La composante Dow Walmart Inc. (WMT) a enregistré un sommet historique lors de la session de vendredi, soulignant la vigueur continue malgré l'escalade des tarifs et les prévisions croissantes de ralentissement économique. La société a tiré sur tous les cylindres au cours des derniers trimestres, créant des bénéfices et augmentant les marges, de sorte que la hausse des cours des actions est parfaitement logique. Cependant, la majeure partie de la force de 2019 provient d'un nouvel exode des détaillants en brique et de mortier, ce qui soulève des doutes quant à la longévité des indicateurs solides.
Les acteurs du marché ont une nouvelle occasion de débattre des perspectives du géant du commerce cette semaine, avec des bénéfices du troisième trimestre prévus pour la pré-commercialisation de jeudi. Les analystes rechercheront des bénéfices de 1, 09 $ par action sur 127, 9 milliards de dollars de revenus à ce moment-là, tout en s'attendant à des indications haussières sur les ventes et les marges comparatives de 2020. Un manque sur ces chiffres pourrait facilement déclencher un ralentissement, en particulier avec un pessimisme croissant à propos d'un accord commercial avec la Chine.
Le titre a monté en flèche après que Walmart a dépassé les estimations de bénéfices et relevé ses prévisions en août, entamant une solide tendance à la hausse qui a monté la résistance de juillet à 115 $ quelques semaines plus tard. Le rallye s'est glissé dans une fourchette de négociation en octobre, avec une cassure confirmée après que les bénéfices ont ouvert la porte à 135 $ à 140 $. Cependant, le risque à la baisse semble plus élevé que le potentiel à la hausse en ce moment, avec un rapport mal reçu augmentant les chances d'une vente qui comble l'écart de juillet entre 108 $ et 110 $.
Wall Street est devenue plus sceptique quant à l'avenir de la société ce trimestre, avec quelques mises à niveau de boutique en août et la notation «acheter» d'octobre de Nomura comme seules actions notables. L'hésitation des analystes n'est pas inhabituelle car le titre est pleinement évalué après avoir affiché des rendements supérieurs à 25% jusqu'à présent en 2019. Recherchez un accord commercial pour forcer une réinitialisation haussière de ces chiffres, tandis qu'une impasse continue pourrait déclencher une vague de déclassements, surtout si le rapport de cette semaine ne fournit pas de prévisions à la hausse.
Graphique WMT à long terme (2000-2019)
TradingView.com
Une tendance haussière pluriannuelle a dépassé un peu plus de 70 $ au dernier trimestre de 1999, marquant un sommet qui n'a pas été remis en question au cours des 12 prochaines années. Il s'est vendu dans les 40 $ inférieurs à la fin de 2000 et a testé ce niveau avec succès à deux reprises en 2003, mais la remontée subséquente n'a pas réussi à attirer l'intérêt des acheteurs. Le rallye s'est terminé juste au-dessus de 60 $ en 2004, laissant la place à une bande morte qui a rebondi le long du support de range au quatrième trimestre 2007.
Les actions de Walmart ont fortement augmenté au moment où le marché haussier du milieu de la décennie a pris fin dans une remontée contraire, soutenu par les craintes croissantes d'une crise économique. Malgré cela, le rallye n'a pas réussi à atteindre des sommets oscillants affichés entre 2000 et 2003, poursuivant la fourchette de négociation pluriannuelle en 2011, lorsqu'une progression régulière s'est enclenchée. Il a atteint la résistance de 1999 un an plus tard et est tombé dans un schéma de consolidation étroit qui a finalement abouti à une cassure en 2014.
Le rassemblement a échoué en 2015 après que les rapports de vente au détail aient mis en évidence un exode des vitrines de brique et de mortier vers des sites de commerce électronique qui comprenaient Amazon.com, Inc (AMZN). Walmart a répondu avec l'acquisition opportune de Jet.com ainsi que le déploiement coûteux d'un portail de commerce électronique sophistiqué. Ces initiatives ont porté leurs fruits en 2017, déclenchant une cassure historique et une tendance haussière qui ont atteint un sommet historique à 120, 92 $ lors de la session de vendredi.
L'oscillateur mensuel stochastique est entré dans un cycle d'achat en juin 2018 et a maintenant atteint un niveau extrêmement suracheté qui a déclenché de multiples baisses depuis 2008. Dans le même temps, l'action a sculpté une tendance à la hausse, souvent observée dans les dernières étapes d'une tendance haussière. Le rallye au quatrième trimestre vient d'atteindre la résistance au coin, les deux éléments techniques augmentant les chances d'un ralentissement qui teste le niveau psychologique de 100 $ dans les mois à venir.
The Bottom Line
Les hausses et les baisses sont égalées dans le rapport sur les résultats du troisième trimestre de cette semaine, mais les détails techniques trop élevés augmentent les chances d'une correction intermédiaire pour l'action Walmart jusqu'en 2020.
