Le Trésor américain contrôle l'impression de l'argent aux États-Unis. Cependant, la Federal Reserve Bank contrôle la masse monétaire grâce à son pouvoir de créer des crédits assortis de taux d'intérêt et de réserves obligatoires. Étant donné que le crédit est de loin la composante la plus importante de la masse monétaire, les gens parlent familièrement de l'augmentation de la masse monétaire par la Réserve fédérale en tant que monnaie d'impression.
Cependant, ce processus de réflexion n'est techniquement pas vrai car la Réserve fédérale n'a aucun contrôle sur l'impression des devises. (Le Trésor contrôle et exploite les presses à imprimer.) Au lieu de cela, la Fed fonctionne comme une banque pour toutes les autres banques du pays. Il prête de l'argent aux banques et maintient la stabilité financière en modifiant les ratios de réserves et les taux d'intérêt pour équilibrer les deux objectifs de l'emploi maximal et de la stabilité des prix.
Le mythe de l'argent d'impression
Le mythe selon lequel la banque centrale imprime de l'argent est devenu répandu après la Grande Récession, lorsque beaucoup étaient préoccupés par les politiques non conventionnelles de la banque centrale, qui incluaient une intervention sur le marché du papier commercial, des hypothèques et des achats de dette pour empêcher le système de s'effondrer. Pendant et après la récession, la Réserve fédérale a élargi son bilan, atteignant un sommet d'environ 4, 5 billions de dollars de la fin de 2014 à 2016.
Beaucoup de ceux qui étaient contre une banque centrale interventionniste se sont opposés à cette création de crédit comme une impression de monnaie, ce qui entraînerait une hyperinflation. La Réserve fédérale et ses défenseurs ont fait valoir que ses politiques étaient davantage une réaction aux conditions économiques et à l'absence de politique budgétaire expansionniste. Avec la crise dans la vue arrière, il n'y a pas eu d'inflation et l'économie américaine a surperformé ses homologues, justifiant les actions de la Réserve fédérale comme n'étant pas de simples imprimeurs d'argent.
Le rôle du département du Trésor
Le Département du Trésor est en fait l'entité responsable de l'impression du papier-monnaie et de la frappe des pièces, qui supervise le Bureau of Engraving and Printing (BEP) et l'US Mint. En janvier 2018, il y avait environ 1, 61 billion de dollars en espèces en circulation. Lorsque les banques ont besoin de liquidités, elles le demandent à la Réserve fédérale. La Réserve fédérale le dépose électroniquement sur le compte de la banque et facture le taux d'intérêt approprié. Lorsqu'elles disposent d'un excédent de trésorerie, les banques le reversent à la Réserve fédérale, réglant les comptes.
La Réserve fédérale compte 12 banques régionales qui supervisent les banques locales. Ces banques fédérales régionales sont chargées de répondre aux besoins en devises physiques des banques locales, de fournir de l'argent liquide et de prendre l'excédent de trésorerie. Ils retirent également la monnaie de la circulation lorsqu'elle est jugée endommagée, contrefaite ou tout simplement trop vieille. Ils commandent les billets et les pièces nouvellement imprimés au BEP pour remplacer les billets et les pièces jetés. Pour 2018, le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale a ordonné l'impression de près de 7, 4 milliards de nouveaux billets, pour un total de 233, 4 milliards de dollars. Environ 75% de ces notes remplacent celles retirées de la circulation.
