Après avoir atteint un sommet record, le bitcoin, la crypto-monnaie la plus utilisée au monde, a chuté de plus de 7% hier. D'autres crypto-monnaies ont emboîté le pas. Le Bitcoin a organisé une forte reprise ce matin et se négocie actuellement à 5 730, 46 $. Il est également dit qu'il est possible de dépasser 6 000 $.
Le changement rapide et la volatilité des prix des crypto-monnaies ont intrigué les analystes et les économistes, d'autant plus qu'aucune raison fondamentale ne régit leurs mouvements de prix. Alors, quels facteurs les commerçants et les investisseurs dans les crypto-monnaies devraient-ils considérer pour les évaluer? La réglementation gouvernementale pourrait en faire partie.
Dans une note de juin, les analystes de Morgan Stanley ont suggéré que la réglementation gouvernementale pourrait être un facteur influençant les prix du bitcoin. Selon eux, «l'acceptation gouvernementale serait nécessaire pour que ce (prix du bitcoin) s'accélère encore, dont le prix est réglementaire».
La réglementation gouvernementale peut-elle contrôler les prix des crypto-monnaies?
Il existe deux façons dont l'intervention du gouvernement peut influencer le prix des crypto-monnaies. Premièrement, les gouvernements peuvent réglementer le prix des actifs, tels que les monnaies fiduciaires, en achetant et en vendant des actions sur les marchés internationaux. Deuxièmement, ils peuvent réduire l'enthousiasme excessif pour une classe d'actifs en l'asservissant à des réglementations qui augmentent le coût des affaires. Un exemple de cette approche est la réglementation du bitcoin envisagée dans divers États des États-Unis. La plupart des États exigent des cautionnements ou un montant équivalent en monnaie fiduciaire pour les échanges de crypto-monnaie dans leurs juridictions. Enfin, les gouvernements peuvent également rendre le bien rare en lui imposant des contrôles. Un exemple de ceci est le cas de l'or, qui a des restrictions à l'importation dans plusieurs pays.
Les trois types d'actions peuvent échouer dans le cas du bitcoin et des crypto-monnaies. En effet, les crypto-monnaies sont extra-nationales et ont des registres décentralisés qui sont répartis sur plusieurs pays. Leur réglementation exigera un effort bien coordonné dans plusieurs économies. Cela pourrait être une tâche difficile, étant donné les différents niveaux d'intérêt pour les crypto-monnaies et leur impact sur les économies nationales à différents endroits.
Les réactions différentes de la Chine et du Japon au bitcoin sont un exemple des difficultés d'une telle approche. La Chine a interdit les offres initiales de pièces de monnaie, qui utilisent les crypto-monnaies comme mécanisme de financement, pour empêcher les sorties de capitaux et le blanchiment d'argent. D'un autre côté, le Japon considère que les crypto-monnaies ont cours légal et développerait sa propre monnaie.
Les deux actions ont un impact sur le prix du bitcoin. L'annonce de l'interdiction des ICO en Chine a entraîné une baisse des prix allant jusqu'à 500 $ en prix du bitcoin. Mais la monnaie a rebondi assez tôt et a poursuivi sa marche à la hausse vers 5 000 $. Immédiatement après l'annonce par le gouvernement japonais que la monnaie avait cours légal, le prix du bitcoin a augmenté de 2, 8%.
Un effet limité?
Pourtant, l'effet de la réglementation gouvernementale sur le bitcoin et d'autres crypto-monnaies pourrait être limité.
Dans un essai sur Project Syndicate, l'économiste réputé Kenneth Rogoff écrit que le bitcoin ne supplantera jamais l'argent émis par le gouvernement parce que "cela rendrait extrêmement difficile la collecte des impôts ou la lutte contre les activités criminelles".
«Le prix du Bitcoin tomberait-il à zéro si les gouvernements pouvaient parfaitement observer les transactions? Peut-être pas. Même si les transactions Bitcoin nécessitent une quantité d'électricité exorbitante, avec quelques améliorations, Bitcoin pourrait toujours battre les frais de 2% que les grandes banques facturent sur les cartes de crédit et de débit », écrit-il.
