Mouvements majeurs
Quand je regarde un graphique de bitcoin, on se sent à nouveau comme 2017 lorsque la crypto-monnaie est passée de 3000 $ à 19666 $ au quatrième trimestre. À l'époque, cela ressemblait à une bulle classique alors que les investisseurs, craignant de passer à côté, se sont empilés sur l'actif numérique et ont fait monter les prix de plus en plus.
Depuis que le rédacteur en chef d'Investopedia en chef Caleb Silver a écrit pour la dernière fois sur le bitcoin dans la somme du marché mardi dernier, le prix a encore augmenté de 50% alors que les investisseurs s'entassent dans la monnaie virtuelle. Je soupçonne que le récent rallye a beaucoup à voir avec l'annonce de Facebook, Inc. (FB) qu'il entrera dans le monde des monnaies virtuelles avec "Balance".
Malgré le fait que la Balance est loin d'être une réalité, elle a donné un coup de pouce aux crypto-croyants, qui ont repoussé le bitcoin au-dessus de 14000 $ aujourd'hui. Cependant, je me demande dans quelle mesure la récente évolution du bitcoin est liée au changement parallèle en faveur des devises refuges comme le yen japonais et le franc suisse.
Historiquement, l'augmentation des risques géopolitiques, tels que l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran, a donné un coup de pouce à ces refuges, ce qui pourrait également être positif pour le bitcoin. Je soupçonne également que, parce que l'intérêt pour le bitcoin a été si élevé en Chine et à Hong Kong, les récentes protestations et l'incertitude ont considérablement accru la demande.
Nous avons si peu de données historiques sur les crypto-monnaies pour guider nos prévisions, donc pour l'instant, ce sera un graphique fascinant à regarder. D'un point de vue technique, cette tendance est si proche d'une asymptote verticale que les projections seraient difficiles, mais plus elle se rapproche des sommets précédents, je pense que les investisseurs devraient se méfier d'un renversement soudain comme les traders qui détenaient lorsque le prix s'est effondré en 2018 commence à récupérer ses pertes en vendant.
S&P 500
La propre cassure haussière du S&P 500 a continué de stagner après la vente d'hier. La faiblesse des actions à petite capitalisation a persisté au cours de la semaine dernière et indique que les brèves nouvelles hausses de l'indice S&P 500 ne constituent pas encore une cassure valable.
Le président Trump a fait allusion aujourd'hui à un "plan B" qui entraînerait des milliards de dollars supplémentaires de tarifs appliqués aux entreprises et aux importateurs américains sur les produits chinois si aucun progrès n'est réalisé dans les négociations commerciales de cette semaine lors de la réunion du G-20. Peut-être parce qu'il n'y avait pas de détails supplémentaires derrière la menace, les investisseurs semblaient la balayer; cependant, je m'attends à ce que ce risque aide à motiver les vendeurs s'il y a d'autres mauvaises nouvelles cette semaine.
Sur une note positive, l'impact de l'annonce des résultats de FedEx Corporation (FDX) légèrement meilleure que prévu hier après-midi pourrait aider à soutenir les actions dans le secteur des transports. Si un rallye des transports et du transport maritime se matérialise, il pourrait contribuer à inverser le moral en juillet.
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Indicateurs de risque - Les réactions des gains peuvent être trompeuses
Du point de vue du risque, j'ai été déçu par le rapport de Paychex, Inc. (PAYX) ce matin. Le titre a manqué les attentes de bénéfices et a abaissé les perspectives de croissance des bénéfices au cours du prochain exercice, de 9, 2% en moyenne à 8% à 9% pour le prochain exercice. Le titre était en baisse de plus de 3, 5% à la clôture d'aujourd'hui.
Cependant, je dirais que cela ne ressemble pas à un indicateur avancé alarmant pour l'économie ou la croissance de l'emploi en général. D'un point de vue technique, Paychex a formé une divergence baissière à long terme avec l'indicateur de divergence de convergence moyenne mobile (MACD), comme vous pouvez le voir dans le graphique suivant, qui indique généralement que le stock a été temporairement suracheté. Dans une situation comme celle-ci, il ne faut pas grand-chose pour donner aux investisseurs une raison de vendre.
De plus, une croissance de 8% à 9% d'un stock dans le secteur de l'emploi serait toujours un indicateur très haussier pour l'économie. Peut-être que le taux de croissance ralentit, mais en termes absolus, ce sont toujours le genre de chiffres auxquels nous nous attendrions lorsque l'économie est toujours sur une base solide.
Combinés à l'annonce étonnamment positive des résultats de Micron Technology, Inc. (MU), les rapports FedEx et Paychex indiquent toujours un environnement économique qui est loin d'être une crise. Dans le cas de Micron, la société a revu à la hausse ses perspectives pour le reste de l'année, ce qui devrait aider à ramener les valeurs technologiques, en particulier les semi-conducteurs, à la hausse.
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Conclusion - Les bénéfices éclipsés par les négociations commerciales
Certains rapports trimestriels précoces continueront à couler avant le début de la saison trimestrielle en juillet, et ce que nous avons vu jusqu'à présent semble assez bon. Il y a eu quelques déceptions à mesure que la croissance ralentit, mais même certains des mouvements négatifs importants dans des actions comme General Mills, Inc. (GIS) et Paychex affichent toujours des taux de croissance fondamentaux très forts.
De bonnes perspectives de bénéfices sont bonnes, mais cela signifie également que les négociations commerciales avec la Chine reposent sur de nombreux succès. Les investisseurs devraient s'attendre à en savoir plus à l'approche du week-end, ce qui maintiendra probablement la fourchette des moyennes du marché jeudi.
