Les actions de The Kraft Heinz Company (KHC) ont été écrasées du jour au lendemain, chutant de plus de 20% après avoir raté les estimations du quatrième trimestre, révélant une enquête de la SEC sur les pratiques comptables des entreprises et réduisant le dividende trimestriel de 36%. La nouvelle a frappé comme un marteau, déclenchant un glissement vertical qui a transporté plus de 10 points en moins de deux heures. Le titre affiche de nouveaux creux avant la cloche d'ouverture de vendredi, ouvrant ainsi la voie à une baisse supplémentaire ce week-end.
Les analystes de Wall Street s'attendaient à ce que le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) augmente au quatrième trimestre, mais le géant de l'alimentation n'a pas livré ses résultats, enregistrant une baisse de 13, 9% d'une année sur l'autre. La société a également enregistré une perte de 15, 4 milliards de dollars sur les marques Kraft et Oscar Meyer, ajoutant à une liste de raisons pour lesquelles les actionnaires de détail et institutionnels abandonnent le navire, tous en même temps.
La société a accéléré la croissance des bénéfices avec une réduction agressive des coûts après la fusion de 49 milliards de dollars en 2015, mais a réalisé les dernières économies de ce processus comptable à la fin de 2017. Ils ont investi massivement dans le marketing et le rebranding pour reconstruire la croissance en 2018, mais les efforts ont échoué, avec des résultats limpides et des procédures comptables qui ont attiré l'attention importune des régulateurs gouvernementaux.
Graphique à long terme KHC (2012-2019)
TC2000 de Worden
Kraft Foods, Inc. a abandonné ses activités d'alimentation et de boissons dans Mondel Internationalz International, Inc. (MDLZ) et Kraft Foods Group en septembre 2012. Les actions ordinaires de cette entité sont devenues publiques à 35, 42 $ et se sont détendues dans une fourchette de négociation étroite avec un soutien à la baisse. 30 $ et résistance dans les 30 $ supérieurs. Il a éclaté au premier trimestre de 2013, entamant une tendance haussière qui a calé dans les 40 $ supérieurs quelques mois plus tard.
Le rallye a fait peu de progrès au-dessus de ce niveau de résistance jusqu'au 25 mars 2015, lorsque l'annonce de la fusion Kraft-Heinz a déclenché un écart de rallye de 15 points dans le bas des 70 $. L'action sur les prix a oscillé autour de ce niveau pendant plus d'un an, consolidant les gains en attendant les approbations du gouvernement. Le titre a de nouveau augmenté en mai 2016, enregistrant une progression à deux pattes dans le record de février 2017 à 97, 77 $.
Un recul en septembre 2017 a achevé une double rupture, suivi de vagues de vente à grande échelle qui se sont terminées dans les six points de l'offre de 2012 en décembre 2018. Le titre se négocie sous ce minimum avant l'ouverture de vendredi et pourrait tester le plus bas de 2012 à 33, 81 $ lors des prochaines sessions. Pendant ce temps, l'oscillateur hebdomadaire stochastique a atteint le niveau de surachat avant les nouvelles alors que l'indicateur mensuel traversait un cycle d'achat. Ce conflit soutient une baisse rapide mais de courte durée, ce qui suggère que le déclin prendra fin rapidement.
Graphique à court terme KHC (2016-2019)
TC2000 de Worden
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) a atteint un niveau record en juin 2016, plus de sept mois avant le prix, et est entré dans une phase de distribution agressive qui a maintenant pénétré la majorité de l'accumulation massive qui a suivi la fusion de 2015 annonce. Cela signale un abandon massif par les investisseurs institutionnels malgré des plans d'affaires bien reçus et de nombreux trimestres de commentaires optimistes. Malheureusement, le stock va maintenant ajouter à cette destruction, déversant cette mesure de volume dans un autre creux pluriannuel.
Les actionnaires piégés dans le crash du jour au lendemain devraient regarder l'action des prix autour de la fourchette de négociation affichée juste après l'offre de 2012. C'est plus difficile qu'il n'y paraît, car de nombreux programmes de cartographie commencent la couverture de Kraft avec la fusion de 2015, et le stock a déjà atteint un creux historique à cet égard. À l'inverse, la fourchette de négociation commence à 38, 64 $ et se termine à un creux historique inférieur à 34 $ sur les historiques de prix à plus long terme, offrant un support final. De façon inquiétante, la baisse a atteint à deux points du plus bas à une heure de la fin de la session ordinaire.
The Bottom Line
L'action Kraft Heinz a chuté de plus de 25% après un quatrième trimestre cauchemardesque qui pourrait compromettre les objectifs commerciaux et la rentabilité à long terme. Compte tenu des perspectives techniques extrêmement baissières, les acheteurs et les chasseurs de valeur devraient se tenir à l'écart jusqu'à ce que la poussière retombe.
