Les principaux risques d'investissement dans le secteur minier s'appliquent aux actions des petites et grandes sociétés minières., nous explorerons ces risques et ce qu'ils signifient pour les investisseurs.
Risques d'exploration minière
Le risque d'exploration est simplement le risque que le matériel qu'une société minière recherche n'est pas là. Le risque d'exploration est également appelé risque de test car les résultats du test sont le verdict final sur l'existence ou non d'un gisement important. Bien que ce type de risque s'applique à la fois aux grandes et aux petites sociétés, le risque d'exploration pour les grandes sociétés est souvent réparti sur un certain nombre de claims. Le fait que certaines analyses soient vides est moins dommageable financièrement pour un important en raison de son vaste portefeuille de réclamations et du coussin de capital qu'il utilise pour financer une exploration plus approfondie.
Pour les juniors, qui détiennent un portefeuille de demandes plus petit, chaque demande a une importance marginale plus grande. C'est pourquoi les juniors ont généralement des géologues dans l'équipe de gestion; lorsqu'ils commencent à dépenser de l'argent pour développer et évaluer une réclamation, ils veulent se concentrer sur les réclamations les plus susceptibles de produire, car ils n'ont pas beaucoup d'argent à gaspiller.
Risques de faisabilité dans le secteur minier
Même lorsqu'un test confirme qu'il y a quelque chose, il n'y a aucune garantie que des défis géologiques, tels qu'un faible taux d'extraction, la quantité de dilution ou un autre facteur ne rendront pas le gisement irréalisable sur le marché actuel. Bien que ce ne soit pas aussi mauvais que de ne rien avoir du tout, cela laisse la société détenant un dépôt qui n'entrera en jeu que si les prix du marché augmentent. Rendre la faisabilité plus problématique est le fait que certains pays perçoivent des frais sur toutes les réclamations non développées ou annulent les réclamations après une certaine période d'inactivité.
Là encore, l'impact de ce risque est différent pour les majors et les mineurs. Les majors se contentent généralement de s'asseoir sur les gisements, car ils ont généralement déjà des mines productives qui leur offrent le luxe d'attendre que les capacités d'extraction s'améliorent ou que les prix du marché augmentent et rendent ainsi le gisement plus faisable. Selon la nation, les coûts de détention d'une réclamation sont normalement considérés par une grande société comme raisonnables. Pour les juniors, une mine difficile signifie souvent un partenariat avec un important ou la vente de la réclamation à un prix inférieur aux réserves probables afin d'éviter de perdre de l'argent en détenant la réclamation pour un rendement incertain à l'avenir.
Risques de gestion dans le secteur minier
Le risque de gestion affecte chaque entreprise, mais les actions minières sont particulièrement sujettes à des problèmes de direction. Au niveau majeur, l'exploitation minière est une entreprise à long terme, de sorte que les effets d'une mauvaise équipe de gestion peuvent prendre des années à se manifester et à se renverser plus longtemps. Le pire dommage qu'une équipe de direction puisse faire est le bilan. L'exploitation minière est à forte intensité de capital; si une entreprise n'a pas de capital à sa disposition, il peut être difficile d'accélérer ses opérations pour faire face à la hausse des prix du marché.
Dans ces situations, les majors peuvent se tourner vers le marché de la dette, mais la dette à long terme s'accompagne de ses propres frais financiers. Pour les juniors, le marché de la dette est difficile à exploiter, donc leur dernier recours est généralement une autre offre d'actions, ce qui dilue les actionnaires et finira par effrayer les autres investisseurs. Il existe des situations dans lesquelles exploiter le marché de la dette ou émettre des actions supplémentaires peut être une excellente décision à long terme, mais une équipe de direction qui se tourne systématiquement vers ces méthodes de financement est suspecte.
Risques de prix dans le secteur minier
Une technique courante d'évaluation des actions minières consiste à calculer la quantité d'un produit que vous obtenez par dollar, puis à multiplier ce chiffre par le prix du marché. Dans le bon environnement de prix, de nombreuses actions minières juniors peuvent passer d'un chien à un haut voleur sans changement dans leurs opérations. Dans un marché en plein essor, plus une entreprise tire parti de la valeur du produit, mieux c'est. Cependant, si les prix vont vers le sud, les sociétés à effet de levier qui semblent les meilleures sur les marchés en hausse entraîneront le peloton en pertes.
Les majors sont également sensibles aux prix, bien que la réaction ne soit pas aussi soudaine. Ces grandes entreprises n'arrêtent pas la production lorsque les prix fluctuent. Au lieu de cela, ils paient souvent sur leurs réserves et mobilisent des capitaux pour continuer à fonctionner jusqu'à la reprise des prix du marché. Si les prix diminuent à long terme, les majors finiront par brûler des capitaux avant de réduire progressivement leurs opérations. En fonction de la solidité du bilan, cette perte de capital peut entraver leur capacité à redémarrer la production, ce qui les place dans le domaine du risque de gestion.
Risques politiques dans le secteur minier
Les sociétés minières opèrent dans différents pays avec des réglementations variées sur les claims miniers, la propriété étrangère, etc. Les réglementations de certains pays changent rarement, mais d'autres ont des systèmes juridiques plus volatils. Ainsi, même si une société minière dispose d'un grand gisement, du capital pour le développer et d'un marché favorable, un changement dans l'environnement politique où le gisement est situé peut jeter une clé dans le processus de mise en marché des minéraux. Les sociétés opérant dans des pays stables sont préférables du point de vue du risque, mais les sociétés minières vont là où se trouvent les minéraux, il est donc souvent question du niveau de risque politique qu'un investisseur juge raisonnable.
The Bottom Line
Connaître les risques auxquels sont confrontées les sociétés minières vous permet de vous adapter à ces risques. Par exemple, regarder des sociétés minières qui opèrent principalement dans des régions stables, ou qui ont des opérations diverses dans plusieurs pays plutôt qu'une seule pièce risquée, peut réduire le risque politique. De même, le fait d'avoir des géologues expérimentés dans l'équipe de gestion peut aider à réduire le risque d'exploration. Cela dit, vous n'éliminerez jamais tous les risques inhérents à l'exploitation minière; en fait, vous ne voulez pas. Les grands risques dans le secteur minier sont la raison pour laquelle - lorsque tous les facteurs importants s'alignent - les récompenses peuvent être tout aussi importantes.
