Qu'est-ce que la sécurité de la dette?
Le titre de créance fait référence à un instrument de dette, tel qu'une obligation gouvernementale, une obligation d'entreprise, un certificat de dépôt (CD), une obligation municipale ou une action privilégiée, qui peut être acheté ou vendu entre deux parties et dont les termes de base sont définis, tels que le montant notionnel (montant emprunté), le taux d'intérêt ainsi que l'échéance et la date de renouvellement. Il comprend également des titres garantis, tels que des titres de créance garantis (CDO), des titres hypothécaires garantis (CMO), des titres adossés à des créances hypothécaires émis par la Government National Mortgage Association (GNMA) et des titres à coupon zéro.
Garantie de la dette
Fonctionnement des titres de créance
Le taux d'intérêt sur un titre de créance est largement déterminé par la capacité de remboursement perçue de l'emprunteur; des risques plus élevés de défaut de paiement entraînent presque toujours des taux d'intérêt plus élevés pour emprunter du capital. Également appelés titres à revenu fixe, la plupart des titres de créance sont négociés de gré à gré. La valeur totale en dollars des opérations sur titres de créance effectuées quotidiennement est beaucoup plus élevée que celle des actions, car les titres de créance sont détenus par de nombreux grands investisseurs institutionnels ainsi que par les gouvernements et les organisations à but non lucratif.
Différence entre les titres de créance et les titres de participation
Les titres de participation représentent une créance sur les bénéfices et les actifs d'une société, tandis que les titres de créance sont des investissements dans des titres de créance. Par exemple, une action est un titre de participation, tandis qu'une obligation est un titre de créance. Lorsqu'un investisseur achète une obligation de société, il prête essentiellement de l'argent à la société et il a le droit d'être remboursé du principal et des intérêts sur l'obligation. En revanche, lorsque quelqu'un achète des actions d'une société, il achète essentiellement un morceau de l'entreprise. Si l'entreprise en profite, l'investisseur en profite également, mais si l'entreprise perd de l'argent, l'action perd également de l'argent. Dans le cas où la société fait faillite, elle paie les obligataires avant les actionnaires.
Alors que la plupart des gens connaissent mieux le marché des titres de participation, le marché de la dette est près du double de sa taille, à l'échelle mondiale. Le marché obligataire mondial dépasse 100 billions de dollars, tandis que le marché boursier ou boursier vaut environ 64 billions de dollars. En termes de volume des échanges quotidiens, 700 milliards de dollars d'obligations contrastent avec 200 milliards de dollars d'actions. Dans la plupart des cas, les titres de créance sont dans l'ensemble des placements plus sûrs que les titres de participation.
Sécurité des titres de créance
Les titres de créance ont un niveau de sécurité implicite simplement parce qu'ils garantissent que le montant du capital qui est retourné au prêteur à la date d'échéance ou lors de la vente du titre. Ils sont généralement classés en fonction de leur niveau de risque de défaut, du type d'émetteur et des cycles de paiement des revenus. Plus l'obligation est risquée, plus son taux d'intérêt ou son rendement sont élevés.
Par exemple, les obligations du Trésor, émises par le Département du Trésor américain, ont des taux d'intérêt inférieurs à ceux des obligations émises par des sociétés. Les obligations de sociétés et d'État sont toutefois notées par des agences telles que Standard & Poor's et Moody's Investors Service. Ces agences attribuent une note, similaire aux cotes de crédit attribuées aux particuliers, et les obligations à notation élevée ont tendance à avoir des taux d'intérêt inférieurs à ceux des obligations à notation faible. Par exemple, historiquement, les obligations de sociétés AAA ont des rendements inférieurs à ceux des obligations de sociétés BBB.
