Fin décembre, j'ai souligné quelques éléments d'un week-end de cartographie qui suggéraient une amélioration de l'appétit pour le risque dans les actions, dont l'un était un creux potentiel pour le pétrole brut. Aujourd'hui, je vois le contraire, alors je veux regarder le risque à court terme que pose le pétrole brut avec quelques autres choses.
Le graphique principal de ce billet, illustrant la performance des prix du pétrole brut, se consolide actuellement au-dessus de notre objectif de prix de réversion moyen de 55, 25 $, mais il reste inférieur à une moyenne mobile de 200 jours en pente descendante avec un élan dans une fourchette baissière.
Une cassure en dessous du support confirmerait l'échec de la cassure et la poursuite de la tendance primaire, qui est plus faible. Étant donné la corrélation positive entre le pétrole brut et les stocks depuis octobre, cela constituerait probablement un vent contraire pour l'ensemble du marché.
Graphiques Optuma / All Star
Une autre chose qui complique l'environnement actuel est le marché obligataire, qui a récemment confirmé une rupture ratée et une divergence de la dynamique baissière. J'ai souligné cette possibilité il y a quelques semaines et suggéré que, si cela se confirmait, on pouvait s'attendre à un environnement plus haché et lié aux fourchettes. Je suis toujours dans ce camp aujourd'hui.
Graphiques Optuma / All Star
De plus, certains des marchés les plus importants du monde, comme le DAX allemand, approchent de leurs cibles de réversion moyennes. Bien qu'ils puissent être en mesure de tirer un peu plus à la hausse, ils sont toujours en dessous du support clé et d'une moyenne mobile de 200 jours en pente descendante avec un élan dans une fourchette baissière. Si les vendeurs vont intervenir, ce sera probablement aux niveaux actuels.
Graphiques Optuma / All Star
Même les marchés émergents, qui nous ont fait sortir des creux du quatrième trimestre, sont confrontés à des vents contraires. Les prix ont du mal à rester au-dessus du retracement de 38, 2% de leur baisse de 2018, et l'élan atteint un plus bas après ne pas avoir été suracheté lors du récent rallye. Encore une fois, si les vendeurs vont intervenir, voici un niveau logique.
Graphiques Optuma / All Star
Taiwan est un autre marché important qui peine à revenir au-dessus de ses sommets de 2015. En tant que proxy à l'étranger pour les semi-conducteurs, les taureaux veulent voir cette cassure plus élevée, et non plus d'ici.
Graphiques Optuma / All Star
Pendant ce temps, les marchés frontières cassent sous la ligne de tendance haussière par rapport à leurs creux de décembre, et l'élan n'a jamais été suracheté. Encore une fois, si les vendeurs vont émerger et baisser ce montant, ce sera probablement d'ici.
Graphiques Optuma / All Star
Le dernier mais non le moindre est l'indice FTSE All-World Ex-US, qui est à un point d'inflexion. Le Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU) a franchi une ligne de tendance baissière clé mais reste en dessous de la résistance près de 50, 25 $, l'élan est dans une fourchette baissière, et maintenant nous attendons patiemment de voir si cette mini-consolidation cassera plus haut ou plus bas.
Graphiques Optuma / All Star
Je ne vois toujours aucune raison d'être agressivement court à moyen ou long terme, mais je vois certains risques qui pourraient mettre un frein à l'appétit pour le risque à court terme. Que ces évolutions se réalisent dans le temps ou le prix reste la question, mais je pense qu'il est clair qu'il est difficile d'être un acheteur d'actions au niveau de l'indice en ce moment.
Il y a encore beaucoup de longues opportunités dans les noms individuels, mais j'ai écrit un article pour les membres Premium de All Star Charts jeudi décrivant notre premier short actions depuis des mois. Les expéditeurs sont parmi les pires actions de la planète, donc si ces configurations ne fonctionnent pas, c'est probablement un signal pour nous que nous ne devrions pas être à court de stocks dans cet environnement.
En attendant, je suis actuellement à la recherche de noms dans des secteurs / sous-secteurs montrant une faiblesse relative comme l'énergie, les compagnies aériennes, les matériaux, le charbon, les casinos et les jeux, et quelques autres potentiellement à court terme sur une base absolue et / ou relative devrait plus des fissures commencent à apparaître sur ce marché.
