Qu'est-ce qu'un coupon Cum
Le coupon cum est la façon dont les obligations sont vendues sur les marchés secondaires lorsque l'acheteur reçoit le paiement actuel de l'obligation dans le cadre de la vente. Le terme signifie essentiellement, avec le coupon ou avec le paiement. Si l'acheteur ne suppose pas d'argent, la transaction est appelée une opération «ex-coupon». Ex-coupon implique que le vendeur conserve le coupon actuel avant de transférer la caution à l'acheteur.
Étant donné que le coupon actuel peut être échangé contre un paiement d'intérêt à la prochaine date de paiement prévue, une obligation vendue avec un coupon cumule généralement un prix plus élevé que celui vendu sur une base ex-coupon.
BREAKING DOWN Cum Coupon
Le coupon cum est la méthode de tarification des obligations aux États-Unis. En dehors des États-Unis, par exemple en Europe, les prix des obligations sont des transactions hors coupon.
Lors de l'achat d'une obligation sur le marché secondaire, il est essentiel pour un investisseur de connaître le statut du prochain coupon, ce qui inclut s'il doit s'attendre à recevoir le prochain paiement de coupon ou non. La valeur réelle de l'obligation, quelle que soit sa cotation, est ajustée en fonction de qui obtient le coupon, du montant du paiement et du temps restant jusqu'au prochain paiement du coupon.
Exemples de prix des coupons cumulés et des obligations hors coupon
Les obligations sont émises à un taux de coupon spécifique avec des termes qui incluent une date d'échéance et un calendrier de paiement qui peut être fixé sur une base annuelle, semestrielle, trimestrielle ou mensuelle.
Considérez une obligation de 10 000 $ sur dix ans avec un taux de coupon annuel de quatre pour cent émis le 1er janvier. Si le calendrier de paiement est trimestriel, il y aurait 40 coupons attachés à l'obligation pour la durée de dix ans. Bien que les intérêts courent continuellement, le premier coupon trimestriel serait remboursé le 1er avril, le second le 1er juin et ainsi de suite.
Pour les obligations vendues après le 1er avril, mais avant le deuxième remboursement trimestriel du 1er juin, le prix différerait selon que l'acheteur reçoit ou non le paiement de ce coupon du 1er juin.
Pour un achat de mai, des intérêts ont déjà été accumulés pour le vendeur même si le coupon ne peut pas encore être utilisé. Si le vendeur ne conserve pas le coupon, vendant le coupon de l'obligation, l'obligation se vendra à un prix inférieur pour compenser le vendeur pour les intérêts déjà courus.
Lorsque le vendeur conserve le coupon, la vente ex-coupon, l'acheteur peut s'attendre à un prix plus élevé pour compenser les intérêts qui courent après l'achat.
