Les épargnants intéressés à investir dans des fonds communs de placement (CIT) dans le cadre de leurs plans 401 (k) doivent s'assurer qu'ils comprennent parfaitement ce que sont ces véhicules d'investissement et comment ils fonctionnent. Bien que les CIT ressemblent à certains égards à des fonds communs de placement et sont souvent gérés par des sociétés de fonds communs de placement, il existe de grandes différences.
Les deux sont regroupés dans des véhicules d'investissement et suivent une stratégie d'investissement spécifique. Mais alors que les fonds communs de placement sont ouverts au public pour investir, les CIT sont conçus pour faire partie d'un plan 401 (k) ou d'un régime de retraite et peuvent être conçus sur mesure pour répondre aux besoins du plan.
Un gestionnaire de placements ou un gestionnaire de fonds communs de placement supervise généralement la gestion d'un portefeuille de CIT géré activement, tandis qu'un CIT géré passivement peut suivre un indice, tout comme les fonds communs de placement indexés. Les actifs au sein du portefeuille peuvent être constitués d'actions, d'obligations, de fonds négociés en bourse, d'immobilier, de capital-investissement et de fonds communs de placement. En fait, certains CIT imitent les fonds communs de placement cotés en bourse et peuvent utiliser le même gestionnaire ou la même stratégie.
En plus des CIT, des fonds mélangés (CF) ou des fiducies collectives (CT) sont également proposés dans quelque 401 (k) plans. D'autres proposent des fonds à valeur stable, qui constituent un véhicule d'épargne à faible risque, une autre forme de CIT.
Non réglementé comme les fonds communs de placement
Une différence majeure entre les OPC et les fonds communs de placement que les investisseurs et les conseillers financiers doivent savoir est que les OPC ne sont pas soumis à l'Investment Company Act de 1940, qui comprend divers règlements régissant les OPC, ainsi que des exigences de divulgation étendues.
Les CIT n'ont pas non plus à être enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission, tout comme les fonds communs de placement. Et tandis que les fonds communs de placement sont en fait gérés par une société d'investissement, les CIT sont des comptes mélangés offerts par des banques ou des sociétés de fiducie. Cela signifie que le Bureau du contrôleur de la monnaie les réglemente. À l'instar des fonds communs de placement, toutefois, les actifs d'un CIT ne sont pas assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Coûts réduits
Les frais administratifs des CIT sont généralement inférieurs à ceux des OPC car ils ne sont pas soumis aux nombreuses réglementations auxquelles les OPC doivent se conformer. Les CIT n'ont pas non plus de frais de marketing supplémentaires car ils ne ciblent pas les investisseurs individuels, ce qui contribue également à réduire les coûts. La baisse des coûts est une attraction supplémentaire pour les investisseurs et donne aux CIT un avantage sur leurs homologues de fonds communs de placement à coût plus élevé.
Selon les données de Morningstar, Inc. (MORN), le ratio de frais médian pour les catégories d'actions de fonds communs de placement à grande échelle est de 1, 06% et pour les catégories d'actions institutionnelles, il est de 0, 75%. En revanche, le ratio de frais médian pour une classe d'actions à large spectre CIT est de 0, 60%. De nombreux CIT utilisent également des stratégies indicielles, qui coûtent beaucoup moins cher que les fonds gérés activement, ce qui leur donne un autre avantage sur les fonds communs de placement.
L'intérêt pour ces véhicules d'investissement continue de croître. À la fin de 2012, Morningstar comptait 2 150 classes d'actions CIT. Aujourd'hui, Morningstar suit 1 680 CIT composés de 3 300 classes d'actions. Beaucoup de ces CIT sont, en fait, des fonds à date cible, qui gagnent en popularité. Une partie de cette croissance peut être attribuée au fait qu'en 2006, la loi sur la protection des pensions a permis aux employeurs d'offrir des CIT comme choix d'investissement par défaut dans leurs plans de retraite 401 (k).
Manque de transparence
Les employés intéressés à investir dans des OPC doivent savoir que les OPC ne sont pas soumis aux mêmes exigences de divulgation que les fonds communs de placement. Cela signifie qu'il y a moins d'informations disponibles à leur sujet. Ainsi, avant d'investir dans des CIT, les employés doivent savoir si leur plan de retraite met à disposition des données de performance trimestrielles. Le plus souvent, les données sur le rendement de ces fonds ne sont pas plus fréquemment disponibles.
Les informations sur les avoirs des CIT ne sont souvent pas non plus mises à la disposition des investisseurs. Et bien que certains plans fournissent des informations quotidiennes sur les prix des CIT sur leurs sites Web, beaucoup ne le font pas. Cela pourrait présenter un problème pour les investisseurs qui souhaitent effectuer une distribution ou rééquilibrer leur portefeuille.
Une façon d'obtenir plus d'informations sur un CIT consiste à examiner un fonds commun de placement coté en bourse qui a un portefeuille similaire et est géré par le même gestionnaire ou la même entreprise que le CIT. Ce faisant, un investisseur peut comparer l'historique des prix et des performances de l'OPC à celui du CIT. Cependant, les investisseurs doivent être conscients du fait que les frais et diverses autres différences entre le CIT et les fonds communs de placement pourraient entraîner des résultats de performance différents.
Intendance
La gérance d'un CIT diffère également de celle d'un OPC. Contrairement aux fonds communs de placement, les CIT ne sont pas tenus d'avoir un conseil d'administration. Cependant, en vertu de la Loi sur la sécurité du revenu de retraite des employés (ERISA), les régimes de retraite sont tenus d'agir comme fiduciaires de ces fonds, en veillant aux intérêts des participants. Néanmoins, les investisseurs doivent s'assurer de lire la description sommaire du plan d'un CIT, qui décrit le fonctionnement du fonds. Les CIT sont tenus de mettre ces documents à la disposition des investisseurs.
D'autres informations pertinentes peuvent également être mises à disposition par les différents CIT, telles que des informations sur le gestionnaire du fonds, les frais facturés, les avoirs, la stratégie et les performances. Si le CIT ne fournit pas les informations, l'administrateur du régime ou le service des ressources humaines de l'employeur peuvent les fournir.
The Bottom Line
Les employés qui souhaitent investir dans un CIT offert par le régime de retraite de leur entreprise devraient s'assurer de prendre connaissance de toutes les informations proposées sur le fonds. Ils devraient également vérifier si un gestionnaire de fonds qualifié gère le fonds et si et quand les données de performance seront disponibles pour examen.
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