Un environnement macro de plus en plus baissier, marqué par la guerre commerciale américano-chinoise, un ralentissement de l'économie mondiale, un ralentissement de la croissance des bénéfices des entreprises et des valorisations boursières élevées, incitent de nombreux investisseurs à rechercher la sécurité. "Avec la Fed en attente, l'un des principaux arguments contre les actions versant des dividendes a disparu", comme Jeremy J. Siegel, professeur de finance à la Wharton School de l'Université de Pennsylvanie et conseiller principal en stratégie d'investissement pour la société de gestion de fonds WisdomTree Investments, dit à Barron.
Dennis DeBusschere, chef de la stratégie de portefeuille et de la recherche quantitative de la société de banque d'investissement Evercore ISI, a indiqué à Barron que les prix des obligations reflétaient "des anticipations d'inflation faibles et stables pendant au moins 10 ans". Il ajoute: "Tant que cette condition existe, les actions qui peuvent verser des flux de trésorerie importants aux actionnaires devraient attirer des capitaux."
Barron's propose sept actions avec des rendements de dividendes attractifs ou des perspectives de croissance des dividendes: JPMorgan Chase & Co. (JPM), Sempra Energy (SRE), Honeywell International Inc. (HON), Microsoft Corp. (MSFT), Air Products & Chemicals Inc. (APD), McCormick & Co. Inc. (MKC) et NextEra Energy Inc. (NEE). Le tableau ci-dessous propose des croquis miniatures de ces actions.
7 stocks pour survivre aux guerres commerciales et autres tempêtes
- JPMorgan Chase, rendement 2, 8%, plus grande banque américaine, activités diverses Sempra, rendement 3, 1%, utilité au milieu de la fourchette d'évaluation de 5 ans Honeywell, rendement 1, 9%, flux de trésorerie disponibles et dividendes en croissance Microsoft, rendement 1, 5%, notation AAA, 60% + Marge brute, dividende en hausse Produits aériens, rendement de 2, 3%, rendements solides, croissance constante des dividendesMcCormick, rendement de 1, 5%, 33 années consécutives de hausse des dividendesNextEra, rendement de 2, 6%, utilité avec des unités énergétiques traditionnelles et propres en croissance
Importance pour les investisseurs
"Là où vous avez un ralentissement de la croissance, c'est un environnement où il est logique de se concentrer sur les dividendes comme source de rendement", a déclaré à Barron's Adam Virgadamo, stratège actions chez Morgan Stanley. Le Wall Street Journal affichait un rendement de dividende sur l'indice S&P 500 (SPX) de 1, 93% au 10 mai. Pas plus tard que dans les années 80, le rendement annuel moyen des dividendes était d'environ 5%, selon les données d'Ibbotson et de WisdomTree citées par Barron's. Vous trouverez ci-dessous un examen plus approfondi des trois des sept actions.
JPMorgan Chase a un «groupe très diversifié d'entreprises qui lui permettent vraiment de fonctionner tout au long du cycle économique», comme Michael Barclay, un gestionnaire du Columbia Dividend Income Fund (LBSAX), a déclaré à Barron's, ajoutant qu'ils ont «été très bons dans investir au cours des 10 dernières années dans chacune de leurs activités pour croître et les renforcer. "Les régulateurs permettent aux banques de rendre plus de capital aux actionnaires et JPM a augmenté son dividende de 43% en septembre 2018.
NextEra Energy est la société mère des services publics d'électricité réglementés traditionnels Florida Power & Light et Gulf Power. FP&L est sa plus grande division avec des bénéfices d'exploitation de 2, 6 milliards de dollars au 1 trimestre 2019. Sa deuxième plus grande unité est un acteur non réglementé sur le marché en croissance de l'énergie éolienne et solaire qui a livré 1, 1 milliard de dollars, en grande partie grâce à des contrats à long terme avec des clients. NextEra connaît une croissance solide dans toutes ses divisions.
Air Products & Chemicals est un fournisseur leader de gaz industriels. Prévoyant déjà de remettre 1 milliard de dollars en espèces aux actionnaires au cours de la prochaine année, le PDG Seifollah Ghasemi a annoncé en février, selon Barron's, "nous reversons environ la moitié de nos liquidités aux actionnaires en termes de dividende". La société a également déclaré qu'il a un rendement de dividende cible de 2, 5% à 3%.
Regarder vers l'avant
Le ratio actuel de distribution de dividendes pour le S&P 500 est de 34%, inférieur à la moyenne sur 30 ans de 38%, en partie parce que les rachats d'actions sont en hausse, selon l'analyse de Goldman Sachs citée par Barron's. Jeremy Siegel a déclaré à Barron que, en période de ralentissement, «la grande majorité des entreprises pourraient couvrir leurs obligations en matière de dividendes. Certains vont couper, bien sûr, mais ils ont maintenant un très bon coussin."
