La valeur de rachat est la valeur actuelle des futures séries de flux de trésorerie nécessaires pour remplir une obligation au titre des pensions. La valeur de rachat est donc la valeur actuelle nette d'une obligation financière future. L'obligation totale au titre des pensions est un produit des taux d'intérêt à long terme et de l'espérance de vie basés sur les tables de mortalité. Selon l'âge auquel un employé se sépare du service, le nombre d'années pendant lesquelles il devrait être en vie pour recevoir des paiements de pension et le taux de rendement présumé sur un investissement forfaitaire nécessaire pour générer ces paiements sont utilisés pour déterminer la valeur de rachat. À la cessation de service, un employé qui prend sa retraite a la possibilité de recevoir un paiement forfaitaire de la valeur actualisée de sa pension.
Décomposer la valeur actualisée
Les gestionnaires de fonds de pension doivent calculer la valeur de rachat pour déterminer leurs obligations de paiement et leurs réserves obligatoires. Le processus de calcul est similaire au calcul de la valeur actuelle nette d'un projet de budgétisation des immobilisations. Plus le taux d'intérêt est élevé, plus le montant requis est faible et vice-versa. Plus l’argent sera nécessaire à l’avenir, plus la valeur de rachat sera faible et vice versa.
Exemple de valeur actualisée
Par exemple, XYZ Corporation a un régime de retraite à prestations définies pour ses employés. Bert a 65 ans et prend sa retraite. Il a droit à une pension qui lui versera 80% de son dernier salaire chaque année pour le reste de sa vie. D'après les tables de mortalité actuelles, Bert devrait vivre jusqu'à 85 ans. Depuis que Bert a commencé à travailler pour XYZ Corporation, XYZ Corporation a mis de côté une partie de son salaire dans la caisse de retraite en prévision de ce passif futur. Maintenant que Bert est prêt à prendre sa retraite et à commencer à recevoir des paiements, il y a suffisamment d'argent économisé pour Bert qu'avec le taux de rendement actuel de l'investissement et sans ajouts supplémentaires, il peut générer le flux de paiements attendu pour le reste de la vie de Bert. Il s'agit de la valeur actualisée. Bert peut rester dans le régime de retraite et recevoir les paiements, ou Bert a la possibilité de retirer la valeur de rachat sous forme de montant forfaitaire.
