Qu'est-ce que la couleur?
La couleur est une option "grecque" qui mesure la vitesse à laquelle le gamma changera avec le temps. Plus précisément, il s'agit du dérivé de troisième ordre de la valeur d'une option, une fois à temps et deux fois au prix de l'option. Le gamma mesure le changement de delta en réponse à une variation d'un prix unitaire de l'actif sous-jacent et le delta mesure la façon dont un dérivé se déplace en réponse à une variation de prix du sous-jacent.
La couleur est également connue sous le nom de décroissance gamma ou dérivé du gamma par rapport au temps (DgammaDtime).
Points clés à retenir
- La couleur mesure la vitesse à laquelle le gamma changera sur un an. Il peut être converti en un montant quotidien en divisant par le nombre de jours dans une année.La couleur est importante pour la couverture gamma car elle montre comment le gamma va changer.La couleur est un dérivé du troisième ordre mesurant le gamma, et le gamma mesure les changements dans le delta. Delta est la sensibilité du prix d'une option aux variations du prix de l'actif sous-jacent.
Comprendre la couleur
Les Grecs des options mesurent de nombreuses caractéristiques de la tarification des options, de la vitesse à laquelle le prix des options change par rapport aux changements de prix de l'actif sous-jacent, appelé delta, au taux de décroissance de la valeur temps de l'option, appelée thêta.
Pour comprendre la couleur, il est important de comprendre d'abord le gamma, car la couleur mesure la façon dont le gamma changera au fil du temps.
Le gamma mesure le taux de variation du delta d'une option par mouvement d'un point du prix de l'actif sous-jacent. Delta est une dérivée première, gamma une seconde et couleur un troisième. La couleur est un trait important à surveiller lors du maintien d'un portefeuille à couverture gamma car elle aide le trader à évaluer l'efficacité de la couverture au fil du temps.
Le gamma est également utilisé lorsque vous essayez d'évaluer le mouvement des prix d'une option, par rapport au montant dans ou hors de l'argent. Lorsque l'option mesurée est profonde ou non, le gamma est faible. Lorsque l'option est proche ou à l'argent, le gamma est à son maximum. Le gamma est également plus grand à l'approche de l'expiration, et plus il est éloigné de l'expiration.
Toutes les options qui sont une position longue ont un gamma positif, tandis que toutes les options courtes ont un gamma négatif.
Les traders qui utilisent une stratégie de trading d'options de couverture gamma utilisent la couleur pour capturer des informations sur le gamma d'une option par an. Le chiffre journalier peut être trouvé en divisant le résultat par le nombre de jours dans l'année.
La couleur fournit un chiffre plus fiable lorsque l'option est loin d'expiration. Cependant, à mesure que l'expiration approche, la couleur devient plus volatile, peut changer en intrajournalier et est moins fiable.
Les autres grecs du troisième ordre incluent la vitesse, qui est le taux de variation du gamma par rapport au prix sous-jacent, ultima et zomma.
Utilisation de la couleur
Empruntant à la physique, si le delta est la vitesse du mouvement du prix des options par rapport au sous-jacent, alors le gamma est l'accélération. Étant donné que le troisième dérivé est un peu difficile à saisir pour les non-scientifiques, nous pouvons déplacer ces Grecs d'un niveau. Considérons maintenant le gamma comme la vitesse du delta et donc la couleur est l'accélération du gamma.
Le gamma se développe à mesure que l'expiration approche et que la couleur la mesure. Le gamma se développe également lorsque l'option se rapproche de l'argent, et la couleur le mesure également. Si le gamma est petit parce que l'option est loin d'être expirée ou que l'actif sous-jacent est loin du prix d'exercice, la couleur reflétera cela.
Exemple de couleur dans le trading d'options
Supposons qu'une option a un delta de 0, 65. Cela signifie que pour chaque mouvement de 1 $ du cours de l'action, l'option devrait se déplacer de 0, 65 $, toutes choses restant égales par ailleurs.
Supposons maintenant que cette option a un prix d'exercice de 10 $ et que le sous-jacent se négocie actuellement à 11 $. Le prix de l'action est en hausse et atteint bientôt 12 $, ce qui met encore plus le stock dans l'argent. Le delta du stock est désormais de 0, 90.
Une option dans l'argent verra également son delta augmenter à mesure que le délai d'expiration approche. Dans tous les cas, pour chaque mouvement de dollar dans l'action, l'option se déplace désormais de 0, 90 $. La différence entre l'ancien delta et le nouveau est ce que le gamma mesure. Le gamma a augmenté de 0, 25. Notez cependant que le gamma commencera à diminuer à mesure que le delta se rapproche de un, car une fois que le delta est à 0, 90, il ne peut augmenter que de 0, 10, ce qui est inférieur à ce qu'il augmentait auparavant.
La couleur est une extension du gamma, mesurant son mouvement au fil du temps. La couleur montre la quantité de gamma qui devrait changer. Le montant quotidien indique dans quelle mesure le gamma devrait changer chaque jour. Une couleur de 0, 03 signifie que le gamma fluctuera d'environ 0, 03 par jour. Une lecture de 0, 1 signifie que le gamma fluctuera de 0, 1 par jour.
À mesure que le prix approche de l'expiration, la couleur est plus sujette à un changement rapide et n'est donc pas aussi fiable.
