Selon une équipe de taureaux de la rue, le titan technologique Apple Inc. (AAPL), basé à Cupertino, en Californie, sera l'un des plus grands bénéficiaires de la nouvelle réforme fiscale républicaine visant à réduire le taux d'imposition des sociétés.
L'analyste d'UBS, Steven Milunovich, a publié lundi une note de recherche à l'intention de ses clients suggérant que le stock du fabricant de smartphones continuera d'augmenter à mesure qu'il aura accès à de nouveaux fonds, grâce au nouveau plan fiscal du GOP. Plus précisément, il s'attend à ce que le rapatriement de fonds à l'étranger permette à Apple de racheter pour 122 milliards de dollars de ses actions tout au long de 2019. L'analyste a réitéré sa note d'achat sur les actions AAPL ainsi qu'un objectif de cours de 190 $, reflétant une hausse de 9% par rapport à la clôture de mardi à 174, 33 $.
"Apple est clairement bénéficiaire d'un rapatriement de fonds à l'étranger… Le rapatriement de ~ 250 milliards de dollars en espèces offshore devrait augmenter le taux de rachat d'actions d'Apple, car la société estime que le stock reste attrayant dans la mesure où son activité de service est sous-évaluée", a écrit Millunovich.
Promouvoir les rachats d'actions AAPL
L'analyste s'attend à ce que le rapatriement libère jusqu'à 25 milliards de dollars supplémentaires, soit environ 3% de la capitalisation boursière, les flux de trésorerie disponibles annuels d'Apple restant aux alentours de 60 milliards de dollars. Il a souligné le fait que la structure du capital cible d'Apple était relativement cohérente au cours des cinq dernières années, le géant de la technologie rachetant environ 5% de ses actions chaque année.
"Apple appliquant une décote de 25% (ou plus de 15, 5%) à la trésorerie étrangère lorsque le taux réel n'est que de 15, 5% crée un excédent de trésorerie à la structure du capital cible qui peut être utilisé pour les rendements des actionnaires", a écrit Milunovich.
UBS a noté les inquiétudes concernant la stratégie d'Apple concernant la maturation de son activité iPhone aux côtés du «bruit de la chaîne d'approvisionnement et des points de demande mitigés» comme causes d'incertitude à court terme dans le stock de FAANG. Cependant, la possibilité pour Apple d'acheter une énorme somme de "14% de la société à 90 milliards de dollars de trésorerie nette et encore plus à des niveaux de trésorerie nets inférieurs devrait limiter tout potentiel de baisse des actions", a suggéré Milunovich.
