Par diverses mesures, l'économie américaine est forte et les perspectives d'avenir sont brillantes. De nouveaux emplois sont créés à un rythme soutenu, le taux de chômage est plus bas qu'il ne l'a été depuis près de 50 ans et les salaires augmentent. La Réserve fédérale, quant à elle, a adopté une position conciliante et favorable à la croissance. Néanmoins, un certain nombre d'indicateurs clés suggèrent que l'expansion économique des États-Unis faiblit, comme résumé ci-dessous.
7 nuages sur l'économie
- Plongée des enquêtes de crédit, indiquant une baisse de la demande des consommateurs Les banques relèvent les normes pour les prêts industriels et commerciaux Augmentation de la réticence des banques à accorder des prêts à tempérament à la consommation Diminution de la confiance des consommateurs Chute du trafic de fret Augmentation des demandes d'assurance-chômage
Importance pour les investisseurs
Les dépenses de consommation personnelle représentent en moyenne environ 68% du PIB américain, selon la Federal Reserve Bank of St. Louis. Ainsi, tout ralentissement des dépenses de consommation a des ramifications particulièrement importantes pour l'économie dans son ensemble.
Les ventes au détail désaisonnalisées, y compris les services de restauration, ont diminué de 1, 2% de novembre à décembre 2018, mais de 2, 3% par rapport à décembre 2017, selon les estimations anticipées du US Census Bureau. Cependant, le Johnson Redbook Service, généralement reconnu comme le principal cabinet de recherche privé dans le domaine des ventes au détail depuis 1964, constate une augmentation des ventes au détail selon son enquête, selon Barron's, ce qui permet que les estimations du recensement puissent éventuellement être révisées à la hausse.
Pendant ce temps, l'indice du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan (MCSI) et l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board (CCI) ont enregistré des baisses récentes. Cela peut indiquer une baisse des dépenses de consommation sur la route.
Les données du Consumer Credit Panel compilées par la Federal Reserve Bank de New York indiquent que le nombre de nouveaux comptes de crédit ouverts par les consommateurs américains a culminé en 2016 et a baissé de 6% depuis lors. Dans une évolution connexe, le nombre de demandes de crédit à la consommation a diminué de plus de 20% depuis le pic atteint fin 2015. Ces demandes sont déclenchées lorsqu'un consommateur demande un crédit et que le prêteur demande un rapport de crédit.
D'un autre côté, un ralentissement de l'expansion du crédit et un resserrement des normes d'octroi de crédits aux consommateurs et aux prêts commerciaux seraient considérés par d'autres observateurs comme une évolution saine. Les niveaux élevés d'endettement des particuliers, des entreprises et des gouvernements sont considérés par divers économistes et analystes comme une menace majeure pour l'économie, comme indiqué dans un rapport précédent.
La croissance de l'emploi a été forte et le taux de chômage a oscillé autour de son plus bas niveau en près de 50 ans, mais une récente augmentation de ce dernier pourrait indiquer une récession imminente, selon un rapport de CNBC. Dans une autre évolution négative, les nouvelles demandes de prestations de chômage ont légèrement augmenté depuis septembre 2018, note Barron.
L'indice de fabrication de la Fed de Philadelphie, basé sur une enquête auprès des entreprises de Pennsylvanie, du New Jersey et du Delaware, a enregistré sa lecture la plus basse depuis 2016. Les répondants prévoient une baisse d'activité dans leurs usines.
Sur la base en grande partie de la baisse des commandes de biens d'équipement par les entreprises, les économistes de JPMorgan estiment que le PIB américain augmentera à un taux annualisé de seulement 1, 5% au 1T 2019, selon un autre rapport de CNBC. La prévision médiane des économistes interrogés par CNBC et Moody's Analytics est de 1, 8%. Cependant, JPMorgan prévoit une croissance atteignant 2, 25% au 2T 2019, en raison des rebonds des dépenses de consommation et des dépenses publiques qui ont été pénalisées par la fermeture du gouvernement au 4T 2018 et au 1T 2019.
Regarder vers l'avant
Quant aux signaux haussiers, l'indice S&P 500 (SPX) a dépassé sa moyenne mobile à 200 jours et y est resté. Cela suggère que le marché, au moins pour l'instant, ne tient pas compte de la masse croissante de rapports économiques et statistiques négatifs.
