Les actions sont en forte hausse par rapport à leurs creux de décembre 2018, et de nombreux investisseurs se demandent si les meilleures opportunités de gains en actions sont désormais derrière nous. Pendant ce temps, David Kostin, stratège en chef des actions américaines chez Goldman Sachs, a appliqué plusieurs écrans pour produire un panier de 30 actions avec de fortes perspectives au 2T 2019, dont ces huit: Amgen Inc. (AMGN), Facebook Inc. (FB), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Foot Locker Inc. (FL), AT&T Inc. (T), Texas Instruments Inc. (TXN), VeriSign Inc. (VRSN) et The Western Union Co. (WU).
8 actions à acheter alors que les eaux du marché deviennent saccadées
(YTD gagne jusqu'au 2 avril 2019)
- Facebook, 34% VeriSign, 26% PayPal, 24% Foot Locker, 22% Texas Instruments, 21% AT & T, 14% Western Union, 13% Amgen, 0% Stock S&P 500 médian, 17%
Importance pour les investisseurs
L'équipe de Kostin a recherché des actions de l'indice S&P 500 (SPX) qui sont déjà incluses dans au moins deux des quatre paniers thématiques qui, selon Goldman, sont particulièrement opportuns en ce moment: faible levier d'exploitation, faible coût de la main-d'œuvre, croissance des dividendes et forte croissance des revenus. Chacun de ces paniers a surperformé le S&P 500 en 2019, comme détaillé ci-dessous.
Goldman a choisi parmi ces 4 paniers
(YTD gagne jusqu'au 4 avril 2019)
- Panier de croissance des revenus élevés, 20% Panier de levier d'exploitation faible, 18% Panier de faible coût de main-d'œuvre, 17% Panier de croissance des dividendes, 16% S & P 500, 15%
"L'effet de frein sur les ventes d'une économie en ralentissement sera moindre pour les actions à faible effet de levier d'exploitation, étant donné qu'elles ont des marges plus stables en raison des coûts variables plus élevés en pourcentage des revenus", a conseillé Goldman dans un rapport précédent. Pendant ce temps, les salaires augmentent rapidement, en raison de l'inflation générale, de la croissance rapide de l'emploi et d'un taux de chômage à son plus bas niveau en 50 ans, ce qui a conduit Goldman à recommander des actions à faible coût de main-d'œuvre. Les sections immédiatement ci-dessous indiquent quels paniers comprennent les huit stocks énumérés ci-dessus.
Faible levier d'exploitation: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, Amgen.
Faible coût de main-d'œuvre: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, AT&T, Western Union, Foot Locker, PayPal.
Croissance des dividendes: Texas Instruments, Amgen, AT&T, Western Union, Foot Locker.
Croissance élevée des revenus: Facebook, PayPal.
Amgen est représentatif du fait que la récente performance inférieure à la moyenne n'exclut pas une action du panier prospectif de Goldman de 30. En fait, 16 des 30 ont généré des rendements YTD 2019 inférieurs à ceux de l'action médiane S&P, et quatre d'entre eux sont en baisse CUMUL À CE JOUR.
Comme indiqué ci-dessus, cette société de biotechnologie dispose du faible levier d'exploitation de Goldman (2, 0% contre 2, 6% pour le stock médian du S&P 500) et de paniers de croissance des dividendes (10% de taux de croissance annuel projeté de 2018 à 2020, contre 6% pour le S&P 500 stock médian). Le rendement du dividende d'Amgen de 3, 0% bat la médiane de 2, 0% pour le S&P 500.
Bien qu'Amgen n'ait pas réduit le panier de coûts de main-d'œuvre bas, ses coûts de main-d'œuvre implicites en pourcentage des ventes sont toujours inférieurs à la médiane du S&P 500, 12% contre 14%. Le gros point faible de l'action est que les estimations du consensus indiquent une baisse de 4% des ventes et de 5% des BPA en 2019. Cependant, la société a un potentiel de blockbuster dans un médicament pour les migraines, qui peut générer des ventes annuelles allant jusqu'à 3, 5 milliards de dollars, par recherche de RBC Capital Markets citée par MarketWatch.
Regarder vers l'avant
Si la récente flambée du S&P 500 représente une dangereuse bulle spéculative, comme certains observateurs le préviennent, même les actions les plus fortes sont appelées à s'évanouir lors de son éclatement.
