Qu'est-ce qu'une chambre de compensation centrale des contreparties (CCP)?
Une chambre de compensation centrale des contreparties (CCP) est une entité qui facilite la négociation sur divers marchés européens de produits dérivés et d'actions. Généralement gérées par les principales banques de chaque pays, les contreparties centrales s'efforcent d'introduire efficacité et stabilité sur divers marchés financiers. Il réduit les risques de contrepartie, opérationnels, de règlement, de marché, juridiques et de défaut pour les commerçants.
Chambre de compensation des contreparties centrales
Comprendre une chambre de compensation centrale des contreparties (CCP)
Les chambres de compensation des contreparties centrales (CCP) remplissent deux fonctions principales d'intermédiaire dans une transaction: la compensation et le règlement. En tant que contreparties aux acheteurs et aux vendeurs, les contreparties centrales garantissent les termes d'un échange, même si une partie ne respecte pas l'accord. Les contreparties centrales assument la part du lion du risque de crédit des acheteurs et des vendeurs lors de la compensation et du règlement des transactions sur le marché.
Le CCP recueille suffisamment d'argent auprès de chaque acheteur et vendeur pour couvrir les pertes potentielles encourues en ne respectant pas un accord. Dans de tels cas, le CCP remplace la transaction au prix actuel du marché. Les exigences monétaires sont basées sur l'exposition et les obligations ouvertes de chaque opérateur.
Points clés à retenir
- Une chambre de compensation centrale des contreparties (CCP) est une organisation, généralement gérée par une grande banque, qui existe dans les pays européens pour faciliter le commerce des produits dérivés et des actions. compensation et règlement: une contrepartie centrale agit comme contrepartie à la fois des vendeurs et des acheteurs, collectant de l’argent auprès de chacun, ce qui lui permet de garantir les conditions d’une opération.
Fonctions d'une chambre centrale de compensation des contreparties (CCP)
Afin de protéger la vie privée, les contreparties centrales protègent les identités des commerçants associés les unes des autres. Les CCP protègent également les sociétés de négoce contre les défaillances des acheteurs et des vendeurs qui sont appariés par un carnet de commandes électronique et dont la solvabilité est inconnue. De plus, les contreparties centrales réduisent le nombre de transactions en cours de règlement. Cela permet de faciliter les opérations tout en réduisant la valeur des obligations, ce qui aide l'argent à se déplacer plus efficacement entre les commerçants.
Aux États-Unis, l'équivalent d'une CCP est connu sous le nom d'organisme de compensation de produits dérivés (DCO) ou de chambre de compensation de produits dérivés et est réglementé par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Méthodes de notation de Moody's pour les chambres de compensation des contreparties centrales
En janvier 2016, Moody's Investors Service a fait la une des journaux en dévoilant sa nouvelle méthodologie de notation des CCP dans le monde. Dans son rapport Clearing Counterparty Rating (CCR) , Moody's évalue comment une contrepartie centrale peut remplir ses obligations de compensation et de règlement de manière efficace, et combien d'argent sera probablement perdu si un trader manque à ses obligations. Le rapport du CCR tient compte des considérations suivantes:
- A Les capacités de gestion d'un CCP pour les manquements aux obligations et protections connexes A Les bases commerciales et financières du CCP L'environnement opérationnel du CCP Les mesures quantitatives et les problèmes qualitatifs du CCP, que Moody's utilise pour déterminer la solvabilité d'un CCP donné
Technologie Blockchain et CCP
La technologie de la chaîne de blocs, qui est décrite comme un registre numérique incorruptible de transactions économiques pouvant être programmé pour enregistrer des transactions financières, représente sans doute une nouvelle frontière pour les contreparties centrales. En novembre 2015, des chambres de compensation de plusieurs pays ont uni leurs forces pour créer un groupe de réflexion connu sous le nom de Post Trade Distributed Ledger Group, qui étudie comment la technologie de la blockchain peut affecter la manière dont les transactions sur titres sont compensées, réglées et enregistrées. Le Groupe, qui a commencé en 2018 à collaborer avec le Global Blockchain Business Council, comprend désormais une quarantaine d'institutions financières à travers le monde.
Le Groupe PTDL est convaincu que les nouvelles technologies peuvent réduire les exigences de risque et de marge, économiser sur les coûts d'exploitation, accroître l'efficacité du cycle de règlement et faciliter une plus grande surveillance réglementaire, tant avant qu'après la négociation. Et parce que les membres de ce groupe représentent diverses parties du processus de règlement des titres, ils comprennent parfaitement comment la technologie blockchain peut aider les processus de règlement, de compensation et de déclaration.
