Table des matières
- Qu'est-ce que CDX?
- Comprendre CDX?
- Pourquoi investir dans un indice CDX?
Qu'est-ce que le Credit Default Swap Index (CDX)?
L'indice de swap sur défaillance de crédit (CDX) - anciennement le Dow Jones CDX - est un instrument financier composé de titres de crédit émis par des sociétés des marchés nord-américains ou émergents.
L'indice de swap sur défaillance de crédit (CDX) est lui-même un titre négociable - un dérivé du marché du crédit. Mais l'indice CDX fonctionne également comme un shell ou un conteneur, car il est composé d'une collection d'autres dérivés de crédit - les swaps sur défaillance de crédit (CDS). Actuellement, le CDX contient 125 émetteurs et se décompose en différents types de crédits: investment grade, high yield, volatilité élevée, crossover et marchés émergents. Tous les six mois, les titres sous-jacents du CDX sont examinés et, le cas échéant, remplacés par de nouveaux titres. Cela permet de garantir que l'indice reste à jour et n'est pas encombré d'investissements qui n'existent plus ou qui sont très peu liquides.
Comprendre le Credit Default Swap Index (CDX)
Les indices de swap sur défaillance de crédit (CDX) suivent et mesurent les rendements totaux pour les différents segments du marché obligataire cités ci-dessus afin que le rendement global puisse être comparé aux fonds qui investissent dans des produits similaires. Les investisseurs peuvent utiliser le suivi de l'indice CDX pour surveiller leurs propres portefeuilles par rapport à cet indice de référence et ajuster leurs avoirs en conséquence. Le CDX aide à couvrir le risque en protégeant les investisseurs obligataires contre les défauts de paiement, et les traders utilisent les indices CDX pour spéculer sur les changements potentiels de la qualité du crédit des émetteurs.
Pourquoi investir dans un indice CDX?
L'indice CDX est entièrement standardisé et négocié en bourse, contrairement aux CDS simples, qui se négocient de gré à gré. À ce titre, l'indice CDX présente un niveau élevé de liquidité et de transparence. Les indices CDX peuvent également se négocier à des spreads plus faibles que les CDS. Ainsi, les investisseurs peuvent couvrir un portefeuille de swaps ou d'obligations par défaut avec un CDX moins cher que s'ils achetaient de nombreux CDS uniques pour obtenir un effet similaire. Enfin, le CDX est un outil bien géré qui fait l'objet d'un examen approfondi de l'industrie deux fois par an. L'existence d'outils tels que les indices CDX permet aux investisseurs institutionnels et individuels de négocier plus facilement des produits d'investissement complexes qu'ils ne voudraient pas autrement posséder séparément.
L'indice CDX a vu le jour en 2001, une période compliquée sur les marchés financiers - peut-être pour aider à rendre l'investissement dans des produits financiers complexes, à haut risque (potentiellement à haut rendement) un peu moins compliqué et un peu plus sûr.
