Qu'est-ce qu'un instrument d'emprunt?
Un instrument d'emprunt est un outil qu'une entité peut utiliser pour mobiliser des capitaux. Il s'agit d'une obligation documentée et contraignante qui fournit des fonds à une entité en échange d'une promesse de l'entité de rembourser un prêteur ou un investisseur conformément aux termes d'un contrat. Les contrats d'instruments de dette comprennent des dispositions détaillées sur l'opération, telles que les garanties concernées, le taux d'intérêt, le calendrier de paiement des intérêts et le délai jusqu'à l'échéance, le cas échéant.
Que sont les instruments de dette?
Comprendre les instruments de dette
Tout type d'instrument principalement classé comme dette peut être considéré comme un instrument de dette. Les instruments d'emprunt sont des outils qu'une personne, une entité gouvernementale ou une entité commerciale peut utiliser pour obtenir des capitaux. Les instruments de dette fournissent du capital à une entité qui promet de rembourser le capital au fil du temps. Les cartes de crédit, les lignes de crédit, les prêts et les obligations peuvent tous être des types d'instruments de dette.
Généralement, le terme instrument de dette se concentre principalement sur les capitaux d'emprunt levés par des entités institutionnelles. Les entités institutionnelles peuvent comprendre des gouvernements et des sociétés privées et publiques. Aux fins de la comptabilité des affaires financières, les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Conseil des normes de comptabilité financière et les Normes internationales d'information financière (IFRS) de l'International Accounting Standards Board peuvent imposer certaines exigences concernant la déclaration de différents types d'instruments de dette dans les états financiers d'une entité.
Les marchés d'émission des entités institutionnalisées varient considérablement selon le type de titre de créance. Les cartes de crédit et les lignes de crédit sont un type d'instruments de dette qu'une institution peut utiliser pour obtenir du capital. Ces lignes de crédit renouvelables ont généralement une structure simple et un seul prêteur. Ils ne sont également généralement pas associés à un marché primaire ou secondaire de titrisation. Des instruments de dette plus complexes impliqueront une structuration avancée des contrats et la participation de multiples prêteurs ou investisseurs, investissant généralement via un marché organisé.
Structuration et types d'instruments
La dette est généralement un choix de premier plan pour la mobilisation de capitaux institutionnels car elle s'accompagne d'un calendrier de remboursement défini et donc d'un risque plus faible, ce qui permet de réduire les paiements d'intérêts. Les titres de créance sont un type de dette plus complexe qui implique une structuration plus étendue. Si une entité institutionnelle choisit de structurer la dette afin d'obtenir des capitaux auprès de plusieurs prêteurs ou investisseurs via un marché organisé, elle est généralement caractérisée comme un instrument de garantie de la dette. Les titres de créance sont des instruments de dette complexes et avancés structurés pour être émis à de multiples investisseurs. Certains des instruments de sécurité de la dette les plus courants comprennent: les bons du Trésor américain, les obligations municipales et les obligations de sociétés. Les entités émettent ces titres de créance car la structuration de l'émission permet d'obtenir du capital auprès de plusieurs investisseurs. Les titres de créance peuvent être structurés avec des échéances à court ou à long terme. Les titres de créance à court terme sont remboursés aux investisseurs et clôturés dans un délai d'un an. Les titres de créance à long terme nécessitent des paiements aux investisseurs pendant plus d'un an. Les entités structurent généralement les offres de titres de créance pour des remboursements allant d'un mois à 30 ans.
Vous trouverez ci-dessous une ventilation de certains des instruments de garantie de dette les plus couramment utilisés par les entités pour mobiliser des capitaux.
Les bons du Trésor américain se présentent sous de nombreuses formes représentées sur la courbe des taux des bons du Trésor américain. Le Trésor américain émet des instruments de garantie de la dette avec un mois, deux mois, trois mois, six mois, un an, deux ans, trois ans, cinq ans, sept ans, 10 ans, 20 ans. ans et 30 ans. Chacune de ces offres est un instrument de garantie de la dette offert par le gouvernement américain à l'ensemble du public dans le but de lever des capitaux pour financer le gouvernement.
Les obligations municipales sont un type d'instrument de garantie de la dette émis par des agences du gouvernement américain dans le but de financer des projets d'infrastructure. Les investisseurs en titres obligataires municipaux sont principalement des investisseurs institutionnels tels que les fonds communs de placement.
Les obligations de sociétés sont un type de titre de créance qu'une entité peut structurer pour lever des capitaux auprès de l'ensemble du public investisseur. Les investisseurs institutionnels de fonds communs de placement sont généralement parmi les investisseurs d'obligations de sociétés les plus importants, mais les particuliers ayant accès au courtage peuvent également avoir la possibilité d'investir dans l'émission d'obligations de sociétés. Les obligations de sociétés ont également un marché secondaire actif qui est utilisé par les investisseurs individuels et institutionnels.
Les entreprises structurent les obligations de sociétés à échéances différentes. La structuration des échéances d'une obligation d'entreprise est un facteur déterminant du taux d'intérêt offert par l'obligation.
Il existe également une variété de produits alternatifs de titres de créance structurés sur le marché, principalement utilisés comme instruments de titres de créance par les institutions financières. Ces offres comprennent un ensemble d'actifs émis en tant que titre de créance. Les institutions financières ou les agences financières peuvent choisir de regrouper les produits de leur bilan dans une offre unique de titres de créance. En tant qu'instrument de sécurité, l'offre lève des capitaux pour l'institution tout en séparant les actifs regroupés.
Points clés à retenir
- Tout type d'instrument principalement classé comme dette peut être considéré comme un instrument de dette. Un instrument de dette est un outil qu'une entité peut utiliser pour mobiliser des capitaux.
