Le marché boursier américain atteint de nouveaux sommets, l'indice Bellwether S&P 500 (SPX) ayant augmenté de 16, 7% depuis le début de la clôture du 25 avril, soit 24, 7% de plus que le creux atteint dans les échanges intrajournaliers le 26 décembre. 2018. Les pessimistes disent que le marché a monté trop loin, trop vite, et qu'une correction désagréable, sinon un véritable marché baissier, devrait suivre. Cependant, cinq grands professionnels de l'investissement voient des opportunités de gains supplémentaires et ont partagé leurs recommandations avec Bloomberg.
Ces experts sont: Jim Hamel, gestionnaire de portefeuille, Artisan Global Opportunities Fund; Sarah Ketterer, PDG et gestionnaire de fonds, Causeway Capital Management; Ian Harnett, stratège en chef des investissements, Absolute Strategy Research; Joe Davis, économiste en chef mondial et chef de la stratégie d'investissement, The Vanguard Group; et Jim Paulsen, stratège en chef des investissements, The Leuthold Group. Le tableau ci-dessous résume leurs suggestions pour les investisseurs.
5 stratégies pour le pic du marché
- Hamel: investir dans de "nouveaux cycles de profit" engendrés par les critères ESGKetterer: se tourner vers les actions de valeurHarnett: poursuivre un mélange de "prudence stratégique et d'agilité tactique" Davis: ne pas poursuivre les gains à court terme; diversifier en fonction de votre tolérance au risque Paulsen: attendez-vous à des turbulences sur le marché, mais restez investi en actions
Importance pour les investisseurs
Ici, nous explorons plus en détail les commentaires de ces professionnels de l'investissement.
Jim Hamel. Il est convaincu que les critères dits environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) génèrent de nouvelles pistes prometteuses de profit. À titre d'exemple, il cite le secteur de l'énergie, qui, selon lui, est «à un point d'inflexion», car les entreprises qui adoptent les principes ESG «considèrent de plus en plus l'utilisation d'alternatives énergétiques moins intensives en carbone comme une décision économique».
Hamel note que les prix de l'énergie éolienne et solaire chutent, ce qui en fait "des options viables susceptibles de voir une adoption accélérée dans les années à venir". Pour jouer cette tendance, Bloomberg suggère le iShares Global Clean Energy ETF (ICLN), qui est en hausse de 22, 2% en glissement annuel jusqu'au 25 avril.
Sarah Ketterer. Elle note que les actions de valeur ont sous-performé les actions de croissance sur une grande partie du marché haussier actuel, "entraînant des écarts historiquement importants entre les indices de valeur et les indices de croissance". Sur la base des données depuis 2000, elle constate que les actions bon marché de l'indice MSCI All Country World Index (ACWI) surpassent les actions chères de plus de 40% au cours des 12 prochains mois lorsque l'écart entre leurs rendements respectifs se situe dans le décile supérieur.
À l'heure actuelle, Ketterer dit que l'écart de rendement des revenus se situe dans le 92e centile. "À un certain point, des niveaux extrêmes de valorisation déprimée inciteront les acheteurs à conclure de bonnes affaires", affirme-t-elle. Pendant ce temps, Morgan Stanley voit des vulnérabilités clés pour les actions de croissance qui stimulent une rotation loin d'eux. Bloomberg suggère le Pacer Developed Markets International Cash Cows 100 ETF (ICOW) comme un moyen de jouer le thème de la valeur. Le fonds dispose d'un portefeuille mondial de 100 sociétés à haut rendement de cash flow libre.
Ian Harnett. Si les prix des matières premières se redressent en raison des faibles rendements réels, les ressources de base telles que le pétrole et le gaz pourraient être parmi les secteurs cycliques prêts à se redresser au deuxième trimestre 2019, selon lui. Contrairement à Ketterer, Harnett est en surpoids dans la croissance par rapport à la valeur, mais préfère la qualité à l'élan. Conformément à l'avis de Harnett, Bloomberg suggère le Schwab US Large-Cap Growth ETF (SCHG), qui est surpondéré dans les technologies de l'information, les services de communication et la consommation discrétionnaire, avec des positions sous-pondérées dans les services financiers et les biens de consommation de base.
Joe Davis. "Bien qu'il soit tentant de réagir aux fluctuations quotidiennes du marché dans l'espoir de générer un rendement, cela peut se retourner contre les investisseurs. Les investisseurs qui abandonnent les meilleures pratiques à la recherche de rendements à court terme finissent par éroder jusqu'à 3% de la valeur de leur portefeuille, selon les recherches de Vanguard », explique Davis.
"Un portefeuille avec un niveau élevé de diversification qui s'aligne sur leur tolérance au risque… peut ne pas produire des rendements immédiats hors normes, mais il peut mieux protéger contre un ralentissement économique ou des fluctuations importantes du marché", ajoute-t-il. Pour un fonds diversifié à faible coût qui investit dans des actions américaines et mondiales, Bloomberg propose le Vanguard Total Stock Market ETF (VTI).
Jim Paulsen. Dans une note récente adressée aux clients de Leuthold, Paulsen dit que son "indicateur d'inquiétude" laisse entrevoir de nouveaux gains en bourse. Dans ses remarques à Bloomberg, il recommande "des actions internationales moins chères (sur les marchés développés et émergents), ainsi que les bénéficiaires d'un dollar américain plus faible (énergie, matériaux et industriels), et les leaders d'une relance économique (financières). Restons sous-pondérés sur secteurs de consommation qui peuvent être écrasés par la hausse des coûts de main-d’œuvre et éviter les actions populaires de FAANG."
Regarder vers l'avant
Étant donné que les trajectoires futures de l'économie mondiale et des marchés boursiers mondiaux sont inconnues, les conseils de Joe Davis sont particulièrement judicieux. En effet, il est toujours judicieux de suivre une approche disciplinée et à long terme en matière d'investissement, basée sur la compréhension de votre tolérance au risque et la diversification de vos avoirs en conséquence.
