Qu'est-ce qu'un accord de collier?
De manière générale, un «collier» est une stratégie financière populaire pour limiter les résultats potentiels d'une variable incertaine à une fourchette ou une bande acceptable. Dans les affaires et les investissements, un accord de collier est une technique courante pour «couvrir» les risques ou verrouiller une gamme donnée de résultats de rendement possibles. Le plus gros inconvénient d'un collier est la hausse limitée et la traînée des coûts de transaction. Mais pour certaines stratégies, un collier faisant office de police d'assurance dépasse largement les frais supplémentaires.
En effet, un collier fixe un plafond et un plancher pour une gamme de valeurs: taux d'intérêt, ajustements de valeur marchande et niveaux de risque. Avec les nombreux titres, dérivés, options et contrats à terme désormais disponibles, il n'y a pas de limite à un potentiel de collier.
Accord de collier expliqué
Pour les titres de participation, un accord de col fixe une fourchette de prix à l'intérieur de laquelle un stock sera évalué ou une fourchette de quantités d'actions qui seront proposées pour assurer l'acheteur et le vendeur d'obtenir les transactions qu'ils attendent. Les principaux types de colliers sont les colliers à valeur fixe et les colliers à part fixe.
Un collier peut également inclure un arrangement dans une opération de fusion et d'acquisition qui protège l'acheteur contre les fluctuations importantes du prix de l'action, entre le moment où la fusion commence et le moment où la fusion est terminée. Les accords de colliers sont utilisés lorsque les fusions sont financées avec des actions plutôt qu'en espèces, ce qui peut être soumis à des changements importants dans le prix des actions et affecter la valeur de l'accord pour l'acheteur et le vendeur.
Peut-être que le collier le plus flashy de tous est utilisé avec des stratégies d'options. Ici, un collier comprend une position longue sur une action sous-jacente avec l'achat simultané de put de protection et la vente d'options d'achat contre cette détention. Les options de vente et les appels sont tous deux des options hors jeu ayant le même mois d'expiration et doivent être égaux au nombre de contrats. Techniquement, cette stratégie de col équivaut à une stratégie d'appel couvert en dehors de l'argent avec l'achat d'un put de protection supplémentaire. Cette stratégie est populaire lorsqu'un trader d'options aime générer des revenus de prime en souscrivant des appels couverts, mais souhaite protéger la baisse d'une baisse brutale et inattendue du prix du titre sous-jacent.
