unis et la Chine. En conséquence, ils ont accordé un vote de confiance à de nombreuses chaînes de rabais alors qu'elles réorganisent leurs chaînes d'approvisionnement pour s'adapter à la menace tarifaire. «Nous avons négocié des concessions de prix, des commandes annulées, des spécifications modifiées, une gamme de produits évoluée et des fournisseurs diversifiés», a déclaré Gary Philbin, PDG de Dollar Tree, selon Barron's.
Alors que le SPDR S&P 500 Retail ETF (XRT) est essentiellement stable en 2019, de nombreux détaillants à bas prix ont opté pour des pentes à deux chiffres telles que Burlington, en hausse de 24, 8% sur un an, Dollar General en hausse de 47, 6% et TJX, en hausse de 24, 6%.
Dollar General's Edge
Dollar General est l'un des titres les mieux placés pour prospérer, en partie en raison de la faible exposition de la société à la Chine. "Le détaillant opère avec un mix de vente fortement biaisé vers les consommables - 75% - qui ne sont pas soumis aux tarifs chinois", a écrit l'analyste Guggenheim John Heinbockel, selon Barron's.
Les analystes ont également cité «une dynamique de croissance saine» entre 3% et 4%, et prévoit de faire du cycle «d'importants investissements promotionnels au quatrième trimestre», censés «renforcer la rentabilité au cours de la période la plus importante de l'année». Au cours du dernier trimestre, Dollar Le général a affiché des chiffres supérieurs et inférieurs au-dessus de l'estimation du consensus.
Et après
Certes, une forte baisse des tensions commerciales pourrait diminuer l'attrait de ces discounters. Mais plus que les tarifs attirent les consommateurs - et les investisseurs - vers ces chaînes de vente au détail. À mesure que l'économie ralentit, les consommateurs et les investisseurs se tourneront vers ces entreprises à la fois pour des aubaines et une croissance durable.
