Les rachats d'actions d'entreprises, également appelés rachats d'actions, sont devenus une cible politique pour plusieurs candidats démocrates à la présidentielle. Si jamais les rachats sont restreints ou interdits, Goldman Sachs voit une conséquence évidente. "Dans un monde sans rachats, les entreprises augmenteraient presque certainement la croissance des dividendes", écrivent-ils dans un récent rapport.
Pendant ce temps, un autre rapport de Goldman déclare: "Nous pensons que les dividendes à long terme du S&P 500 sont actuellement sous-évalués et que toute restriction sur les rachats ne ferait qu'augmenter leur attractivité." Ils ajoutent: "Nous nous attendons à ce que les actions de croissance des dividendes surperforment dans un environnement de croissance économique stable avec des rendements modestes à court terme où une part accrue des rendements totaux des actions provient des dividendes."
Reality Shares, société de stratégie d'investissement et sponsor ETF, se concentre particulièrement sur les actions versant des dividendes. Ils ont récemment recommandé ces huit, selon Barron: JPMorgan Chase & Co. (JPM), Broadcom Inc. (AVGO), The PNC Financial Services Group Inc. (PNC), Comerica Inc. (CMA), Phillips 66 (PSX), Marathon Petroleum Corp. (MPC), AbbVie Inc. (ABBV) et SL Green Realty Group (SLG). Le panier de croissance des dividendes de Goldman en contient cinq. Les rendements des dividendes pour les huit sont dans le tableau ci-dessous.
8 jetons bleus à dividende élevé
(Rendement du dividende au 12 avril 2019)
- AbbVie, 5, 15% SL Green, 3, 73% Marathon, 3, 54% Broadcom, 3, 50% Comerica, 3, 48% Phillips 66, 3, 39% JPMorgan Chase, 3, 04% PNC Financial, 3, 00%
Importance pour les investisseurs
Reality Shares utilise plusieurs mesures pour identifier les actions ayant la solidité financière pour offrir des dividendes sûrs et le potentiel de les augmenter. Parmi ceux-ci figurent: la croissance des bénéfices au cours des 12 mois précédents, l'évolution des dividendes au cours des cinq dernières années, le ratio des dépenses de rachat par rapport aux dividendes et le cash flow libre (FCF).
«Des rendements de dividendes supérieurs à la moyenne, des ratios de distribution durables et la croissance des dividendes attendue la plus rapide jusqu'en 2020» sont les critères utilisés par Goldman Sachs pour choisir les 50 actions de son panier de croissance des dividendes. Cinq des huit actions recommandées par Reality Shares figurent également parmi les 50 actions du panier de Goldman, selon l'édition du 5 avril 2019 de leur rapport "Where to Invest Now": AbbVie, Broadcom, Comerica, Phillips 66 et JPMorgan Chase.
Le stock médian de ce panier devrait augmenter les dividendes à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 10% de 2018 à 2020, contre 6% pour le stock médian du S&P 500. Les TCAC prévus pour les cinq stocks sont les suivants: AbbVie, 12%; Broadcom, 30%; Comerica, 27%; Phillips 66, 12%; et JPMorgan Chase, 25%.
Selon l'observation de Goldman selon laquelle les actions de croissance des dividendes sont «sous-évaluées», l'action médiane de leur panier a un ratio P / E prévisionnel de 12x les bénéfices prévus pour les 12 prochains mois, contre 18x pour l'action médiane S&P 500. Pour les cinq actions, les chiffres sont: AbbVie, 10x; Broadcom, 13x; Comerica, 10x; Phillips 66, 12x; et JPMorgan Chase, 11x.
La société pharmaceutique AbbVie rapporte 5, 15%, en partie parce qu'elle est en baisse de 24, 7% par rapport à son plus haut de 52 semaines. Son médicament à succès Humira traite la polyarthrite rhumatoïde, la maladie de Crohn et le psoriasis, générant des ventes de près de 20 milliards de dollars en 2018, en hausse de 8% par rapport à 2017, selon Barron's. Cependant, AbbVie a la plupart de ses œufs dans le même panier, étant donné qu'Humira génère environ la moitié de ses ventes totales et une proportion encore plus élevée de ses bénéfices, ajoute Barron's.
Regarder vers l'avant
"Aucun système n'est infaillible et il est difficile de prévoir des baisses de dividendes", prévient Barron. De plus, les projections de croissance des dividendes sont également basées sur des hypothèses sur la performance future des sociétés qui peuvent ou non se matérialiser.
