L'attente pour les ETF bitcoin semble s'allonger. La Securities and Exchange Commission (SEC) a récemment rejeté un autre ensemble de propositions pour les ETF bitcoin. Ce lot de propositions rejoint un tas de demandes de bitcoin ETF rejetées par l'agence fédérale depuis 2014.
Malgré la position hostile de l'agence, la fréquence et le nombre d'applications Bitcoin ETF se sont multipliés avec la popularité croissante des cryptomonnaies comme outil d'investissement. Mais il est peut-être encore trop tôt pour forcer la main de l'agence concernant les ETF bitcoin.
Une liste croissante de préoccupations et une solution possible
Pour la plupart, les crypto-monnaies ont eu une trajectoire de croissance incontrôlée depuis leur introduction. L'absence de réglementation au sein de l'écosystème des crypto-monnaies a été une bénédiction mitigée.
D'une part, elle a entraîné la croissance et l'innovation. Mais cela a également facilité l'entrée pour les personnages peu recommandables qui cherchent à faire rapidement de l'argent aux investisseurs sans méfiance. La lettre de la SEC au début de cette année a souligné plusieurs de ces préoccupations liées à la sécurité et à la garde des bitcoins lors des échanges de crypto-monnaies.
Dans son rejet le plus récent, l'agence a écrit que les propositions étaient en deçà des exigences énoncées dans la loi sur les changes indiquant «que les règles d'une bourse nationale des valeurs mobilières devraient être conçues pour prévenir les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs». En particulier, la SEC a déclaré que la les propositions "n'ont pas démontré que les marchés à terme du bitcoin sont des marchés de taille importante." Cet échec est critique car il n'empêche pas la fraude sur les marchés du bitcoin. Il a identifié le "partage de la surveillance" comme une pratique nécessaire pour satisfaire aux dispositions énoncées dans la loi sur l'échange.
Pour obtenir des réponses aux préoccupations de la SEC, ce pourrait être une bonne idée de se tourner vers l'Asie.
Le Japon et la Corée du Sud sont des pays qui représentent la part du lion des échanges de crypto-monnaies. Les deux ont systématiquement comblé les lacunes de leur écosystème de crypto-monnaie après une série de hacks coûteux. Par exemple, la Japanese Financial Services Authority (FSA) a réprimé les pratiques de sécurité lors des échanges de crypto-monnaie dans le pays après le piratage de NEM. L'agence a encouragé les échanges cryptographiques à développer des pratiques et des lignes directrices pour l'autorégulation. Parmi les pratiques mises en place figure le partage d'informations entre les échanges.
Un effort similaire est en cours aux États-Unis. Les frères Winklevoss, qui ont déposé la première demande d'ETF bitcoin, ont également annoncé le lancement de la Virtual Commodities Association (VCA), une organisation pour partager des informations et autoréguler les échanges cryptographiques et les solutions de garde.
Un calendrier incertain
Ryan Radloff, président-directeur général de CoinShares, qui a un ETF bitcoin coté en Suède, a estimé qu'il pourrait prendre de neuf mois à un an pour que la SEC approuve un ETF bitcoin. Il a déclaré que l'approbation ne se produirait pas avant la fin de l'enquête de la CFTC sur la manipulation des prix dans les bourses de crypto-monnaie. "Il est difficile de mettre de nouveaux produits sur le marché, lorsqu'un organisme de réglementation étudie le comportement sur le marché au comptant et au comptant, et lorsque la SEC a déclaré que la surveillance intersomatique est l'une de leurs principales préoccupations", a-t-il déclaré.
Matt Markiewicz, directeur général d'Innovation Shares, a suggéré un délai supérieur à 12 mois. Selon lui, la récente baisse et la relative stabilité des marchés de la cryptographie ont contribué à renforcer la position d'un ETF bitcoin. "Mais, dès que vous reverrez l'hypervolatilité, vous verrez des vents contraires pour y parvenir", a-t-il déclaré.
