Qu'est-ce que le marché d'investissement alternatif (AIM)?
L'Alternative Investment Market (AIM) est un sous-marché de la Bourse de Londres (LSE) conçu pour aider les petites entreprises à accéder aux capitaux du marché public. AIM permet à ces sociétés de lever des capitaux en s'inscrivant sur une bourse publique avec une plus grande flexibilité réglementaire par rapport au marché principal.
Points clés à retenir
- L'Alternative Investment Market (AIM) est une unité spécialisée de la Bourse de Londres qui s'adresse aux sociétés plus petites et plus risquées. et les exigences de cotation.L'unité AIM a été lancée en 1995 et abrite désormais plus de 3 500 cotations d’actions d’entreprises.
Comprendre le marché d'investissement alternatif (AIM)
En 2015, 20 ans après son lancement en 1995, AIM comptait plus de 3 500 entreprises qui opèrent dans plus de 100 pays dans le monde. Au cours de cette même période, AIM a aidé ces entreprises à lever plus de 90 milliards de livres (plus de 140 milliards en USD). Le groupe FTSE possède trois indices pour le suivi de l'AIM: l'indice FTSE AIM UK 50, l'indice FTSE AIM 100 et l'indice FTSE AIM All-Share.
Les entreprises cherchant à faire un premier appel public à l'épargne (IPO) et à s'inscrire sur AIM sont généralement de petites entreprises qui ont épuisé leur accès au capital privé mais qui ne sont pas au niveau requis pour subir une introduction en bourse et s'inscrire sur une grande bourse. Bien que AIM soit toujours appelé Alternative Investment Market ou Alternative Investment Market de Londres dans la presse financière, la LSE a l'habitude de s'y référer uniquement par son acronyme.
AIM et les nomades
Le processus d'inscription d'une société sur AIM suit à peu près le même chemin qu'une introduction en bourse traditionnelle, mais avec des exigences moins strictes. Il y a toujours un blitz marketing pré-IPO, avec des informations financières historiques pour susciter l'intérêt, et un blocage post-IPO, par exemple. L'une des principales différences est le rôle que jouent les conseillers désignés, communément appelés nomades, dans le processus. Ces nomades sont considérés comme le système de réglementation d'AIM et sont chargés de conseiller les sociétés avant l'introduction en bourse et d'effectuer la diligence raisonnable que les investisseurs s'attendent à examiner le prospectus. Un problème qui est fréquemment soulevé à propos de cette relation est le fait que les nomades sont responsables d'assurer la conformité réglementaire, mais ils profitent également sous forme de frais des sociétés qu'ils listent et continuent de superviser dans le cadre de l'accord de cotation.
La réputation d'AIM en tant que marché non réglementé
L'AIM est considéré comme un forum d'investissement plus spéculatif en raison de sa réglementation assouplie par rapport aux grandes bourses. La réglementation des sociétés cotées sur l'AIM est souvent qualifiée de réglementation légère, car il s'agit essentiellement d'un marché autorégulé où les nomades sont chargés de respecter les grandes orientations.
Il y a eu des cas où les nomades ont failli à leurs devoirs, pour ainsi dire, et l'AIM n'est pas étranger à la fraude pure et simple (pour être juste, aucun échange majeur n'est non plus). En conséquence, AIM a tendance à attirer des investisseurs sophistiqués et institutionnels qui ont l'appétit pour le risque et les ressources nécessaires pour exercer une diligence raisonnable indépendante. L'AIM a été critiqué pour être un Far West financier où les entreprises dont l'éthique est douteuse vont chercher de l'argent. Cette critique a persisté dans certains cas, en particulier avec les sociétés d'extraction opérant dans des régions pauvres du monde. Cependant, AIM a également montré la valeur d'avoir un marché manquant où les investisseurs assoiffés de risques peuvent aider à accélérer les entreprises privées de liquidités sur leur chemin de croissance, ce qui profite à l'entreprise, à ses investisseurs et à l'économie dans son ensemble.
