Bon nombre des grandes valeurs technologiques qui sont tombées en disgrâce de façon spectaculaire l'an dernier augmentent maintenant à un rythme deux fois plus élevé que le marché boursier en 2019. Des actions de sociétés telles que Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Rakuten Inc. (RKUNY) et Naspers Limited (NPSNY), ont affiché des rendements supérieurs à 25% depuis le début de l'année (YTD), par rapport à l'augmentation plus large de 10, 8% du S&P 500. Pendant ce temps, quatre valeurs technologiques - Microsoft Corp. (MSFT), Facebook, Apple Inc. (AAPL) et Amazon.com Inc. (AMZN) - ont représenté environ 12% de l'avance totale du S&P 500 au cours des deux premiers mois de l'année., selon les indices S&P Dow Jones. Ces titres de technologie étaient quatre des cinq plus grands contributeurs aux gains de l'indice au cours de cette période, selon le Wall Street Journal.
«La grande technologie semble beaucoup plus intéressante maintenant qu'elle ne l'a jamais été au cours de l'année dernière», a déclaré Jim Tierney, directeur des investissements de la croissance concentrée aux États-Unis chez AllianceBernstein. Les investisseurs et les analystes citent au moins cinq forces clés qui font monter les technologies, selon le tableau ci-dessous.
Pourquoi les actions Big Tech sont de retour!
- Les actions sont moins chères et plus attrayantes après le plongeon du quatrième trimestre. Les géants de la technologie dovishTech affichent des bénéfices solides et records tandis que les bénéfices du S&P 500 ralentissent. bondé »qu'en 2018
Alors que la croissance mondiale ralentit, une reprise de la technologie a attiré l'attention de nombreux observateurs du marché. L'augmentation des bénéfices dans la technologie a attiré les investisseurs vers le secteur qui a vu des milliers de milliards de valeur marchande perdus lors d'une vente au dernier trimestre de 2018.
La chute du nez au quatrième trimestre réduit les évaluations et le surpeuplement de nombreux grands noms de la technologie, ce qui les rend plus attractifs. Alors que les perspectives d'un marché plus vaste deviennent de plus en plus ternes, «si vous pouvez trouver des entreprises qui peuvent se développer beaucoup plus rapidement, elles semblent attrayantes», a déclaré M. Tierney.
Les actions s'échangent sous les records de 2018
Malgré le récent rebond, de nombreuses grandes entreprises technologiques s'échangent toujours en dessous de leurs sommets records de 2018. Par exemple, Facebook s'échange environ 22 fois ses revenus de 12 mois, contre 34 au début de 2018, par FactSet. Le géant chinois de l'internet Tencent Holdings Ltd. se négocie à 32 fois ses bénéfices, contre 55 fois ses bénéfices au début de l'année dernière.
Fed plus prudent
Pendant ce temps, le retournement de la Réserve fédérale vers une position accommodante a attiré des investisseurs orientés vers le risque. La banque centrale a annoncé l'arrêt de nouvelles hausses de taux en attendant d'atténuer les tensions commerciales aux États-Unis et de peser un ralentissement de l'économie mondiale, stimulé par des facteurs tels que l'incertitude liée au Brexit et la décélération des bénéfices des entreprises.
La technologie surprend avec des bénéfices exceptionnels
Pendant ce temps, les grandes entreprises technologiques ont enregistré des bénéfices solides, parfois records, alors que les bénéfices S&P se sont globalement refroidis. Facebook a publié son meilleur rapport trimestriel jamais réalisé, tandis qu'Alibaba a augmenté ses ventes et ses bénéfices de 41% et 37% respectivement.
Un rallye récent a plus de conviction, moins de monde
Les taureaux de la technologie affirment également que le récent rallye semble avoir plus de conviction derrière lui que la ruée vers le passé des investisseurs dans le secteur comme un jeu de momentum. Au lieu de se laisser entraîner dans le secteur par «peur de rater», les investisseurs sont désormais davantage inspirés par des fondamentaux comme la croissance des bénéfices.
«Il semble plus sain que l'élan de démarrage que nous avons vu en 2017 et 2018», a déclaré Dave Donabedian, chef des placements chez Gestion privée de patrimoine CIBC. «Nous sommes dans une phase de ralentissement mondial, donc la croissance des bénéfices que les actions de croissance apportent à la table semble plus précieuse.
L'espace technologique semble également moins «encombré» que le quatrième trimestre, alors que de gros investisseurs pourraient détenir les actions, selon WSJ. Par conséquent, le secteur n'est pas aussi vulnérable à de brusques retournements.
Regarder vers l'avant
Les pilotes positifs mis à part, tous les observateurs du marché ne sont pas vendus sur la technologie. Des entreprises comme RBC Markets et Morgan Stanley ont déconseillé aux clients de surpondérer la technologie en 2019, citant des vents contraires tels que le risque réglementaire, en particulier en Chine, et le potentiel de croissance plus faible que prévu. Néanmoins, il peut être sûr de dire que tant que les technologies continueront à écraser les bénéfices, elles devraient surperformer un marché en ralentissement.
