Chez Investopedia, nous suivons le sondage de Bank of America Merrill Lynch auprès des gestionnaires de fonds mondiaux depuis la mi-2016. Chaque mois, l'équipe de BAML fournit une mine d'informations sur l'état d'esprit des investisseurs professionnels: ce qu'ils pensent être le commerce le plus "encombré", combien d'argent ils gardent dans la poudrière, comment leurs sentiments sur les différents secteurs et marchés ont modifié.
La question de loin la plus intéressante que BAML pose, cependant, est quels sont les gestionnaires de fonds qui pensent que les plus grands "risques de queue" sont: les choses qui vont se cogner dans la nuit, qui menacent de se faufiler sur les marchés financiers mondiaux et de les propulser dans une spirale incontrôlable.
Pour le moment, le classement est toujours parfaitement logique. Ce mois-ci, la principale réponse a été "l'inflation et le crash obligataire", suivie de "l'erreur politique Fed / BCE", "la structure du marché" - d'accord, c'est un peu moins clair - et "les tensions géopolitiques". Avec tous les yeux sur l'IPC et la réponse des banques centrales à cela, comment ne pas avoir un peu peur? (Voir aussi, La récupération mange ses enfants .)
Mais regardez en arrière dans les réponses des derniers mois, et il est fascinant de voir à quel point l'attention passe d'un groupe de risques à un autre. Une forte dévaluation de la monnaie chinoise fait place à l'anxiété face à la décroissance du QE. Ensuite, c'est la politique américaine, la zone euro, le marché obligataire, la dette chinoise, le protectionnisme, le Brexit, la Corée du Nord. Certains risques de queue disparaissent de la liste parce qu'ils se produisent réellement: la Grande-Bretagne a voté congé, les États-Unis ont voté Trump. Cependant, aucun des deux n'a (encore) provoqué de turbulences durables sur le marché et, dans la plupart des cas, l'angoisse s'estompe dès qu'un risque sort des gros titres - pour être remplacé par un autre.
En regardant cette représentation capricieuse et effrayante de l'identité d'investissement, Warren Buffett
être avide quand les autres ont peur vient à l'esprit. Les gens ont toujours peur de quelque chose (certes plus maintenant que d'habitude: le
est à son plus haut niveau depuis début 2016).
Pourtant, la prochaine fois qu'un gros titre vous fera peur, souvenez-vous de la rapidité avec laquelle les crises de panique précédentes se sont passées. Peut-être même devenir un peu gourmand. (Voir aussi la biographie de Warren Buffett .)
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