Les actions FANG, Facebook Inc. (FB), Amazon.com inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) et Google parent Alphabet Inc. (GOOGL), ont dominé le marché haussier pendant une décennie et ont ainsi reçu une attention démesurée de la part des investisseurs et des observateurs du marché. Cependant, plusieurs actions de la «vieille technologie» ont largement surperformé les FANG en 2019, selon un rapport détaillé dans le Financial Times résumé ci-dessous.
Ces actions "à l'ancienne" sont Microsoft Corp. (MSFT), Intel Corp. (INTC), Apple Inc. (AAPL), le géant allemand des logiciels SAP SE (SAP), le fabricant néerlandais de semi-conducteurs ASML Holding NV (ASML) et les capteurs japonais. et fabricant d'instruments Keyence Corp. (KYCCF). "La vieille technologie a été une opportunité qui se cache à la vue", comme l'a observé Christopher Harvey, responsable de la stratégie actions chez Wells Fargo Securities, dans une note citée par le FT. Ces actions "sont chroniquement sous-détenues car le gestionnaire de portefeuille moyen de grande capitalisation ne les considère plus comme des sociétés de" croissance "", a-t-il ajouté.
Points clés à retenir
- Plusieurs sociétés de technologie plus anciennes surclassent les FANG. Ces actions sont Apple, Microsoft, Intel, SAP, ASML et Keyence. Cependant, il est trompeur de généraliser à propos des technologies "anciennes" contre "nouvelles". Certaines "anciennes technologies" luttent, alors que Facebook est toujours un leader du marché.
Importance pour les investisseurs
Amazon est la plus ancienne société FANG, fondée en 1994. Les sociétés "anciennes technologies" énumérées ci-dessus sont plus matures de 10 à 26 ans: 1984 pour ASML, 1976 pour Apple, 1975 pour Microsoft, 1972 pour SAP et Keyence et 1968 pour Intel.
Harvey note que les FANG ont généré un rendement total moyen d'environ 23% depuis le début de l'année 2019 jusqu'en octobre, tandis que Microsoft, Intel et Apple en moyenne 42%. SAP, ASML et Keyence ont rapporté respectivement 40%, 78% et 33% par Nicholas Colas, co-fondateur de DataTrek Research.
L'indice NYSE FANG +, qui comprend également Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Nvidia Corp. (NVDA), Tesla Inc. (TSLA), Baidu Inc. (BIDU) et Twitter Inc. (TWTR), a été un marché leader sur les 5 dernières années, en hausse de 184% contre 51% pour le S&P 500. Cependant, ce groupe a accusé un retard au cours des 6 derniers mois, en baisse de 1, 1% tandis que le S&P 500 a atteint de nouveaux records.
"L'aversion pour la" vieille technologie "a créé une opportunité, et les investisseurs non consensuels en ont été les bénéficiaires", a indiqué Harvey. "Pourtant, le positionnement suggère que l'opportunité n'a pas été fermée", a-t-il ajouté.
Jim Paulsen, stratège en chef des investissements au Leuthold Group, a une opinion similaire. "Les crocs souffrent d'être trop possédés et trop aimés, et plusieurs sont maintenant confrontés à des problèmes réglementaires. Ce sont maintenant les nouvelles sociétés financières qui doivent témoigner devant le Congrès", a-t-il déclaré.
Chaque entreprise a une dynamique différente, de sorte que les déclarations générales sur «l'ancienne technologie» par rapport à la «nouvelle technologie» peuvent être très trompeuses. D'autres actions de «vieille technologie», notamment International Business Machines Corp. (IBM) et Oracle Corp. (ORCL), ont suivi le marché plus large au cours de la dernière année. Pendant ce temps, malgré un examen public et réglementaire accru, Facebook «nouvelle technologie» est près de 2, 5 fois plus que le S&P 500 au cours de la dernière année.
Regarder vers l'avant
Le titre Intel a bondi de 30% depuis le récent creux des échanges intrajournaliers le 23 août, après quoi il était en baisse de 4, 5% pour l'année. Intel a battu les estimations de revenus et de bénéfices du troisième trimestre et a publié des prévisions pour l'année entière au-dessus du consensus.
Microsoft et SAP ont également battu les estimations du troisième trimestre pour les revenus et les bénéfices. Dans les deux cas, les revenus du cloud computing ont bondi de 36% et 37%, respectivement, d'une année à l'autre. SAP prévoit que ses revenus cloud, 26% du total du T3, tripleront de 2018 à 2023. Microsoft indique que ses revenus du T4 pourraient être jusqu'à 2, 4% inférieurs à l'estimation consensuelle.
