Des actions d'Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) ont grimpé en flèche dans les échanges quotidiens suite à des informations selon lesquelles la nouvelle puce ultra-rapide d'AMD serait installée sur l'ordinateur personnel de jeu Alienware Area 51 de Dell Inc. La puce s'appelle le Ryzen Threadripper et rivalise directement avec Intel.
Scepticisme à propos de la DMLA
Le rapport publié sur Digitimes.com indique que l'utilisation de la puce par Dell pourrait inciter davantage de fabricants de jeux à utiliser le processeur, ce qui pourrait potentiellement augmenter les revenus d'AMD. Mais il est tout à fait difficile de savoir si cela augmentera le stock d'AMD. Les actions ont plus que doublé au cours de la dernière année, mais ne représentent qu'une fraction de leur prix en 2000.
Regardons les dernières nouvelles. La semaine dernière, Dell a annoncé le lancement de deux nouvelles versions du bureau Area 51. L'un utilisera la puce AMD, l'autre le processeur Intel de la série X. En outre, Dell a déclaré qu'il serait le partenaire de lancement de fabrication exclusif et original pour la fabrication d'ordinateurs pré-construits avec la puce d'AMD. Avec le sceau d'approbation de Dell, les autres fabricants sont plus susceptibles d'utiliser la puce AMD à la fin de la période d'exclusivité.
Un facteur clé qui fait augmenter le stock d'AMD est peut-être la conviction que l'élargissement de l'utilisation des puces AMD pourrait entraîner une forte augmentation des ventes. Mais un signe d'alerte est que les analystes ne semblent pas prendre en compte cette croissance, du moins jusqu'à présent. Les estimations de revenus pour AMD n'ont pas augmenté depuis début mai.
Estimations des revenus d'AMD pour les données de l'exercice en cours par YCharts
En apparence, les actions d'AMD semblent relativement peu coûteuses. Ils se vendent à un rapport prix / ventes d'environ 2, 2, ce qui est une bonne affaire par rapport à NVIDIA Corp. (NVDA), Intel Corp. (INTC) et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM).
Données AMD PS Ratio (Forward 1y) par YCharts
Mais les analystes sont à juste titre prudents car les flux de revenus et le taux de croissance d'AMD ont été incohérents au cours de la dernière décennie par rapport à ses concurrents, ce qui a entraîné des performances irrégulières dans l'action.
AMD Annual Revenue Estimates par YCharts
AMD a également les pires marges brutes par rapport à ses pairs, moins de 24% sur les douze derniers mois, tandis que NVIDIA, Intel et Taïwan Semi sont tous dans une fourchette de 50 à 60%.
Données AMD Gross Profit Margin (TTM) par YCharts
Certes, le nouveau processeur d'AMD et le contrat avec Dell sont des nouvelles positives. Mais la mauvaise performance d'AMD sur les marges brutes et les bénéfices augure mal pour l'avenir. De plus, le segment informatique et graphique de l'entreprise représente moins de 50% du total des revenus, et devrait connaître un taux de croissance de près de 17% en 2017, même pour égaler les revenus du côté entreprise de l'entreprise en 2016..
Tout cela correspond à une chose. Les ventes accrues de puces d'AMD pour le secteur des jeux vidéo ne font pas du titre un gagnant sûr.
Michael Kramer est le fondateur et gestionnaire de portefeuille de Mott Capital Management LLC, un conseiller en placement inscrit. Les informations présentées sont uniquement à des fins éducatives et n'ont pas l'intention de faire une offre ou une sollicitation pour la vente ou l'achat de titres, investissements ou stratégies d'investissement spécifiques. Les investissements comportent des risques et, sauf indication contraire, ne sont pas garantis. Assurez-vous de consulter d'abord un conseiller financier qualifié et / ou un fiscaliste avant de mettre en œuvre toute stratégie discutée ici. Sur demande, le conseiller fournira une liste de toutes les recommandations faites au cours des douze derniers mois. Les performances passées ne sont pas représentatives des performances futures.
