Un rapport selon lequel le géant du tabac Altria Group Inc. (MO) pourrait vouloir acheter une participation dans la société de marijuana Aphria Inc. (APH) a suscité des opinions contradictoires de la part des analystes quant aux avantages de l'expansion des entreprises de tabac.
Dans une note de recherche, publiée peu après le rejet par Aphria des allégations selon lesquelles elle avait signé un accord avec la société holding de Philip Morris USA, Stifel's Christopher Growe a écrit que les compagnies de tabac ont fait preuve de sagesse pour éviter d'investir dans les producteurs de pots canadiens.
Selon Barron's, l'analyste a déclaré que les principales sociétés de marijuana sont trop chères et se négocient sur une valeur d'entreprise globale d'environ 60 milliards de dollars canadiens, même si leur marché adressable ne vaudra que 5 milliards de dollars canadiens lorsque le cannabis récréatif deviendra légal au Canada oct. 17. Growe a également répété l'avertissement de Philip Morris International Inc. (PM) au sujet du «risque de réputation» potentiel d'entrer dans le secteur de la marijuana.
Taureau contre ours
Citron Research est parvenu à une conclusion différente. Dans une note de recherche distincte, le vendeur à découvert a écrit qu'il y avait beaucoup à aimer des entreprises de tabac opérant dans l'espace de la marijuana. L'intérêt signalé d'Altria pour Aphria montre la maturation du tabac hérité, ont déclaré les analystes de Citron, ajoutant qu'une telle décision profiterait à Pyxus International Inc. (PYX), le fournisseur de tabac de 145 ans qui est l'un des premiers du secteur à se diversifier en pot.
Citron, qui a remis en question la performance des stocks de cannabis Cronos Group Inc. (CRON), India Globalization Capital Inc. (IGC) et Tilray Inc. (TLRY) au cours des dernières semaines, Pyxus a décrit le seul stock de marijuana coté aux États-Unis avec un «potentiel à la hausse». petit, situé à distance et a peu d'accès aux marchés clés.
Alors que d'autres analystes court-circuitent l'action, Citron a imposé une cote de prix de 65 $ sur Pyxus, ajoutant que sa valorisation pourrait doubler si les investisseurs restaient dans le train du cannabis. Dans la note de recherche haussière publiée jeudi, les analystes de Citron ont salué l'embauche par Pyxus de Bryan Mazur, ancien vice-président exécutif du Dr Pepper Snapple Group, et ont déclaré que l'accord d'approvisionnement provincial et la capacité de production de l'entreprise avaient été négligés par le marché.
«Ce que nous pensons qui est intéressant à propos de PYX, c'est que le commerce du tabac hérité est couvert par l'évaluation actuelle et en tant qu'investisseur, vous obtenez un avantage gratuit sur une véritable entreprise de cannabis. Au cours des 12 derniers mois, CGC, TLRY et CRON ont généré un peu plus de 100 millions de dollars de revenus combinés, tandis que PYX à lui seul a généré près de 2 milliards de dollars ", a déclaré Citron." Malgré cet écart important, PYX n'a qu'une capitalisation boursière d'environ 350 millions de dollars alors que le d'autres ont chacun une valorisation de plusieurs milliards de dollars."
"Il y a actuellement quatre fois plus de fumeurs que de consommateurs de cannabis dans le monde. Cependant - en particulier dans les marchés développés - la consommation de cannabis monte en flèche tandis que la consommation de tabac chute", avait déclaré Euromonitor International dans un rapport de 2017. "L'industrie du tabac doit sécuriser ses futures sources de revenus et le cannabis légal offre une opportunité légitime."
Les actions de Pyxus ont augmenté de 10, 1% dans les échanges avant commercialisation. Ils ont également grimpé de 4, 09% lors de la séance de jeudi, un jour où la plupart des autres titres de cannabis ont vu leurs évaluations glisser.
