Qu'est-ce qu'un Aval?
Une aval est une garantie qu'un tiers s'ajoute à une dette. Ce tiers n'est pas le bénéficiaire ou le titulaire, mais assure le paiement en cas de défaillance de l'émetteur. La dette peut être un billet, une obligation, un billet à ordre, une lettre de change ou un projet. Le tiers fournissant l'aval est généralement une banque ou une autre institution de prêt.
Avals expliqué
Étant donné que les avals peuvent être falsifiés, toutes les parties doivent faire preuve de prudence lors de l'acceptation de ces notes. Les banques ne fournissent généralement une aval aux émetteurs ayant de très bonnes cotes de crédit. Le processus d'avalorisation se produit principalement en Europe; Aux États-Unis, les banques ont des restrictions quant aux instruments qu'elles peuvent utiliser pour fournir une aval.
Bien que les avals aient une gamme de fonctions, ils peuvent être particulièrement utiles avec une gamme d'accords d'achat, y compris un accord d'achat d'obligations, un accord d'achat croisé et un accord de vente-achat correspondant.
Un contrat d'achat d'obligations est un document juridiquement contraignant entre un émetteur d'obligations et un preneur ferme, qui décrit les conditions d'une vente d'obligations, y compris le prix de vente, le taux d'intérêt, l'échéance, les dispositions de rachat, les dispositions du fonds d'amortissement et les raisons pour lesquelles l'accord peut être annulé. Un accord d'achat croisé permet aux principaux actionnaires d'une entreprise d'acheter les intérêts ou les actions d'un partenaire décédé, invalide ou qui prend sa retraite.
Un accord de vente-achat jumelé est un arrangement dans lequel la Réserve fédérale américaine (la Fed) vend des titres d'État (bons du Trésor américain) à un courtier institutionnel ou à la banque centrale d'un autre pays. La partie qui achète des bons du Trésor américain acceptera de les revendre à la Fed dans un court laps de temps (généralement deux semaines ou moins). La Fed rachète les titres au même prix auquel ils les ont vendus à l'origine pour réduire les réserves bancaires.
Dans tous ces cas, la possibilité d'avaler est utile pour des raisons de sécurité supplémentaires. En particulier lorsqu'il s'agit de sommes importantes sur lesquelles plusieurs parties prenantes comptent, le fait d'avoir un pont de soutien externe peut renforcer l'accord.
Aval et cotes de crédit
Comme mentionné ci-dessus, les banques ne fournissent souvent que des avals aux émetteurs ayant une bonne cote de crédit. Les entreprises, les municipalités et même les nations souveraines peuvent obtenir des notes plus élevées en contractant des prêts et en les remboursant de manière complète et en temps opportun, ainsi que toute une gamme d'autres tactiques. Les agences de notation telles que Standard & Poor's (S&P), Moody's ou Fitch effectuent généralement des évaluations de crédit. Chaque entité qui recherche une cote de crédit pour elle-même ou pour l'un de ses problèmes de dette paiera une agence pour ce faire.
